December 3, 2018 / 6:44 AM / 12 days ago

POINT MARCHÉS-La trêve sur le commerce dope les Bourses et le pétrole (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur les indices, clôture en Chine, fermeture de Wall Street
mercredi, ouverture du marché obligataire en Europe et baisse des taux italiens)
    * Washington et Pékin ont conclu une trêve commerciale pour 90 jours
    * Les indices européens attendus en hausse de plus de 1,5%
    * Les Bourses chinoises grimpent, les futures US aussi
    * Le pétrole prend près de 5%, le dollar baisse

    par Blandine Henault
    PARIS, 3 décembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes devraient ouvrir en forte
hausse lundi, après la trêve commerciale conclue entre Pékin et Washington qui favorise un
retour du risque sur les marchés, avec à la clé un regain d'appétit pour les actions mondiales,
le yuan chinois et le pétrole. 
    D'après les contrats à terme, le CAC 40 parisien pourrait gagner 1,61% à
l'ouverture, le Dax à Francfort s'adjugerait 2,38% et le FTSE à Londres
prendrait 1,66%.
    La Chine et les Etats-Unis se sont engagés à ne pas imposer de nouveaux droits de douane sur
les importations et à trouver un accord sur le commerce d'ici à 90 jours, a annoncé samedi soir
la Maison Blanche après la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping en marge du G20 à Buenos
Aires. 
    Donald Trump a notamment accepté de maintenir à 10% les droits de douane sur quelque 200
milliards de dollars de produits importés chinois et de ne pas les porter à 25% au 1er janvier.
De son côté, la Chine a accepté d'acheter "un très grand nombre" de produits agricoles,
énergétiques, industriels ainsi que d'autres produits américains pour réduire le déficit
commercial entre les deux pays.
    Si dans trois mois, aucun accord n'est trouvé avec Pékin sur des sujets commerciaux comme
les transferts de technologie, la propriété intellectuelle, l'espionnage informatique, les
barrières non tarifaires ou l'agriculture, le taux sera relevé à 25%.
    "Les marchés ouvrent avec un bond soudain de l'appétit pour le risque mais l'avenir dira
dans quelle mesure l'optimiste sera durable", indique Jo Masters, économiste chez ANZ. "Pour le
moment, les deux camps peuvent revendiquer une victoire".
    "Les différends profonds sur des questions structurelles épineuses comme le tranfert forcé
de technologies restent non résolus", observe pour sa part Robert Rennie, analyste chez Westpac.
"L'accord entre les Etats-Unis et la Chine est par conséquent caractérisé comme une
'mini-avancée' qui met en pause momentanée les tensions commerciales plutôt que comme un accord
politique global".
    
    EN ASIE 
    Les Bourses chinoises ont gagné plus de 2% lundi en réaction à la trêve sur le front du
commerce. L'indice SSE composite de Shanghai a pris 2,57% et le CSI 300 des
grandes capitalisations de Chine continentale est monté de 2,78%, ce qui constitue leur plus
forte hausse journalière depuis le 2 novembre. L'indice Hang Seng à Hong Kong avance de
2,5%.
    "La trêve de 90 jours dans les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine aide à
réduire les risques à la baisse sur la croissance chinoise, bien que de façon modeste et
temporaire", indiquent les économistes de Société générale.
    A Tokyo, l'indice Nikkei a terminé en hausse de 1%, à un plus haut depuis le 22 octobre.
    
    A WALL STREET 
    Les contrats à terme sur les indices américains signalent une forte progression à
l'ouverture lundi, de l'ordre de 1,9% pour le Dow Jones et le S&P 500 et de 2,5%
pour le Nasdaq.
    Vendredi, la Bourse de New York avait déjà terminé dans le vert sur des espoirs d'accord sur
le commerce, ce qui a permis au S&P-500 et au Nasdaq Composite de boucler leur meilleure semaine
depuis sept ans. 
    L'indice Dow Jones a progressé de 0,79% pour la dernière séance de la semaine, le S&P-500 a
pris 0,82% et le Nasdaq Composite a avancé de 0,79%.
    Les principaux marchés d'actions américains, New York Stock Exchange et Nasdaq compris,
resteront fermés mercredi en l'honneur de l'ancien président George H.W. Bush, décédé vendredi à
l'âge de 94 ans.
    
    CHANGES
    Les devises sensibles aux questions commerciales comme le dollar australien et le
dollar néo-zélandais évoluent en nette hausse dans les échanges en Asie, tandis que le
yen, actif refuge par excellence, se stabilise après avoir perdu jusqu'à 0,3% face au billet
vert.
    Le yuan chinois progresse quant à lui de 0,9% face au dollar, pour revenir à un plus
haut d'un mois. L'indice MSCI des devises émergentes avance de 0,4%, à un pic de
près de quatre mois. 
    L'accord commercial temporaire entre Washington et Pékin pèse globalement sur le dollar qui
recule de 0,5% face à un panier de devises de référence. L'euro en profite pour revenir à
1,1370 et effacer une partie de ses pertes de vendredi.
    Parallèlement, le peso mexicain a progressé de plus de 1%, soutenu par des
informations de presse selon lesquelles le nouveau président Andres Manuel Lopez Obrador,
investi samedi, pourrait revenir sur sa décision d'abandonner la construction d'un nouvel
aéroport à Mexico.
    
    PÉTROLE
    La trêve commerciale entre les Etats-Unis et la Chine favorise un fort rebond des cours du
brut qui ont perdu le mois dernier plus de 20% en raison de craintes d'un ralentissement de la
demande. Les opérateurs de marché continuent par ailleurs d'anticiper une réduction de la
production qui pourrait être décidée lors de la réunion de l'Opep à Vienne le 6 décembre. 
    Le baril de Brent gagne près de 5%, à 62,11 dollars, alors qu'il évoluait vendredi
sous les 60 dollars. Celui du brut léger américain (WTI) grimpe aussi de près de 5%, à
53,37 dollars, après un plus bas à 49,41 touché la semaine dernière.
    
    TAUX 
    Le regain d'appétit pour le risque éloigne les investisseurs des obligations souveraines, ce
qui fait monter les rendements. Celui des Treasuries à dix ans monte de plus de
trois points de base, à 3,04%, après être tombé brièvement à moins de 3% vendredi.
    Le discours du président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, mercredi dernier a
alimenté les anticipations d'une pause dans la hausse des taux d'intérêt de la banque centrale
américaine en 2019, ce qui a entraîné un mouvement de repli sur les rendements des emprunts
d'Etat américains. Le patron de la Fed doit de nouveau s'exprimer mercredi devant la Commission
économique conjointe du Congrès mais cette audition pourrait être reportée en raison des
commémorations prévues pour le décès de l'ancien président George H.W. Bush.
    En Europe, le rendement du Bund allemand à dix ans, référence pour la zone euro, avance
lundi de plus de trois points de base, à 0,34%.
    Ceux des emprunts d'Etat italiens évoluent toutefois en nette baisse à la faveur
d'informations de presse faisant état d'une réunion prévue lundi entre le président du conseil
Giuseppe Conte et ses deux vice-présidents Matteo Salvini et Luigi Di Maio pour discuter du
budget 2019 qui a été retoqué par la Commission européenne. Selon La Repubblica, le gouvernement
pourrait envisager de réduire l'objectif de déficit public, fixé à 2,4%, autour de 2%.

    L'écart de rendement entre les rendements à dix ans italien et allemand se
réduit ainsi autour de 285 points de base.
    
    MÉTAUX 
    Au même titre que le pétrole, les cours du métaux profitent du regain d'appétit pour le
risque favorisé par la trêve commerciale entre Washington et Pékin. Le cuivre gagne ainsi plus
de 2,5% sur le London Metal Exchange, à un plus haut de deux mois. 
    
    LES VALEURS A SUIVRE :
    La détente sur le front commercial devrait favoriser les secteurs des ressources de base
, de l'automobile ou encore de la technologie à l'ouverture en Europe. 
    
       
     PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 3 DÉCEMBRE:
 PAYS       GMT    INDICATEUR                        PÉRIODE           CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 France     08h55  Indice PMI manufacturier          novembre (déf)    57,0          57,0
 Allemagne  08h55  Indice PMI manufacturier          novembre (déf)    51,6          51,6
 Zone euro  09h30  Indice PMI manufacturier          novembre (déf)    51,5          51,4
 GB         09h30  Indice PMI manufacturier          novembre (déf)    51,5          50,5
 US         15h00  Indice ISM manufacturier          novembre          57,8          56,5
            15h00  Dépenses de construction          octobre           +0,4%          0,0%
                   Ventes automobiles (sur un an)    novembre          17,3 mlns     16,7 mlns
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent afficher un léger décalage)
    
  BOURSES                                                          
 ASIATIQUES                                               
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Nikkei-225   22574,76   +223,70    +1,00%     -0,84%              
                                                          
 Topix        1689,05    +21,60     +1,30%     -7,07%              
                                                          
 Hong Kong    27169,56   +662,81    +2,50%     -9,19%              
                                                          
 Taiwan       10137,87   +249,84    +2,53%     -5,35%              
                                                          
 Séoul        2131,93    +35,07     +1,67%     -13,60%             
                                                          
 Singapour    3188,43    +70,82     +2,27%     -6,30%              
                                                          
 Shanghaï     2654,80    +66,61     +2,57%     -19,73%             
                                                          
 Sydney       5771,20    +104,00    +1,84%     -4,85%              
                                                          
 La clôture à Tokyo :                                              
                                                          
                                                                   
  WALL                                                             
 STREET                                                   
  La clôture précédente                                            
 :                                                        
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Dow Jones    25538,46   +199,62    +0,79%     +3,31%              
                                                          
 S&P-500      2760,17    +22,41     +0,82%     +3,24%              
                                                          
 Nasdaq       7330,54    +57,45     +0,79%     +6,19%              
                                                          
 Nasdaq 100   6949,01    +56,61     +0,82%     +8,64%              
                                                          
                                                                   
  Détail de la séance à Wall                                       
 Street :                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine                       
 séance à Wall Street                                     
                                                                   
  MARCHES                                                          
 EUROPEENS                                                
 Les futures sur le CAC 40          et sur                         
 l'EuroStoxx50                                            
                                                                   
  Les valeurs à suivre à Paris et                                  
 en Europe :                                              
  La séance précédente                                             
 :                                                        
 Indices      Clôture    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Eurofirst    1409,60    -1,74      -0,12%     -7,84%              
 300                                                      
                                                          
 Eurostoxx    3173,13    -1,03      -0,03%     -9,44%              
 50                                                       
                                                          
 CAC 40       5003,92    -2,33      -0,05%     -5,81%              
                                                          
 Dax 30       11257,24   -40,99     -0,36%     -12,85%             
                                                          
 FTSE         6980,24    -58,71     -0,83%     -9,20%              
                                                          
 SMI          9037,76    +22,17     +0,25%     -3,67%              
                                                                   
  CHANGES                                                          
              Cours      Veille     Var. %     YTD                 
 Euro/Dlr     1,1369     1,1315     +0,48%     -5,23%              
                                                          
 Dlr/Yen      113,51     113,46     +0,04%     +0,75%              
                                                          
 Euro/Yen     129,08     128,45     +0,49%     -4,51%              
                                                          
 Dlr/CHF      0,9973     0,9987     -0,14%     +2,36%              
                                                          
 Euro/CHF     1,1341     1,1303     +0,34%     -2,98%              
                                                          
 Stg/Dlr      1,2783     1,2751     +0,25%     -5,40%              
                                                          
 Indice $     96,8080    97,2720    -0,48%     +5,08%              
                                                          
                                                                   
  TAUX                                                             
                         Dernier    Var.       Spread/Bund
                                                   (pts)
                                                                   
 Bund 10 ans             0,3400     +0,0310                        
                                                          
 Bund 2 ans              -0,5820    +0,0150                        
                                                          
 OAT 10 ans              0,7101     +0,0240    +37,01              
                                                          
 Treasury 10 ans         3,0461     +0,0330                        
                                                          
 Treasury 2 ans          2,8435     +0,0320                        
                                                          
                                                                   
                                                                   
  PETROLE                                                          
 (en          Cours      Précédent  Var        Var.%      YTD
 dollars)                                                 
 Brut léger   53,37      50,93      +2,44      +4,79%     -11,67%
 US                                                       
 Brent        62,09      59,46      +2,63      +4,42%     -7,15%
                                                          
                                                                   
 

 (avec Wayne Cole et Hideyuki Sano, édité par Véronique Tison)
  
 
 
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