November 30, 2018 / 11:05 AM / in 15 days

LEAD 1-L'inflation en zone euro retombe au mois de novembre

(Actualisé avec contexte)

par Philip Blenkinsop

BRUXELLES, 30 novembre (Reuters) - L’inflation dans la zone euro a ralenti en novembre et l’inflation de base, hors énergie et alimentation, a été inférieure aux attentes du marché, ce qui devrait conforter le projet de la Banque centrale européenne (BCE) d’une sortie à pas comptés de son programme de soutien à l’économie.

Selon l’estimation rapide publiée vendredi par Eurostat, le taux d’inflation est ressorti à 2,0% en rythme annuel ce mois-ci, conforme au consensus, après 2,2% en octobre. Ce dernier chiffre marquait son plus haut niveau depuis six ans.

L’inflation publiée est depuis plusieurs mois égale ou supérieure à l’objectif que s’est fixé la BCE d’un taux légèrement inférieur à 2% mais la banque centrale a minimisé le risque d’un dérapage des prix, soulignant que les tendances sous-jacentes restaient faibles et que seule l’énergie, très volatile, dopait les prix à la consommation.

De fait, la hausse des prix de l’énergie a été moins forte ce mois-ci qu’en octobre, à 9,1% sur un an contre 10,7%, et celle des produits alimentaires non-transformés est passée de 2,1% à 1,8%.

L’inflation hors énergie et produits alimentaires non-transformés, suivie de près par la BCE, a ainsi ralenti plus fortement que prévu, à 1,1% en rythme annuel, après 1,2% en octobre, alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse de 1,3%.

Le taux d’inflation hors énergie, alimentation, alcool et tabac est lui aussi en baisse, à 1,0%, alors que le consensus le donnait inchangé par rapport au mois d’octobre, à 1,1%.

Ces deux derniers indicateurs montrent que la reprise du marché du travail et la hausse des salaires n’ont pas encore été répercutés sur les prix dans la zone euro.

La BCE a l’intention d’arrêter à la fin de l’année son programme de rachats d’obligations, auquel elle aura consacré près de 2.600 milliards d’euros, mais elle s’est engagée aussi à laisser ses taux directeurs inchangés au moins jusqu’à l’été prochain.

Elle table sur un taux moyen d’inflation à 1,7% d’ici 2020 mais une chute de plus de 30% des cours du pétrole depuis début octobre accentue les risques de révision à la baisse de ses prévisions.

L’estimation rapide de l’inflation dans la zone euro publiée par Eurostat n’inclut aucune variation d’un mois sur l’autre.

L’office statistique a publié en même temps son chiffre mensuel du taux chômage, inchangé à 8,1% pour le mois d’octobre dans la zone euro.

Tableau de l’inflation

Tableau du chômage (Philip Blenkinsop, avec Balazs Koranyi à Francfort; Juliette Rouillon pour le service français, édité par Marc Angrand)

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