November 7, 2018 / 12:48 PM / 9 days ago

POINT MARCHÉS-L'issue des "midterms" profite aux actions, pas au dollar

    * Hausse en vue à Wall Street, les actions européennes montent
    * Le partage du Congrès américain entre américains et démocrates rassure
    * Le dollar souffre des interrogations sur le soutien budgétaire à
l'économie
    * Le pétrole repart à la hausse, des baisses de production en 2019 évoquées

    par Marc Angrand
    PARIS, 7 novembre (Reuters) - Wall Street devrait ouvrir en nette hausse
mercredi et les Bourses européennes progressent à mi-séance, les résultats des
élections de mi-mandat aux Etats-Unis, les "midterms", levant une incertitude
qui pesait sur la tendance, alors que le dollar et les rendements des Treasuries
reculent face à la perspective de nouveaux obstacles aux projets de relance
budgétaire de Donald Trump.
    Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains
signalent une ouverture de Wall Street en hausse de plus de 0,7% pour le Dow
Jones et le Standard & Poor's 500 et de plus de 1% pour le Nasdaq
.
    À Paris, le CAC 40 gagne 1,32% à 5.142,00 points vers 12h30 GMT. À
Francfort, le Dax prend 0,99% et à Londres, le FTSE 100 avance
de 1,25%. L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 est en hausse de 1,2%,
l'EuroStoxx 50 de la zone euro de 1,29% et le Stoxx 600 de
1,09%. 
    Si les résultats définitifs du scrutin de mardi ne sont pas encore connus,
le camp démocrate peut espérer gagner une trentaine de sièges à la Chambre des
représentants alors que 23 lui suffisaient pour reprendre la majorité aux
républicains, mais ces derniers gardent le contrôle du Sénat, où ils gagnent
même quatre sièges.
    Le président Donald Trump limite donc le revers subi par son camp: même s'il
doit s'attendre à voir la nouvelle majorité démocrate de la Chambre s'opposer à
certains de ses projets de réforme, notamment en matière de fiscalité ou de
dépenses d'infrastructures, il peut écarter tout risque de voir aboutir une
hypothétique procédure de destitution ("impeachement").
    La perspective d'un soutien budgétaire moins important que celui souhaité
par la Maison blanche au cours des deux prochaines années pourrait toutefois
peser sur les perspectives de croissance de l'économie et des profits et freiner
le cycle de hausse des taux engagé par la Réserve fédérale, soulignent de
nombreux observateurs. 
    Dans l'immédiat, la levée des incertitudes semble l'emporter aux yeux de la
majorité des investisseurs, d'autant que c'est le résultat le plus largement
anticipé qui l'a emporté. 
    Mais certains s'interrogent déjà sur le risque de voir Wall Street privée,
d'ici la présidentielle américaine de 2020, d'une partie des baisses d'impôts
qui ont dopé les cours depuis deux ans.
    "Si les républicains avaient tout balayé aujourd'hui, cela aurait conduit à
davantage de soutien budgétaire mais aussi à des taux d'intérêt plus élevés et à
une possible accélération de l'action de la Fed", explique ainsi Keith Lerner,
responsable de la stratégie d'investissement de SunTrust Advisory Services. 
    "Donc après la réaction positive initiale, j'ai le sentiment qu'il pourrait
y avoir un mouvement de compensation lié à la hausse des taux d'intérêt."
    
    TAUX
    L'hypothèse d'une diminution du soutien fiscal et budgétaire susceptible de
freiner le resserrement de la politique monétaire pèse sur les rendements des
emprunts d'Etat américain: ceux des Treasuries à dix et 30 ans
cèdent près de deux points de base, à 3,20% et 3,41% respectivement.
    La Fed entame ce mercredi sa réunion de politique monétaire mais les
économistes s'attendent à ce qu'elle laisse le taux des "fed funds" inchangé au
lendemain des élections et à ce qu'elle attende le 19 décembre pour annoncer le
quatrième relèvement depuis le début de l'année.
    Le rendement du Bund allemand à dix ans est lui en hausse à
0,458%, au plus haut depuis deux semaines, le regain d'appétit pour le risque
éloignant les investisseurs des marchés obligataires.
    
    CHANGES
    Comme les rendements des Treasuries, le dollar souffre des doutes sur la
relance budgétaire américaine et l'évolution des taux de la Fed dans les deux
ans à venir: le billet vert abandonne 0,5% face à un panier de devises de
référence et l'euro remonte à plus de 1,1480 dollar après un pic à
1,15, au plus haut depuis le 22 octobre.
    La livre sterling reste quant à elle soutenue par les
espoirs d'un accord prochain sur les modalités de la sortie du Royaume-Uni de
l'Union européenne. 
    
    Voir aussi: 
    *3 QUESTIONS À-L'attitude de Trump face aux démocrates sera
déterminante-Amundi
    *RÉACTIONS d'économistes et gérants au résultat des "midterms"
    
    LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET
    Au-delà de la réaction générale de Wall Street aux résultats des "midterms",
on suivra entre autres les secteurs les plus exposés aux enjeux politiques,
comme la pharmacie, et ceux dont les performances peuvent être influencées par
les perspectives d'évolution des taux, comme la finance ou l'immobilier.
    Aucun indicateur économique américain majeur à l'agenda du jour.
    
    LES VALEURS EN EUROPE 
    La plus forte hausse sectorielle sur les marchés européens est pour le
compartiment du pétrole et du gaz (+1,81%), qui profite de la remontée
du prix du baril. 
    Le secteur de la distribution (+2,03%) est quant à lui tiré par le
groupe belgo-néerlandais Ahold Delhaize, qui bondit de 6,11% après des
résultats financiers meilleurs que prévu.
    La plus forte hausse du Stoxx 600 est pour le spécialiste allemand de la
dialyse Fresenius Medical Care, qui prend 9,25% après le rejet par les
électeurs californiens d'un projet de plafonnement des profits des centres de
dialyse.
    Les banques espagnoles profitent quant à elles de l'annulation d'une
décision judiciaire qui les aurait obligées à s'acquitter des droits de timbre
sur les prêts immobiliers payés jusqu'à présent par leurs clients. Caixabank
 gagne 2,41%, Santander 2,78%, BBVA 1,98%.

    En baisse, Crédit agricole SA abandonne 1,34%, la plus forte
baisse du CAC, les performances de ses activités de marchés au troisième
trimestre étant jugées décevantes.
    
    PÉTROLE 
    Le cours du Brent, tombé mardi à son plus bas niveau depuis le mois
d'août, rebondit nettement, à plus de 73 dollars, en profitant notamment des
informations de l'agence russe Tass selon lesquelles Moscou et Ryad discutent
d'une possible réduction de leur production l'an prochain.
    Le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) prend plus de
1% et remonte vers 63 dollars alors qu'il était tombé à 61,31 dollars, au plus
bas depuis mars.
    Le marché attend à 15h30 GMT les chiffres hebdomadaires de l'Energy
Information Administration (EIA) américaine sur les stocks pétroliers aux
Etats-Unis. 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
  WALL STREET                                             
                                                          
 Indices       Dernier  Var.     Var. %                   
                        points                     
 Dow Jones     25827,0  +186,00  +0,73%                   
               0                                   
 S&P-500       2781,50  +22,50   +0,82%                   
                                                   
 Nasdaq-100    7101,25  +84,75   +1,21%                   
                                                   
                                                          
                                                          
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine              
 séance à Wall Street                              
  La séance                                               
 précédente :                                      
 Indices       Clôture  Var.     Var. %   YTD             
                        points                     
 Dow Jones     25635,0  +173,31  +0,68%   +3,70%          
               1                                   
 S&P-500       2755,45  +17,14   +0,63%   +3,06%          
                                                   
 Nasdaq        7375,96  +47,11   +0,64%   +6,85%          
                                                   
 Nasdaq 100    6988,85  +51,76   +0,75%   +9,26%          
                                                   
                                                          
  MARCHES                                                 
 EUROPEENS                                         
                                                          
 Indices       Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                        points                     
 Eurofirst     1441,01  +16,56   +1,16%   -5,79%          
 300                                               
 Eurostoxx 50  3247,69  +40,27   +1,26%   -7,31%          
                                                   
 CAC 40        5138,85  +63,66   +1,25%   -3,27%          
                                                   
 Dax 30        11601,1  +116,83  +1,02%   -10,19%         
               7                                   
 FTSE          7121,82  +81,14   +1,15%   -7,36%          
 SMI           9052,01  +59,94   +0,67%   -3,52%          
  Les valeurs à suivre à Paris et en                      
 Europe :                                          
                                                          
  CHANGES                                                 
               Cours    Veille   Var.%    YTD             
 Euro/Dlr      1,1481   1,1426   +0,48%   -4,30%          
                                                   
 Dlr/Yen       113,21   113,42   -0,19%   +0,48%          
                                                   
 Euro/Yen      129,99   129,60   +0,30%   -3,84%          
                                                   
 Dlr/CHF       0,9968   1,0024   -0,56%   +2,31%          
                                                   
 Euro/CHF      1,1446   1,1453   -0,06%   -2,08%          
                                                   
 Stg/Dlr       1,3153   1,3097   +0,43%   -2,66%          
                                                   
 Indice $      95,8510  96,3170  -0,48%   -6,22%          
                                                   
                                                          
  TAUX                                                    
                        Dernier  Var.     Spread/Bund
                                            (pts)
                                                          
 Future Bund            159,350  -0,3500                  
                        0                          
 Bund 10 ans            0,4560   +0,0240                  
                                                   
 Bund 2 ans             -0,6043  +0,0350                  
                                                   
 OAT 10 ans             0,8240   +0,0230  +36,80          
                                                   
 Treasury 10 ans        3,2041   -0,0110                  
                                                   
 Treasury 2 ans         2,9403   +0,0080                  
                                                   
                                                          
  PETROLE                                                 
 (en dollars)  Cours    Précéde  Var      Var. %   YTD
                        nt                         
 Brut léger    62,92    62,21    +0,71    +1,14%   +16,76%
 US                                                
 Brent         73,23    72,13    +1,10    +1,53%   +29,04%
                                                   
                                                          
 
 (Avec Lewis Krauskopf à New York, édité par Wilfrid Exbrayat)
  
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