October 18, 2018 / 5:45 AM / a month ago

POINT MARCHÉS-Baisse en vue en Europe, la Fed dope le dollar (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur indices européens, clôture de Tokyo,
ouverture du marché obligataire en Europe, précisions sur les changes)
    * Les grands indices européens attendus en léger repli
    * Les "minutes" de la Fed illustrent la détermination du FOMC à relever les
taux
    * Le dollar en profite, les rendements des Treasuries en hausse
    * Première baisse des exportations japonaises depuis 2016
    * La Bourse de Shanghai au plus bas depuis 2014

    par Marc Angrand
    PARIS, 18 octobre (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
attendues en légère baisse jeudi pour une séance qui sera animée par de
nombreuses publications de résultats, tandis que les places asiatiques reculent
dans le sillage de Wall Street et que le dollar conforte les gains enregistrés
la veille après le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale. 
    Les contrats à terme sur indices suggèrent une baisse de 0,11% pour le CAC
40 à Paris, de 0,31% pour le Dax à Francfort et de 0,08% pour
le Stoxx 600 tandis qu'à Londres, le FTSE 100 pourrait débuter
de justesse dans le vert en profitant de la dépréciation de la livre sterling.
    Le compte rendu de la réunion de politique monétaire de septembre de la
Réserve fédérale, publié mercredi, a montré que les membres du Federal Open
Market Committee (FOMC) avaient décidé à l'unanimité de relever les taux d'un
quart de point le mois dernier et qu'ils étaient très majoritairement favorables
à la poursuite de la remontée progressive des taux, au risque de susciter de
nouvelles critiques du président américain, Donald Trump.
    Ces "minutes" ont fait monter les rendements des emprunts d'Etat américains
et le dollar tout en faisant baisser Wall Street, un repli des actions
américaines qui s'est ensuite propagé à l'Asie.
    L'influence du compte rendu de la Fed l'emporte sur celle du rapport sur les
politiques de change des partenaires commerciaux des Etats-Unis publié en fin de
journée mercredi par le Trésor américain.
    Ce document s'abstient d'accuser formellement la Chine de manipuler le yuan,
une démarche logique pour une administration qui privilégie l'arme des droits de
douane pour tenter d'influencer la politique commerciale de Pékin.
     Les investisseurs surveilleront aussi les débats au Conseil européen à
Bruxelles, même s'il est désormais peu probable que les chefs d'Etat et de
gouvernement de l'Union parviennent à faire avancer le dossier clé du Brexit.

    
    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a fini en repli de 0,8%, l'annonce d'un recul
inattendu des exportations japonaises en septembre, la première depuis 2016,
s'étant ajoutée aux "minutes" de la Fed pour peser sur le sentiment général.
    La baisse est bien plus marquée pour les marchés chinois: l'indice SSE
Composite de Shanghai cède 2,18% et a touché son plus bas niveau depuis
novembre 2014. La radio publique chinoise a rapporté que le Premier ministre, Li
Keqiang, avait évoqué dans un discours prononcé aux Pays-Bas une montée des
pressions sur l'économie chinoise.
    Pékin doit publier vendredi les chiffres officiels de la croissance du
produit intérieur brut (PIB) au troisième trimestre. 
    
    A WALL STREET 
    Les principaux indices américains ont terminé dans le rouge une séance
irrégulière après la publication du compte rendu de la Réserve fédérale. 
    En clôture, le Dow Jones perdait 0,36%, le Standard & Poor's 500
 0,03% et le Nasdaq 0,04%.
    Les contrats à terme indiquent pour l'instant un repli plus marqué à
l'ouverture à Wall Street, de l'ordre de 0,5%.
    La perspective d'une nouvelle hausse des rendements des Treasuries et du
dollar a ajouté à la nervosité ambiante, alors que Wall Street n'a effacé qu'une
partie des pertes subies la semaine dernière. Le marché était déjà hésitant
avant les "minutes", affecté entre autres par les statistiques décevantes des
mises en chantier. 
    Les valeurs financières ont toutefois fini en hausse.
    
    CHANGES 
    Le dollar conforte les gains enregistrés mercredi en réaction au compte
rendu de la Fed: l'indice mesurant ses fluctuations face à un panier de devises
de référence progresse de 0,1% environ après un bond de 0,55% mercredi,
sa meilleure séance depuis trois semaines.
    L'euro souffre au contraire et retombe vers 1,1480 dollar, au plus
bas depuis huit jours.
    "Les partisans de la hausse du dollar misent sur le constat que le marché
sous-estime ce que peut faire la Fed", estime Ray Attrill, responsable de la
stratégie changes de NAB.
    La livre sterling cède parallèlement du terrain face au dollar en
l'absence d'avancées sur le Brexit au Conseil européen de Bruxelles. 
    
    TAUX 
    Le rendement des obligations du Trésor à dix ans profite lui
aussi des minutes de la banque centrale américaine, qui lui ont permis mercredi
de remonter au-dessus de 3,2% pour la première fois depuis une semaine.
    Les contrats à terme sur les taux d'intérêt intègrent désormais une
probabilité de 83% d'une hausse du taux des "fed funds" en décembre selon le
baromètre FedWatch de CME Group, et deux hausses supplémentaires l'an prochain.
    En Europe, le rendement du Bund à dix ans remonte à 0,474% dans
les premiers échanges contre 0,462% en fin de séance mercredi. 
    Le début de séance est aussi marqué par un nouveau creusement de l'écart de
rendements ("spread") entre titres à dix ans allemands et italiens, à près de
310 points de base, son plus haut niveau depuis plus d'une semaine. 
    
    LES VALEURS A SUIVRE :
    Les résultats de sociétés devraient de nouveau animer la séance, avec entre
autres les publications de Carrefour Pernod Ricard, Publicis
, SAP, Unilever, Nestlé, Ericsson
 et Novartis.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut restent orientés à la baisse au lendemain de l'annonce
d'une augmentation bien plus forte qu'attendu des stocks aux Etats-Unis la
semaine dernière.
    Le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI), qui a chuté
de 3% mercredi pour finir sous le seuil de 70 dollars pour la première fois en
un mois, se traite autour de 69,70 dollars. 
    Le Brent oscille pour sa part autour de 80 dollars après un repli de 1,7% la
veille.
    
       
 PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 18 OCTOBRE:
 PAYS    GMT    INDICATEUR                      PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 GB      08h30  Ventes au détail                septembre   -0,4%         +0,3%
                - sur un an                                 +3,6%         +3,3%
 US      12h30  Indice d'activité "Philly Fed"  octobre     20,0          22,90
 US      12h30  Inscriptions au chômage         semaine au  212.000       214.000
                                                13 octobre                
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS:
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
  BOURSES                                              
 ASIATIQUE                                      
 S                                              
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Nikkei-22  22658,1  -182,96  -0,80%   -0,47%          
 5          6                                   
 Topix      1704,64  -9,23    -0,54%   -6,21%          
                                                
 Hong Kong  25299,0  -163,26  -0,64%   -15,44%         
            0                                   
 Taiwan     9953,73  -25,41   -0,25%   -7,07%          
                                                
 Séoul      2148,31  -19,20   -0,89%   -12,94%         
                                                
 Singapour  3056,84  -14,26   -0,46%   -10,17%         
                                                
 Shanghaï   2498,04  -63,57   -2,48%   -24,47%         
                                                
 Sydney     5942,40  +3,30    +0,06%   -2,02%          
                                                
 La clôture à Tokyo                                    
 :                                              
                                                       
  WALL                                                 
 STREET                                         
  La clôture                                           
 précédente :                                   
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Dow Jones  25706,6  -91,74   -0,36%   +3,99%          
            8                                   
 S&P-500    2809,21  -0,71    -0,03%   +5,07%          
                                                
 Nasdaq     7642,70  -2,79    -0,04%   +10,71%         
                                                
 Nasdaq     7278,63  +2,21    +0,03%   +13,79%         
 100                                            
                                                
                                                       
  Détail de la séance à Wall                           
 Street :                                       
 "The Day Ahead" - Le point sur la                     
 prochaine séance à Wall Street                 
                                                
                                                       
  MARCHES                                              
 EUROPEENS                                      
 Les futures sur le CAC 40                             
 et sur l'EuroStoxx50                           
                                                       
  Les valeurs à suivre à                               
 Paris et en Europe :                           
                                                
  La séance                                            
 précédente :                                   
 Indices    Clôture  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Eurofirst  1427,38  -5,39    -0,38%   -6,68%          
 300                                            
                                                
 Eurostoxx  3243,08  -14,26   -0,44%   -7,45%          
 50                                             
 <.STOXX50                                      
 E>                                             
 CAC 40     5144,95  -28,10   -0,54%   -3,15%          
                                                
 Dax 30     11715,0  -61,52   -0,52%   -9,31%          
            3                                   
 FTSE       7054,60  -4,80    -0,07%   -8,24%          
                                                
 SMI        8750,35  -44,62   -0,51%   -6,73%          
                                                
                                                       
  CHANGES                                              
            Cours    Veille   Var. %   YTD             
 Euro/Dlr   1,1484   1,1499   -0,13%   -4,27%          
                                                
 Dlr/Yen    112,47   112,64   -0,15%   -0,18%          
                                                
 Euro/Yen   129,17   129,53   -0,28%   -4,45%          
                                                
 Dlr/CHF    0,9954   0,9952   +0,02%   +2,17%          
                                                
 Euro/CHF   1,1433   1,1444   -0,10%   -2,19%          
                                                
 Stg/Dlr    1,3080   1,3113   -0,25%   -3,20%          
                                                
 Indice $   95,7530  95,5750  +0,19%   +3,94%          
                                                
                                                       
  TAUX                                                 
                     Dernier  Var.     Spread/Bund
                                           (pts)
                                                       
 Bund 10 ans         0,4680   +0,0070                  
                                                
 Bund 2              -0,6121  -0,0060                  
 ans                                            
 <DE2YT=RR                                      
 >                                              
 OAT 10              0,8263   +0,0070  +35,83          
 ans                                            
 <FR10YT=R                                      
 R>                                             
 Treasury 10 ans     3,2013   +0,0220                  
                                                
 Treasury 2 ans      2,8907   +0,0090                  
                                                
                                                       
                                                       
  PETROLE                                              
 (en        Cours    Précéde  Var      Var.%    YTD
 dollars)            nt                         
 Brut       69,68    69,75    -0,07    -0,10%   +15,33%
 léger US                                       
                                                
 Brent      79,96    80,05    -0,09    -0,11%   +19,58%
                                                
                                                       
 
 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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