October 8, 2018 / 8:27 AM / 2 months ago

POINT MARCHÉS-Commerce, Italie et taux s'allient pour faire baisser les actions

    * L'indice Stoxx 600 recule de 0,6% dans la matinée
    * Les craintes sur le commerce et l'Italie reprennent
    * Elles s'ajoutent aux inquiétudes suscitées par la remontée des Treasuries
    * Les places chinoises ont chuté de 4% après l'action de la banque centrale

    par Blandine Henault
    PARIS, 8 octobre (Reuters) - Les principales Bourses européennes évoluent en
baisse lundi, le retour des craintes sur le différend commercial entre
Washington et Pékin et sur la politique budgétaire en Italie s'ajoutant aux
tensions sur le marché obligataire. 
    À Paris, l'indice CAC 40 recule de 0,64% à 5.325,3 points après plus
d'une heure d'échanges. À Francfort, le Dax perd 0,68% et à Londres, le
FTSE abandonne 0,31%. 
    L'indice EuroStoxx 50 de la zone euro cède 0,61%, le
FTSEurofirst 300 se replie de 0,55% et le Stoxx 600 perd
0,56%.
    Pris au dépourvu la semaine dernière par la vive remontée des rendements des
Treasuries, les investisseurs doivent faire face lundi à un regain de tensions
entre les Etats-Unis et la Chine sur leur relation commerciale, ce qui a fait
lourdement chuter les Bourses chinoises pour leur réouverture après une semaine
fériée. 
    Le secrétaire d'Etat américain Mike Pompeo est en visite lundi à Pékin, mais
les échanges avec le ministre chinois des Affaires étrangères ont été
extrêmement tendus devant la presse.
    Les critiques adressées samedi par la Commission européenne à l'Italie sur
ses objectifs en matière de budget ont par ailleurs relancé les tensions sur les
actifs de la péninsule: les rendements italiens grimpent et les valeurs
bancaires du pays chutent.
    
    EN ASIE
    L'indice composite de la Bourse de Shanghai a décroché lundi de
3,72%, son plus fort repli journalier depuis le 19 juin, et l'indice CSI 300 des
grandes capitalisations de Chine continentale a lâché 4,3%, soit sa
plus forte baisse depuis le 25 février 2016.
    Plutôt que de rassurer, l'intervention de la banque centrale chinoise, qui a
réduit d'un point le taux des réserves obligatoires, a souligné les inquiétudes
des autorités quant à l'impact des tensions commerciales avec Washington sur la
croissance.
    "La banque centrale chinoise est un peu nerveuse face au différend
commercial avec les Etats-Unis et elle a abaissé le taux des réserves
obligatoires pour la quatrième fois cette année, ce qui provoque un mouvement de
vente sur les actions asiatiques car cela envoie un message de faiblesse",
observe David Madden, analyste marchés chez CMC Markets.
    De son côté, la Bourse de Tokyo est restée fermée en raison d'un
jour férié.
    Cette chute des places boursières chinoises intervient après un mouvement
généralisé de baisse sur les marchés d'actions la semaine dernière en réaction à
une vive remontée des rendements des Treasuries, qui a pris beaucoup
d'investisseurs par surprise.
    
    TAUX 
    L'optimisme affiché par les responsables de la Réserve fédérale sur la
vigueur de l'économie américaine, ainsi que la parution de solides indicateurs,
ont porté vendredi le rendement des emprunts d'Etat américains à dix ans
 à un pic de 3,248%, un plus haut depuis mai 2011.
    Le rendement à 30 ans a atteint 3,424%, un plus haut depuis
juillet 2014, et celui à deux ans a dépassé 2,9%, à un pic de plus de
dix ans.
    Le marché obligataire américain restera fermé ce lundi pour le Colombus day,
ce qui pourrait offrir un certain répit aux investisseurs.
    Dans la foulée des rendements des Treasuries, celui du Bund allemand à dix
ans, référence dans la zone euro, est remonté lundi à 0,578%, un
plus haut depuis le mois de mai, avant de s'apaiser face aux nouvelles tensions
sur les taux italiens.
    Le rendement des BTP à dix ans a franchi 3,52% pour la première
fois depuis février 2014 et les rendements à deux et cinq ans
 montent de plus de 20 points de base.
    Les objectifs de déficit budgétaire retenus par le gouvernement italien pour
les trois prochaines années sont un "motif de grave inquiétude" pour la
Commission européenne et vont à l'encontre des demandes formulées par les
ministres européens des Finances en juillet dernier, a indiqué la Commission
européenne dans une lettre adressée au ministre italien de l'Economie, Giovanni
Tria.
    
    AUX VALEURS 
    Le regain de tensions sur les taux italiens pèse sur les banques italiennes
dont l'indice sectoriel recule de 2,73%. 
    Les craintes sur le front commercial plombent parallèlement le compartiment
automobile (-1,1%), très sensible aux développements sur ce sujet.
    Le secteur des technologies abandonne quant à lui 1,06% dans la
foulée du repli du compartiment vendredi soir à Wall Street. A Paris,
STMicroelectronics (-2,73%) accuse encore la plus forte baisse du CAC
40.
    
    A WALL STREET
    Les contrats à terme sur les indices américains signalent une ouverture en
baisse de 0,2% à 0,4% lundi.  
    Les grandes valeurs technologiques, qui pèsent lourdement dans les indices,
ont mené le mouvement de repli vendredi, victimes de prises de profits compte
tenu de leur valorisation élevée. L'indice du secteur a cédé 1,27%, en recul
pour la deuxième séance d'affilée, avec Intel qui a perdu encore 2,29%.
    L'indice Dow Jones a perdu 0,68%, le S&P-500 a cédé 0,55% et
le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a reculé de
1,16%.
    
    CHANGES
    Le dollar évolue en hausse face à un panier de devises de référence,
revenant vers les plus hauts depuis la fin août touchés la semaine dernière dans
le sillage de la remontée des Treasuries.
    L'euro reste pour sa part pénalisé par les tensions persistantes autour de
la politique budgétaire italienne et est retombé sous le seuil de 1,15 dollar.

    De son côté, le yuan offshore a touché son plus bas niveau face au
dollar depuis le 16 août.
    
    ÉMERGENTS
    La hausse des rendements des Treasuries, qui augmente les coûts de
financement, a encore accru la pression sur les marchés émergents. L'élection
présidentielle au Brésil, où le candidat de l'extrême droite, Jair Bolsonaro,
est arrivé très largement en tête du premier tour, devrait nourrir encore la
volatilité sur cette classe d'actifs.
    "Favori au premier tour, les sondages ne présageait néanmoins pas une telle
avance pour Bolsonaro par rapport à son opposant de gauche. Le deuxième tour
reste toujours incertain car les deux candidats témoignent d'un fort taux de
rejet. Cependant, compte tenu du score au premier scrutin, la candidature de
Bolsonaro semble renforcée", commente Irina Topa-Serry, économiste marchés
émergents chez AXA IM.
    L'indice MSCI des marchés émergents a abandonné la semaine
dernière 4,5%, son repli hebdomadaire le plus prononcé depuis février.
    
    PÉTROLE
    Les cours du brut sont orientés en nette baisse lundi alors que les
Etats-Unis ont semblé assouplir leur position concernant les sanctions à venir
contre l'Iran et sa production de pétrole. Un responsable de l'administration
Trump a indiqué vendredi que Washington pourrait envisager des exemptions pour
les pays ayant déjà fait des efforts pour réduire leurs importations de pétrole
iranien. 
    Le prix du baril de Brent revient à 83,25 dollars après un pic à
plus de 86 dollars la semaine dernière et celui du brut léger américain
retombe à 73,65 dollars après avoir frôlé les 77 dollars il y a quelques jours.
            
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 8 OCTOBRE :
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ      08h30  Indice Sentix                  octobre     11,7          12,0
       
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    Certains cours peuvent afficher un léger décalage
  MARCHES                                                       
 EUROPEENS                                              
                                                                
 Indices        Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Eurofirst 300  1469,89   -8,52     -0,58%    -3,90%            
                                                        
 Eurostoxx 50   3326,33   -19,18    -0,57%    -5,07%            
                                                        
 CAC 40         5326,77   -32,59    -0,61%    +0,27%            
                                                        
 Dax 30         12031,87  -80,03    -0,66%    -6,86%            
                                                        
 FTSE           7295,23   -23,31    -0,32%    -5,11%            
 SMI            8976,49   -65,59    -0,73%    -4,32%            
  Les valeurs à suivre à Paris et                               
 en Europe :                                            
                                                                
  BOURSES                                                       
 ASIATIQUES                                             
 Indices        Clôture   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Nikkei-225     Fermé     Fermé     Fermé     +4,48%            
                                                        
 Topix          Fermé     Fermé     Fermé     -1,37%            
 Hong Kong      26201,37  -371,20   -1,40%    -12,43%           
                                                        
 Taiwan         10455,93  -61,19    -0,58%    -2,38%            
                                                        
 Séoul          2253,83   -13,69    -0,60%    -8,66%            
 Singapour      3188,17   -21,62    -0,67%    -6,31%            
                                                        
 Shanghaï       2716,51   -104,84   -3,72%    -17,86%           
                                                        
 Sydney         6100,30   -85,20    -1,38%    +0,58%            
                                                        
 La clôture à Tokyo :                                           
                                                        
                                                                
  WALL STREET                                                   
  La séance                                                     
 précédente :                                           
 Indices        Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Dow Jones      26447,05  -180,43   -0,68%    +6,99%            
                                                        
 S&P-500        2885,57   -16,04    -0,55%    +7,93%            
                                                        
 Nasdaq         7788,45   -91,06    -1,16%    +12,82%           
                                                        
 Nasdaq 100     7399,01   -91,00    -1,21%    +15,67%           
                                                        
                                                                
  Compte rendu de la séance à Wall                              
 Street :                                               
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à           
 Wall Street                                            
                                                                
  CHANGES                                                       
                Cours     Veille    Var.%     YTD               
 Euro/Dlr       1,1486    1,1523    -0,32%    -4,25%            
                                                        
 Dlr/Yen        113,71    113,70    +0,01%    +0,93%            
                                                        
 Euro/Yen       130,63    130,99    -0,27%    -3,37%            
                                                        
 Dlr/CHF        0,9917    0,9916    +0,01%    +1,79%            
                                                        
 Euro/CHF       1,1393    1,1429    -0,31%    -2,53%            
                                                        
 Stg/Dlr        1,3056    1,3122    -0,50%    -3,37%            
                                                        
 Indice $       95,8920   95,6240   +0,28%    +4,09%            
                                                        
                                                                
 OR                                                             
                Cours     Veille    Var.%     YTD               
 Or Spot        1194,05   1202,45   -0,70%    -8,32%            
                                                        
                                                                
  TAUX                                                          
                                                                
                          Dernier   Var.      Spread/Bund
                                                 (pts)
 Future Bund              157,80    +0,19                       
                                                        
 Bund 10 ans              0,55      -0,01                       
                                                        
 Bund 2 ans               -0,55     -0,01                       
                                                        
 OAT 10 ans               0,90      +0,00     +34,22            
                                                        
 Treasury 10 ans          3,23      +0,00                       
                                                        
 Treasury 2 ans           2,89      +0,00                       
                                                        
                                                                
  PETROLE                                                       
 (en dollars)   Cours     Précéden  Var       Var.%     YTD
                          t                             
 Brut léger US  73,62     74,34     -0,72     -0,97%    +21,85%
                                                        
 Brent          83,13     84,16     -1,03     -1,22%    +24,32%
                                                                
 
    
    
    

 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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