November 30, 2018 / 5:16 PM / 14 days ago

POINT MARCHÉS-L'Europe recule, Wall Street hésite avant la rencontre Trump-Xi

    * Le Stoxx a cédé 0,17%, le CAC 40 0,05%
    * La prudence l'a emporté avant un rendez-vous jugé crucial sur le commerce
    * Le dollar profite de son statut de valeur refuge
    * L'inflation de base en zone euro sous les attentes
    * Le pétrole de nouveau en net repli

    par Marc Angrand
    PARIS, 30 novembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes ont
clôturé dans le rouge vendredi, dernière séance d'un mois de novembre douloureux
pour les investisseurs en actions, les incertitudes sur l'évolution du différend
commercial entre les Etats-Unis et la Chine ayant limité les velléités de
rebond.
    À Paris, le CAC 40 a terminé en baisse de 0,05% à 5.003,92 points
après avoir passé une partie de la séance sous 5.000 points. Le Footsie
britannique a cédé 0,83% et le Dax allemand 0,36%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a reculé de 0,03%, le FTSEurofirst 300
 de 0,19% et le Stoxx 600 de 0,17%.
    Le sommet du G20 s'est ouvert en début de journée à Buenos Aires mais pour
bon nombre d'investisseurs, le seul rendez-vous qui compte réellement est celui
que se sont fixé le président américain, Donald Trump, et le chinois, Xi
Jinping, samedi pour un dîner qui devrait être dominé par les tensions
commerciales. 
    Le représentant américain au Commerce, Robert Lighthizer, a dit qu'il serait
étonné si ce tête-à-tête ne débouchait pas sur un accord, des propos salués par
les marchés. Mais certains commentateurs mettent en garde contre un excès
d'optimisme.
    "La barre est relativement basse pour le sommet, considéré comme un épisode
crucial du conflit commercial. Peu de traders croient véritablement qu'un accord
commercial sera conclu dans les jours à venir mais les marchés n'ont pas
correctement pris en compte le fait que la rencontre pourrait en fait aggraver
la guerre commerciale", souligne ainsi Fiona Cinotta, analyste senior de
CityIndex à Londres.
    "Si c'était le cas, les Etats-Unis pourraient envisager d'augmenter les
droits de douane à 25%, contre 10%, sur certaines importations depuis la Chine."
    Un autre facteur a pesé sur la tendance ce vendredi: l'annonce d'une
nouvelle baisse de l'indice PMI manufacturier officiel chinois, retombé à 50, un
niveau auquel il traduit une stagnation de l'activité industrielle, une première
depuis début 2016.
    Sur l'ensemble de la semaine, le Stoxx 600 a gagné 0,99%, le CAC 40 1,15% et
le Dax 0,58%. Mais le mois de novembre se solde par un repli de 1,14% pour le
Stoxx 600 et de 1,76% pour le CAC 40; quant au Dax, il a reculé de 1,66% en
novembre, son quatrième mois consécutif de repli, une série sans précédent
depuis 2008.
    
    VALEURS 
    La plus forte baisse sectorielle du jour en Europe a affecté le secteur de
la distribution, dont l'indice de référence Stoxx a cédé 1,19%, pénalisé
entre autres par le recul de 4,46% de Zalando après l'abaissement de
la recommandation de Kepler Cheuvreux, qui s'inquiète pour les marges du
spécialiste allemand du commerce en ligne. 
    Le compartiment automobile a abandonné 0,92%, affecté à la fois par
les craintes persistantes d'une taxation des voitures importées aux Etats-Unis
et par une note peu encourageante de HSBC sur les perspectives du marché
automobile.
    A la hausse, Altice Europe a bondi de 15,62% après la conclusion
d'un accord de cession de la moitié de son réseau de fibre optique en France à
des investisseurs financiers pour 1,8 milliard d'euros.
    
    A WALL STREET 
    Au moment de la clôture en Europe, la tendance était à la prudence sur les
marchés actions américains: le Dow Jones perdait 0,05% tandis que le
Standard & Poor's 500 prenait 0,16% et le Nasdaq Composite 0,3%.
    Si les valeurs bancaires et les technologiques américaines
progressent, le compartiment de l'énergie souffre de la baisse des cours
du pétrole.
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    En Europe, le principal rendez-vous économique du jour était la première
estimation de l'inflation dans la zone euro en novembre. A 2,0% sur un an, elle
a reculé par rapport à octobre et l'inflation de base est revenu 1,1% après 1,2%
alors que le consensus Reuters la donnait à 1,3%.
    Aux Etats-Unis, l'indice d'activité PMI pour la région de Chicago a lui
nettement dépassé les attentes.
    
    CHANGES
    Déjà bien orienté en début de journée grâce à son statut de valeur refuge
sur fond d'incertitudes liées aux tensions commerciales, le dollar a accru ses
gains avec l'ouverture des marchés américains et affichait à la clôture des
places européennes une hausse de 0,38% face à un panier de devises de référence.
    L'euro, lui, abandonne 0,62% face au billet vert à 1,1320 après un plus bas
à 1,1311. 
    
    TAUX
    Sur le marché obligataire, les rendements des emprunts d'Etat de référence
européens restent proches de leurs plus bas niveaux depuis trois mois après les
premiers chiffres de l'inflation dans la zone euro. 
    Celui du Bund allemand à dix ans finit ainsi la semaine tout
près de 0,31%, soit en baisse de près de huit points de base sur l'ensemble du
mois de novembre. 
    Toujours surveillés de près, les rendements italiens finissent la journée en
légère hausse après la révision à la baisse du produit intérieur brut (PIB) du
troisième trimestre, à -0,1% alors qu'une première estimation l'avait donné
inchangé, ce qui fait craindre au patronat de la péninsule une entrée au
récession en fin d'année.
    Toujours fragilisé par la révision à la baisse des anticipations d'évolution
des taux de la Réserve fédérale l'an prochain, le rendement à dix ans américain
 se maintient de justesse au-dessus de la barre de 3%. 
    Sa baisse contribue à un nouvel aplatissement de la courbe des taux: l'écart
entre les rendements à deux et dix ans est brièvement revenu sous
20 points de base, pour la première fois depuis le mois d'août.
    
    PÉTROLE
    Les cours du brut ont poursuivi leur repli, les investisseurs semblant loin
d'être convaincus que l'Opep et ses alliés parviendront la semaine prochaine à
conclure un accord d'encadrement de la production susceptible d'enrayer la chute
des prix. 
    Le Brent cède 1,2% à 58,80 dollars le baril tandis que le brut léger
américain (West Texas Intermediate, WTI) tente de se stabiliser autour de 51,30
dollars après une incursion sous le seuil symbolique des 50 dollars.
    Selon l'agence de presse RIA, le ministre russe de l'Energie Alexander Novak
devrait rencontrer son homologue saoudien lors du sommet du G20 pour discuter
d'une réduction de la production en 2019.
    Le mois de novembre se solde pour le Brent par une chute de 22%, sa pire
performance mensuelle depuis 2008.
    
    A SUIVRE LUNDI: 
    Voir aussi: 
    *POINT HEBDO-Trois échéances cruciales pour le bilan 2018 des marchés

    *ANALYSE-La guerre commerciale, handicap durable pour les valeurs
européennes
    *ENQUÊTE-Les gérants mondiaux renforcent le cash dans leurs portefeuilles

    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
                                                            
  LA CLÔTURE EN                                             
 EUROPE                                              
 Indices          Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                           Points                    
 Eurofirst 300    1408,68  -2,66    -0,19%   -7,90%         
                                                     
 Eurostoxx 50     3173,13  -1,03    -0,03%   -9,44%         
                                                     
 CAC 40           5003,92  -2,33    -0,05%   -5,81%         
 Dax 30           11257,2  -40,99   -0,36%   -12,85         
                  4                          %       
 FTSE             6970,78  -68,17   -0,97%   -9,33%         
 SMI              9037,76  +22,17   +0,25%   -3,67%         
                                                            
  Les valeurs à suivre à Paris et                           
 en Europe :                                         
                                                            
  LA TENDANCE A                                             
 WALL STREET                                         
 Indices          Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                           Points                    
 Dow Jones        25322,0  -16,79   -0,07%   +2,44%         
                  5                                  
 S&P-500          2743,84  +6,08    +0,22%   +2,63%         
 Nasdaq           7293,81  +20,73   +0,28%   +5,66%         
 Nasdaq 100       6910,19  +17,79   +0,26%   +8,03%         
                                                     
                                                            
  Compte rendu de la séance à Wall                          
 Street :                                            
 "The Day Ahead" - Le point sur la                          
 prochaine séance à Wall Street                      
                                                            
  CHANGES                                                   
                  Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr         1,1323   1,1391   -0,60%   -5,61%         
 Dlr/Yen          113,53   113,47   +0,05%   +0,76%         
 Euro/Yen         128,54   129,28   -0,57%   -4,91%         
                                                     
 Dlr/CHF          0,9987   0,9957   +0,30%   +2,50%         
 Euro/CHF         1,1307   1,1344   -0,33%   -3,27%         
                                                     
 Stg/Dlr          1,2771   1,2792   -0,16%   -5,48%         
 Indice $         97,1670  96,7780  +0,40%   -4,93%         
                                                            
 OR                                                         
                  Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot          1221,26  1223,61  -0,19%   +6,06%         
                                                            
  TAUX                                                      
                           Dernier  Var.     Spread/Bund
                                               (pts)
                                                            
 Future Bund               161,45   +0,04                   
                                                     
 Bund 10 ans               0,31     +0,00                   
                                                     
 Bund 2 ans                -0,60    +0,00                   
                                                     
 OAT 10 ans                0,68     -0,00    +37,16         
                                                     
 Treasury 10 ans           3,02     -0,02                   
                                                     
 Treasury 2 ans            2,82     +0,01                   
                                                     
                                                            
  PETROLE                                                   
                  Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                           nt                        
 Brut léger US    51,11    51,45    -0,34    -0,66%  -5,16%
                                                     
 Brent            58,73    59,51    -0,78    -1,31%  +3,49%
                                                            
 
 (Édité par Blandine Hénault)
  
 
 
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