October 19, 2018 / 1:53 PM / in a month

GESTION-Le marché haussier sur les actions US est intact-Ofi AM

* L’environnement va rester volatil avec les tensions politiques

* Le S&P 500 pourrait tester les 2.700 points

* Le taux à 10 ans US devrait se stabiliser entre 3,25% et 3,50%

* Le dollar pourrait revenir à 1,20 contre l’euro

PARIS, 19 octobre (Reuters) - Le marché haussier sur les actions américaines n’est pas remis en cause par un cocktail de tensions politiques, d’infléchissement de la croissance mondiale et de hausse des taux qui va se traduire par une poursuite de la volatilité à court terme, estime Ofi Asset Management.

“Nous pensons que l’Europe va survivre, que la guerre commerciale est une posture à visée électorale de Donald Trump et que les taux (longs) américains ne monteront pas beaucoup plus”, a résumé Jean-Marie Mercadal, le directeur général délégué, chargé de gestion, en référence au trois principaux facteurs de risques qui inquiètent les investisseurs.

“Nous avons un scénario constructif pour les prochains mois tout en sachant bien qu’il faut s’attendre à un environnement volatil”, a-t-il déclaré lors d’une présentation vendredi.

Les tensions politiques liées au conflit commercial entre la Chine et les Etats-Unis d’une part, à la confrontation entre Rome et ses partenaires européens d’autre part, risquent en effrt de favoriser la persistance de la volatilité, selon lui.

Mais il relève qu’en dépit d’un infléchissement de rythme, “le taux de croissance mondial reste convenable” et que la progression des résultats des entreprises est soutenue pour cette année et pour l’année prochaine.

“La zone des 3% a été franchie sur les Treasuries à 10 ans mais nous ne pensons pas que la tension des rendements obligataires sera trop marquée”, a ajouté le responsable des gestions d’Ofi AM.

Les taux américains sont attractifs pour les investisseurs internationaux et ils sont déjà proches du niveau prévu du taux directeur de la Fed à la fin du cycle de resserrement en cours, niveau qu’ils n’ont jamais dépassé au cours des phases de resserrement au cours des trente dernières années, explique-t-il. “En conséquence, le rendement des T-Notes à 10 ans pourrait se stabiliser entre 3,25% et 3,50%.”

Les actions américaines ont bénéficié de l’amélioration significative des perspectives bénéficiaires des entreprises et d’une vague impressionnante de rachats d’actions qui pourrait représenter plus de 1.000 milliards de dollars pour une capitalisation boursière américaine totale de 23.500 milliards de dollars, rappelle-t-il.

“Le bull market sur les actions américaines est intact”, prévient-t-il, n’excluant toutefois par que l’indice Standard & Poor’s 500 teste le seuil des 2.700 points à court terme.

Estimant que l’essentiel des bonnes nouvelles pour le dollar a été intégré, il estime que le billet vert pourrait revenir vers des niveaux de 1,20 contre l’euro, son reflux facilitant une accalmie sur le marché des changes, en particulier sur les devises émergentes.

Marc Joanny, édité par Wilfrid Exbrayat

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below