December 3, 2018 / 4:15 PM / 13 days ago

Des mouvements inexpliqués menacent toujours les Treasuries-Brainard (Fed)

NEW YORK, 3 décembre (Reuters) - Quatre ans après le “flash rally” du marché obligataire qui avait décontenancé les investisseurs et les régulateurs américains, la Réserve fédérale reste préoccupée par le fait que ce marché fluctue parfois brutalement sans raison apparente, a déclaré le gouverneur Lael Brainard lundi.

Le rendement de l’emprunt d’Etat américain à 10 ans était brutalement descendu et monté en l’espace d’une heure environ le 15 octobre 2014 sans que l’on puisse l’expliquer précisément.

“Les marchés ont pu surmonter avec succès plusieurs épisodes de brèves turbulences ces dernières années”, a observé Brainard.

“Mais le fait que des mouvements de marchés violents (...) puissent survenir même en l’absence de causes claires reste préoccupant et souligne les risques en puissance pour la stabilité financière posés par la transmission à grande vitesse des chocs de prix et de liquidité au travers de multiples marchés et de plateformes de transactions”.

S’exprimant lors d’une conférence à New York, Brainard a ajouté qu’un marché du Trésor stable était vital dans la mesure où la Fed réduisait son portefeuille obligataire alors que l’économie connaît le plein emploi, voire au-delà de cette notion, et avec une inflation “autour de l’objectif”.

Cette réduction du portefeuille est bien en cours et sans dégradation connexe de la liquidité du marché, a poursuivi Brainard

Jonathan Spicer et Richard Leong, Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc Joanny

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