November 15, 2018 / 5:41 PM / a month ago

GB-S&P s'inquiète d'un Brexit sans accord, les CDS grimpent

LONDRES, 15 novembre (Reuters) - Standard & Poor’s a averti jeudi qu’elle pourrait encore abaisser sa note de crédit du Royaume-Uni si le risque d’un Brexit “désordonné” se confirmait, alors que le coût de couverture de la dette souveraine est à un pic de près de deux ans.

Le projet d’accord sur le Brexit de Theresa May, validé mercredi soir par les principaux membres du gouvernement britannique, a déclenché jeudi une tempête politique à Londres où quatre ministres ont démissionné, dont celui du Brexit, Dominic Raab.

L’agence de notation a précisé dans une brève note que le projet d’accord avec l’UE n’avait de répercussion immédiate sur la note AA qu’elle attribue au Royaume-Uni mais elle a prévenu que l’évolution des événements serait décisive.

“Nous pourrions abaisser notre note dans un scénario où la probabilité d’un Brexit ‘désordonné’ ressortirait plus clairement”, écrit S&P.

Elle précise qu’elle considérerait comme un Brexit “désordonné” un accord de sortie de l’Union européenne ayant pour conséquence “soit de limiter sensiblement l’accès de l’industrie et des services britanniques aux marchés européens, soit de les soumettre à des barrières tarifaires ou non tarifaires suffisamment élevées pour affaiblir leur compétitivité”.

A contrario, l’agence de notation souligne qu’un accord qui permettrait aux secteurs clés de conserver leur accès aux marchés européens sans droits de douane pénalisants pourrait l’amener à transformer sa perspective “négative” sur la note souveraine de Londres en perspective “stable”.

Les swaps de défaut de crédit (credit default swaps, CDS) à cinq ans sur la dette souveraine britannique, qui permettent de mesurer le coût payé par les investisseurs pour se protéger contre un risque de non remboursement, ont bondi de trois points de base (pdb) jeudi, à 34 pdb, leur plus haut niveau depuis décembre 2016, selon les données d’IHS Markit.

Marc Jones et Karin Strohecker, Juliette Rouillon pour le service français, édité par Marc Angrand

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