October 4, 2018 / 5:41 AM / 2 months ago

POINT MARCHÉS-Repli en vue en Europe face à la hausse des taux (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme, rendements obligataires en Europe, clôture de
Tokyo)
    * Les rendements des Treasuries grimpent après de solides indicateurs
    * Cette remontée alimente une hausse généralisée des taux souverains
    * Cela rend les actions moins attractives hormis les financières
    * Le CAC 40 pourrait perdre 0,45% à l'ouverture
    * Le dollar continue de grimper, l'euro faible en dépit des annonces en
Italie

    par Blandine Henault
    PARIS, 4 octobre (Reuters) - Les principales Bourses européennes devraient
ouvrir en baisse jeudi, pénalisées par le mouvement global de hausse des taux
souverains, lié aux anticipations de resserrement monétaire de la Réserve
fédérale (Fed) et qui rend moins attractives les actions en général même s'il
porte les valeurs financières en particulier.
    D'après les contrats à terme, le CAC 40 parisien pourrait perdre
0,45% à l'ouverture, le FTSE à Londres reculerait aussi de 0,45% et le
Dax à Francfort, fermé la veille, cèderait 0,3%. L'indice paneuropéen
Stoxx 600 est attendu en repli de 0,5%.  
    Les solides indicateurs parus mercredi aux Etats-Unis, notamment l'ISM des
services, ont nourri les anticipations d'une nouvelle hausse des taux de la
Réserve fédérale (Fed) en décembre, ce qui a porté le rendement de l'emprunt
d'Etat américain à 10 ans à un plus haut depuis 2011 et le dollar à un pic de
six semaines face à un panier de référence.
    "Une dynamique simple est en cours dans l'économie mondiale actuellement :
les Etats-Unis sont en plein essor, tandis que le reste du monde ralentit ou
même stagne", observe Kevin Logan, économiste chez HSBC.
    L'accélération inattendue de la croissance du secteur tertiaire aux
Etats-Unis le mois dernier nourrit les attentes d'une solide statistique des
créations d'emplois qui seront annoncées vendredi.
    "Une extrapolation de la relation (modérément proche) entre les créations
d'emplois et l'ISM pourrait suggérer que cela implique un gain de 500.000
postes", soulignent les économistes de Société générale.
    Mercredi, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que les
perspectives économiques étaient "remarquablement favorables" et même que la
phase d'expansion en cours pourrait se poursuivre "de fait indéfiniment".
 
    En Europe, les investisseurs garderont aussi un oeil sur les développements
politiques en Italie. Le président du Conseil, Giuseppe Conte, a confirmé
mercredi soir que l'Italie réduirait progressivement son déficit budgétaire avec
un objectif ramené à 2,1% du PIB en 2020 et 1,8% en 2021, après 2,4% en 2019.

    
    LES VALEURS A SUIVRE :
    Les valeurs bancaires européennes, et notamment italiennes, pourraient
poursuivre leur rebond après l'annonce officielle mercredi soir de la décision
du gouvernement italien de revoir à la baisse ses prévisions de déficit
budgétaire pour 2020 et 2021. Plus largement, le secteur financier pourrait
profiter du mouvement de hausse sur les taux souverains.
    
    TAUX
    Le rendement des Treasuries à dix ans continue de grimper après
avoir signé mercredi sa plus forte progression en séance depuis l'annonce de la
victoire de Donald Trump à la présidence en novembre 2016.
    Le 10 ans américain évolue à 3,2135%, à un plus haut depuis la mi-2011. 
    Cette remontée entraîne l'ensemble des rendements obligataires souverains à
la hausse. Le 10 ans japonais (0,16%) est revenu à un plus haut
depuis le 29 janvier 2016, date à laquelle la Banque du Japon avait annoncé
l'adoption d'un politique de taux d'intérêt négatifs. 
    En Europe, le rendement du Bund allemand à dix ans avance de
plus de six points de base, à 0,544%, à un plus haut de plus d'une semaine. 
    "Les rendements obligataires européens pourraient rejoindre le mouvement
mais ils continueront sûrement à garder un oeil sur les nouvelles en provenance
du programme budgétaire italien", indiquent les économistes de Société générale.
    Le rendement des BTP italiens à dix ans progresse mais de façon
moins marquée que les autres taux européens. Il avait nettement reculé la veille
dans la perspective d'une réduction progressive de l'objectif de déficit du
gouvernement italien qui a rassuré sur la soutenabilité de la dette de Rome.
    
    CHANGES
    Le dollar a touché un plus haut de 11 mois face au yen et gagne
encore 0,3% face à un panier de devises de référence, porté par
l'optimisme ambiant sur l'économie américaine et la remontée des rendements des
Treasuries.
    L'euro s'est du coup affaibli pour revenir à 1,1479, après avoir brièvement
rebondi mercredi jusqu'à 1,1593 à la faveur de la détente des tensions sur le
budget italien. La monnaie unique évolue à un plus bas depuis le 20 août.

    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini dans le vert mercredi et l'indice Dow Jones
 a inscrit un record pour la deuxième séance d'affilée, la remontée des
rendements obligataires ayant soutenu les valeurs financières. Toutefois, cette
hausse des taux, qui rend moins attractives les actions, et les craintes d'une
resserrement monétaire rapide de la Fed ont limité les gains en fin de séance.
    Le Dow a gagné 0,2% à 26.828,39 après un pic en séance à 26.951,81, son plus
haut niveau historique. Le S&P-500 a pris 0,07% après avoir frôlé en
séance son record du 21 septembre (2.940,91). Le Nasdaq Composite a
progressé de 0,32%.
    
    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a reculé de 0,56%, la hausse des rendements
obligataires ayant contrebalancé l'effet favorable de la baisse du yen pour les
exportateurs nippons.
    Aux valeurs, Toyota a avancé de 0,59% après l'annonce d'un
partenariat avec SoftBank (+1,31%) afin de développer de nouveaux
services dans les transports.
    L'indice MSCI regroupant les valeurs d'Asie et du Pacifique (hors Japon)
 abandonne 1,7%.
    Les marchés de Chine continentale sont fermés pour le reste de la semaine.
    
    ÉMERGENTS
    La hausse du dollar et celle des rendements des Treasuries met à nouveau
sous pression les marchés émergents. Leur indice MSCI recule de 1,88%,
retombant non loin d'un plus bas de plus d'un an touché à la mi-septembre.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut sont orientés en légère baisse après avoir touché mercredi
de nouveaux plus hauts. Le baril de Brent revient à 86,12 dollars, après
un pic la veille à 86,74, et le baril de brut léger américain (WTI)
retombe à 76,27 dollars après avoir atteint 76,90 mercredi.
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 4 OCTOBRE :
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 USA     12h30  Inscriptions au chômage        sem. au     213.000       214.000
                                               29/9                      
 USA     14h00  Commandes à l'industrie        août        +2,1%         -0,8%
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    
  BOURSES                                                          
 ASIATIQUES                                               
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Nikkei-225   23975,62   -135,34    -0,56%     +5,32%              
                                                          
 Topix        1801,19    -1,54      -0,09%     -0,90%              
                                                          
 Hong Kong    26597,52   -493,74    -1,82%     -11,10%             
                                                          
 Taiwan       10718,91   -145,03    -1,33%     +0,08%              
                                                          
 Séoul        2274,37    -35,20     -1,52%     -7,83%              
                                                          
 Singapour    3230,40    -37,00     -1,13%     -5,07%              
                                                          
 Shanghaï     fermé      fermé      fermé      -14,69%             
                                                          
 Sydney       6176,30    +30,20     +0,49%     +1,83%              
                                                          
 La clôture à Tokyo :                                              
                                                          
                                                                   
  WALL                                                             
 STREET                                                   
  La clôture précédente                                            
 :                                                        
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Dow Jones    26828,39   +54,45     +0,20%     +8,53%              
                                                          
 S&P-500      2925,51    +2,08      +0,07%     +9,42%              
                                                          
 Nasdaq       8025,09    +25,54     +0,32%     +16,25%             
                                                          
 Nasdaq 100   7637,43    +9,15      +0,12%     +19,40%             
                                                          
                                                                   
  Détail de la séance à Wall                                       
 Street :                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine                       
 séance à Wall Street                                     
                                                                   
  MARCHES                                                          
 EUROPEENS                                                
 Les futures sur le CAC 40          et sur                         
 l'EuroStoxx50                                            
                                                                   
  Les valeurs à suivre à Paris et                                  
 en Europe :                                              
  La séance précédente                                             
 :                                                        
 Indices      Clôture    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Eurofirst    1506,50    +8,15      +0,54%     -1,51%              
 300                                                      
                                                          
 Eurostoxx    3405,48    +16,49     +0,49%     -2,81%              
 50                                                       
                                                          
 CAC 40       5491,40    +23,51     +0,43%     +3,37%              
                                                          
 Dax 30       12287,58   -51,45     -0,42%     -4,88%              
                                                          
 FTSE         7510,28    +35,73     +0,48%     -2,31%              
                                                          
 SMI          9175,21    +87,89     +0,97%     -2,20%              
                                                                   
  CHANGES                                                          
              Cours      Veille     Var. %     YTD                 
 Euro/Dlr     1,1477     1,1476     +0,01%     -4,33%              
                                                          
 Dlr/Yen      114,33     114,53     -0,17%     +1,47%              
                                                          
 Euro/Yen     131,23     131,45     -0,17%     -2,92%              
                                                          
 Dlr/CHF      0,9914     0,9922     -0,08%     +1,76%              
                                                          
 Euro/CHF     1,1378     1,1390     -0,11%     -2,66%              
                                                          
 Stg/Dlr      1,2942     1,2938     +0,03%     -4,22%              
                                                          
 Indice $     96,0260    95,7620    +0,28%     +4,24%              
                                                          
                                                                   
  TAUX                                                             
                         Dernier    Var.       Spread/Bund
                                                   (pts)
                                                                   
 Bund 10 ans             0,5450     +0,0650                        
                                                          
 Bund 2 ans              -0,5312    +0,0240                        
                                                          
 OAT 10 ans              0,8816     +0,0620    +33,66              
                                                          
 Treasury 10 ans         3,2154     +0,0540                        
                                                          
 Treasury 2 ans          2,8884     +0,0280                        
                                                          
                                                                   
                                                                   
  PETROLE                                                          
 (en          Cours      Précédent  Var        Var.%      YTD
 dollars)                                                 
 Brut léger   76,13      76,41      -0,28      -0,37%     +26,00%
 US                                                       
 Brent        85,96      86,29      -0,33      -0,38%     +28,55%
                                                          
                                                                   
 
    
  
    

 (Avec Wayne Cole, édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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