December 5, 2018 / 6:37 AM / 9 days ago

POINT MARCHÉS-Rouge en vue en Europe, la crainte d'une récession s'amplifie (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme, fermeture de Shanghai, commentaire et
précisions)
    * Les indices européens attendus en net repli
    * La courbe des taux ravive la crainte d'une récession
    * Les doutes sur le commerce refont surface
    * Des enquêtes PMI au menu en Europe
    * Wall Street fermée en hommage à George H.W. Bush

    par Patrick Vignal
    PARIS, 5 décembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
attendues en nette baisse mercredi à l'ouverture dans le sillage de Wall Street
et des marchés asiatiques dans un climat de marché assombri par la tendance à
l'inversion de la courbe des taux aux Etats-Unis ainsi que par les doutes sur la
capacité de Washington et Pékin à faire la paix sur le front du commerce.   
    D'après les contrats à terme sur les indices de référence, le CAC 40
parisien, le Dax à Francfort et le FTSE à Londres
perdraient chacun autour de 1% à l'ouverture.
    La tendance pourrait évoluer avec la publication des enquêtes auprès des
directeurs d'achat (PMI) sur l'activité des services au sein de la zone euro, un
indicateur très surveillé dans un contexte de tassement de la croissance dans
l'union monétaire. 
    La Bourse de New York fera une pause en hommage à l'ancien président George
H.W. Bush.
    
    LES VALEURS A SUIVRE :
    
    A WALL STREET 
    Wall Street a fini mardi en recul de plus de 3%, les investisseurs craignant
que les signes d'inversion de la courbe des taux n'annoncent une entrée en
récession à plus ou moins court terme.
    L'enthousiasme observé lundi en première réaction à l'annonce pendant le
week-end d'une trêve de trois mois dans le conflit commercial entre les
Etats-Unis et la Chine n'a pas tenu longtemps. Donald Trump a contribué mardi à
le faire retomber en n'excluant pas la possibilité d'une prolongation de cette
trêve, ce qui éloignerait la perspective d'un accord.
    "La chute du marché hier (mardi) à Wall Street et l'aplatissement de la
courbe des taux montrent que les craintes concernant la croissance sont
désormais le souci numéro un des investisseurs, bien que les dernières données
de l'indice manufacturier ISM soient plutôt bonnes", écrit Tai Hui, responsable
de la stratégie de marché pour JPMorgan Asset Management.
      
    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a fini en baisse de 0,53% après avoir réduit
sensiblement ses pertes sur des achats à bon compte. 
    L'indice MSCI regroupant les valeurs d'Asie et du Pacifique (hors Japon)
 abandonne plus de 1%.
    L'indice SSE composite de la Bourse de Shanghai a cédé pour sa part
0,6% malgré l'annonce que le secteur des services chinois avait connu en
novembre sa plus forte croissance en cinq mois.
    
    TAUX 
    Sur le marché obligataire, les signes d'inversion de la courbe des taux,
liés à la crainte de voir la fin du long cycle d'expansion aux Etats-Unis, sont
au coeur des préoccupations des investisseurs.
    Les analystes s'attendent à une inversion prochaine de la courbe entre les
taux des emprunts à deux et dix ans, un signe considéré comme
l'annonce d'une entrée en récession à un horizon de 12 à 18 mois, même si
certains estiment que cette fameuse courbe a perdu de son caractère prédictif. 
    L'aplatissement de la courbe américaine joue sur le marché européen: le
rendement du Bund allemand à dix ans recule encore dans les premiers
échanges après avoir fini la séance de mardi sous 0,27%, au plus bas depuis la
mi-juillet.
       
    CHANGES 
    La baisse des rendements des Treasuries, avec le 10 ans désormais autour de
2,9%, a logiquement affaibli le dollar, qui tente de repartir
mercredi face à un panier de devises de référence.
    La livre sterling reste sous pression après le camouflet infligé
mardi à Theresa May par les députés britanniques, qui ont estimé par un vote que
son gouvernement était coupable d'"outrage au parlement" pour avoir refusé de
publier la totalité de l'avis juridique sur le projet d'accord de sortie de
l'Union européenne.
    Dans la foulée, les parlementaires nord-irlandais du Parti unioniste
démocrate (DUP) ont fait savoir qu'ils voteraient contre l'accord en l'état.

    L'Italie reste également dans l'actualité: le président du Conseil, Giuseppe
Conte, se dit prêt mercredi à modifier légèrement certaines des mesures du
projet de budget 2019 afin de sortir du blocage avec la Commission européenne.
 Quant au ministre de l'Economie, Giovanni Tria, il envisagerait de
démissionner après la ratification par le Parlement du budget 2019, selon le
Corriere della Sera. 
    
    PÉTROLE 
    Les cours du pétrole sont repartis à la baisse. Les tensions commerciales
menaçent de réduire encore la demande, alimentant ainsi les craintes entourant
la surabondance de l'offre. Les deux contrats de référence perdent
plus de 1%.
           
 PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 5 DÉCEMBRE
 PAYS    GMT    INDICATEUR                       PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 FR      08h50  Indice PMI des services (déf.)   novembre    55,0          55,0
                Indice PMI composite (déf.)                  54,0          54,0
 DE      08h55  Indice PMI des services (déf.)   novembre    53,3          53,3
                Indice PMI composite (déf.)                  52,2          52,2
 EZ      09h00  Indice PMI des services (déf.)   novembre    53,1          53,1
                Indice PMI composite (déf.)                  52,4          52,4
         10h00  Ventes au détail                 octobre     +0,2%         0,0%
                - sur un an                                  +2,1%         +0,8%
 GB      09h30  Indice PMI des services          novembre    52,5          52,2
 US      15h00  Indice ISM des services          novembre    59,2          60,3
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (certaines données peuvent présenter un léger décalage) 
    
    
  BOURSES                                        
 ASIATIQU                                  
 ES                                        
 Indices   Dernie  Var.    Var. %  YTD           
           r       points                  
 Nikkei-2  21919,  -116,7  -0,53%  -3,71%        
 25        33      2                       
                                           
 Topix     1640,4  -8,71   -0,53%  -9,74%        
           9                               
 Hong      26809,  -451,3  -1,66%  -10,39        
 Kong      07      7               %       
                                           
 Taiwan    9916,7  -166,8  -1,65%  -7,41%        
           4       0                       
 Séoul     2101,3  -13,04  -0,62%  -14,84        
           1                       %       
 Singapou  3147,3  -20,43  -0,64%  -7,51%        
 r         6                               
 Shanghaï  2649,8  -16,15  -0,61%  -19,88        
           1                       %       
 Sydney    5668,4  -44,70  -0,78%  -6,54%        
           0                               
 La clôture à                                    
 Tokyo :                                   
                                                 
  WALL                                           
 STREET                                    
  La clôture                                     
 précédente :                              
 Indices   Dernie  Var.    Var. %  YTD           
           r       points                  
 Dow       25027,  -799,3  -3,10%  +1,25%        
 Jones     07      6                       
                                           
 S&P-500   2700,0  -90,31  -3,24%  +0,99%        
           6                               
 Nasdaq    7158,4  -283,0  -3,80%  +3,69%        
           3       9                       
 Nasdaq    6795,2  -266,9  -3,78%  +6,23%        
 100       1       2                       
                                           
                                                 
  Détail de la séance à                          
 Wall Street :                             
 "The Day Ahead" - Le point sur                  
 la prochaine séance à Wall                
 Street                                    
                                                 
  MARCHES                                        
 EUROPEEN                                  
 S                                         
 Les futures sur le CAC 40                       
          et sur l'EuroStoxx50             
                                           
                                                 
  Les valeurs à suivre à                         
 Paris et en Europe :                      
                                           
  La séance                                      
 précédente :                              
 Indices   Clôtur  Var.    Var. %  YTD           
           e       points                  
 Eurofirs  1414,6  -9,97   -0,70%  -7,51%        
 t 300     8                               
                                           
 Eurostox  3189,2  -25,74  -0,80%  -8,98%        
 x 50      5                               
 <.STOXX5                                  
 0E>                                       
 CAC 40    5012,6  -41,32  -0,82%  -5,65%        
           6                               
 Dax 30    11335,  -130,1  -1,14%  -12,25        
           32      4               %       
 FTSE      7022,7  -39,65  -0,56%  -8,65%        
           6                               
 SMI       9085,0  -21,56  -0,24%  -3,16%        
           0                               
                                                 
  CHANGES                                        
           Cours   Veille  Var. %  YTD           
 Euro/Dlr  1,1327  1,1344  -0,15%  -5,58%        
                                           
 Dlr/Yen   113,09  112,77  +0,28%  +0,37%        
                                           
 Euro/Yen  128,11  127,91  +0,16%  -5,23%        
 <EURJPY=                                  
 >                                         
 Dlr/CHF   0,9992  0,9973  +0,19%  +2,56%        
                                           
 Euro/CHF  1,1320  1,1314  +0,05%  -3,16%        
 <EURCHF=                                  
 >                                         
 Stg/Dlr   1,2685  1,2718  -0,26%  -6,12%        
                                           
 Indice $  97,152  96,965  +0,19%  +5,46%        
           0       0                       
                                                 
  TAUX                                           
                   Dernie  Var.    Spread/Bund
                   r                   (pts)
                                                 
 Bund 10 ans       0,2580  -0,006                
                           0               
 Bund 2            -0,626  -0,016                
 ans               0       0               
 <DE2YT=R                                  
 R>                                        
 OAT 10            0,6687  +0,001  +41,07        
 ans                       0               
 <FR10YT=                                  
 RR>                                       
 Treasury 10 ans   2,9154  +0,000                
                           0               
 Treasury 2 ans    2,7987  +0,000                
                           0               
                                                 
                                                 
  PETROLE                                        
 (en       Cours   Précéd  Var     Var.%   YTD
 dollars)          ent                     
 Brut      52,44   53,25   -0,81   -1,52%  -13,21
 léger US                                  %
                                           
 Brent     61,19   62,08   -0,89   -1,43%  -8,49%
                                           
                                                 
    

 (Avec Shinichi Saoshiro à Tokyo, édité par Véronique Tison)
  
 
 
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