October 11, 2018 / 1:48 PM / 7 days ago

Walgreens rate le consensus sur les ventes, baisse du titre

11 octobre (Reuters) - Walgreens Boots Alliance a publié jeudi un chiffre d’affaires trimestriel inférieur aux estimations des analystes en raison d’un recul des ventes de produits de beauté et de médicaments sur ordonnance dans ses pharmacies Boots au Royaume-Uni, des annonces qui font reculer le titre.

L’action Walgreens, qui a remplacé General Electric au sein du Dow Jones fin juin, recule ainsi de plus de 2,5% à 70,43 dollars dans les premiers échanges à Wall Street, s’enfonçant ainsi un peu plus dans le rouge depuis le début de l’année (-3%).

La première chaîne américaine de pharmacies en termes de points de vente mise sur le commerce en ligne et les ventes de cosmétiques à l’international pour compenser le déclin de son activité de base de médicaments en vente libre aux Etats-Unis.

Les ventes à l’international à périmètre comparable ont cependant fléchi au quatrième trimestre de 0,9% à taux de change contant, sous le coup essentiellement d’une contre-performance de Boots, dont la division cosmétique a souffert de l’intensification de la concurrence sur internet.

Walgreens prévoit un bénéfice ajusté pour 2019 compris entre 6,40 dollars et 6,70 dollars par action, contre 6,45 dollars attendus par les analystes, selon Thomson Reuters I/B/E/S. Ce chiffre intègre cependant un plan de rachat d’actions de trois milliards de dollars prévu cette année.

“En apparence, les résultats pourraient sembler corrects, mais sur le plan opérationnel, les chiffres sont en deçà des attentes et la fourchette de prévision indiquée est largement dopée par le rachat d’actions”, estime Brian Tanquilut, analyste chez Jefferies.

“Nous constatons un impact du Brexit sur les volumes”, ajoute-il.

Sur les trois mois au 31 août, quatrième trimestre de l’exercice 2017-2018, le chiffre d’affaires du groupe a progressé de 10,9% à 33,44 milliards de dollars (28,9 milliards d’euros), mais il est en deçà de l’estimation des analystes, qui était de 33,78 milliards de dollars.

Pour doper ses ventes, Walgreens a signé des partenariats avec le distributeur de produits de beauté en ligne Birchbox et la chaîne de supermarchés Kroger en vue de projets pilotes de ventes de médicaments uniquement sur ordonnance.

L’an dernier, le groupe a acheté 1.932 magasins Rite Aid pour étendre sa présence aux Etats-Unis et renforcer son pouvoir de négociation sur les prix face aux fabricants de médicaments.

Grâce à ces magasins supplémentaires, les ventes aux Etats-Unis ont bondi de 16,7% au quatrième trimestre, soutenues par les médicaments sur prescription qui ont représenté 279,8 millions d’ordonnances.

Cela a permis au bénéfice net part du groupe d’atteindre 1,51 milliard de dollars ou 1,55 dollar par action, contre 802 millions (0,76 dollar/action), un an plus tôt.

Les ventes dans les pharmacies à périmètre comparable ont progressé de 1,3%, au-dessus des attentes des analystes qui prévoyaient une hausse de 0,57%, selon le consensus Thomson Reuters I/B/E/S auprès de huit d’entre eux.

Hors éléments exceptionnels, Walgreens a dégagé un bénéfice par action de 1,48 dollar, également supérieur aux estimations des analystes qui était de 1,45 dollar. (Aakash Jagadeesh Babu et Manas Mishra à Bangalore Claude Chendjou pour le service français, édité par Benoit Van Overstraeten)

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