November 8, 2018 / 5:55 PM / 7 days ago

Il est trop tôt pour resserrer la politique de la BNS-Maechler

GENEVE, 8 novembre (Reuters) - Il serait prématuré pour la Banque nationale suisse (BNS) d’envisager un resserrement de sa politique monétaire, même dix ans après l’éclatement de la crise financière mondiale, a déclaré jeudi Andréa Maechler, l’une des membres de la direction générale de l’institution.

La vigueur de la croissance économique dans plusieurs régions du monde a déjà conduit certaines des grandes banques centrales à s’engager dans un nouveau cycle de hausse de taux, a-t-elle reconnu lors d’un événement public organisé par la BNS.

“Pour la BNS, il est toutefois encore trop tôt pour envisager un tel pas”, a-t-elle ajouté. “L’évolution conjoncturelle est certes favorable, mais les pressions inflationnistes restent faibles. Le franc continue en outre à s’inscrire à un niveau élevé, et la situation sur le marché des changes demeure fragile.”

Andréa Maechler a noté que l’inflation restait basse dans la plupart des économies avancées en dépit de la reprise de la croissance, une situation qu’elle a expliquée par l’ancrage solide des anticipations d’inflation grâce des politiques monétaires donnant la priorité à la stabilité des prix, et par des facteurs structurels liés à la mondialisation, susceptibles de contribuer à la modération des prix.

Evoquant l’impact du développement des activités numériques, elle a cité des études concluant que la croissance des échanges en ligne pourrait avoir contribué à un quasi-doublement de la vitesse d’ajustement des prix dans le secteur du commerce de détail aux Etats-Unis.

“En Suisse aussi, les ajustements de prix ont eu tendance à s’accélérer ces dernières années. A l’avenir, des chocs tels qu’une appréciation ou une dépréciation importante du franc pourraient ainsi avoir plus vite des retombées sur l’inflation qu’auparavant”, a-t-elle dit.

Elle a assuré que la BNS suivait de près l’évolution du marché des devises, les interventions sur ce marché restant l’un des principaux instruments de la politique de la banque centrale helvétique.

Michael Shields, Marc Angrand pour le service français, édité par Juliette Rouillon.

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