September 28, 2018 / 8:06 AM / 21 days ago

POINT MARCHÉS-Les actifs italiens sous pression après le budget, l'Europe dans le rouge

    * Rome se fixe un objectif de déficit de 2,4% du PIB pour 2019
    * Les marchés espéraient que la position plus modérée de Tria l'emporterait
    * Milan chute de 2,4%, les taux italiens grimpent, l'euro sous pression
    * Des statistiques d'inflation à suivre en zone euro et aux USA

    par Blandine Henault
    PARIS, 28 septembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes évoluent
dans le rouge vendredi, les investisseurs s'inquiétant de la présentation par le
gouvernement italien d'un objectif de déficit pour 2019 plus élevé qu'escompté,
ce qui pèse sur l'euro et les actifs du pays.
    À Paris, l'indice CAC 40 recule de 0,59% à 5.507,77 points vers
07h55 GMT. À Francfort, le Dax abandonne 0,75% et à Londres, le FTSE
 cède 0,1%.  
    L'indice EuroStoxx 50 de la zone euro lâche 0,79%, le
FTSEurofirst 300 se replie de 0,39% et le Stoxx 600 perd 0,4%.
    A Milan, l'indice Footsie MIB chute de 2,41%, après avoir déjà
baissé de 0,62% la veille, pénalisé par le repli de ses valeurs bancaires sur
fond de forte remontée des rendements des emprunts d'Etat émis par Rome.
    Le gouvernement italien s'est entendu jeudi sur un objectif de déficit de
2,4% du produit intérieur brut dans le projet de budget pour 2019. Le Mouvement
5 étoiles (M5S, anti-système) et la Ligue (extrême droite) semblent ainsi avoir
forcé la main au ministre de l'Economie, Giovanni Tria, qui prônait un déficit
inférieur à 2% du PIB, voire de 1,6% seulement.
    Les marchés financiers avaient espéré que ce professeur d'économie, qui
n'appartient à aucun des deux partis, résisterait à la pression des politiques
Matteo Salvini et Luigi Di Maio, qui entendent avec cet objectif de déficit
financer leurs promesses de campagne, comme le "revenu de citoyenneté" et la
révision de la réforme de 2011 sur les retraites.
    Plusieurs quotidiens rapportent vendredi que le président de la République
italienne, Sergio Mattarella, a appelé Giovanni Tria pour lui demander de ne pas
démissionner.
    Outre le budget italien, les investisseurs devront digérer vendredi une
salve de statistiques économiques, dont la première estimation de l'inflation en
zone euro pour le mois de septembre, à 09h00 GMT, et les chiffres des revenus et
dépenses des ménages américains en août, avec sa composante d'inflation,
l'indice PCE, toujours très suivie (12h30 GMT).
    
    VALEURS
    Les banques italiennes souffrent de la présentation par Rome d'un objectif
de déficit supérieur aux attentes du marché. Leur indice sectoriel
décroche de 4,26% après avoir déjà perdu 1,33% jeudi. Banco BPM lâche
6,14%, Intesa Sanpaolo perd 4,22%, Ubi Banca recule de 4,85%
et Mediobanca cède 3,05%. 
    Dans la foulée, l'indice des banques de la zone euro se replie de
2,25%, avec des baisses de 2,02% pour Société générale, de 2,32% pour
Crédit agricole, de 1,85% pour BNP Paribas ou encore de
3,66% pour Commerzbank. 
    Les groupes publicitaires en Europe sont pour leur part chahutés par des
informations du Wall Street Journal faisant état de l'ouverture aux Etats-Unis
d'un enquête visant les pratiques du secteur en matière d'achats d'espaces.
Publicis recule de 1,77%, l'une des plus fortes baisses du CAC 40, et
à Londres, WPP perd 1,61%.
    Des traders mettent aussi en avant des déclarations aux Echos du PDG
d'Accenture, qui a dit ne pas avoir l'intention de racheter Publicis. Le groupe
américain pourrait en revanche être intéressé par certains actifs susceptibles
d'être mis en vente par WPP.
    
    TAUX
    Les rendements des emprunts d'Etat italiens grimpent à nouveau vendredi, ce
qui traduit un mouvement de défiance sur les obligations du pays, après la
présentation par Rome de son budget. Le taux italien à dix ans
grimpe de 24 points de base, pour repasser le seuil de 3,1%, au plus haut depuis
début septembre.
    Les rendements des emprunts à deux et cinq ans s'envolent quant à eux de 30
points de base.
    Cela favorise un nouveau mouvement de repli vers le Bund allemand, dont le
rendement à dix ans recule de quatre points de base pour retomber sous 0,5%.

    L'écart de rendement à dix ans entre les titres italiens et allemands a
ainsi repassé la barre des 260 points de base.
    
    CHANGES
    L'euro recule encore face au dollar, autour de 1,1620, évoluant à son plus
bas niveau depuis la mi-septembre, pénalisé par les craintes entourant le budget
italien.
    La devise unique est d'autant plus sous pression que le dollar est pour sa
part favorisé par l'optimisme ambiant sur la croissance américaine, qui a été
confirmée à 4,2% au deuxième trimestre.
    L'"indice dollar", qui mesure l'évolution du billet vert face à un panier de
devises de référence, progresse de 0,2%. La devise américaine a notamment
atteint un plus haut de neuf mois face au yen.
    
    EN ASIE 
    Insensible aux préoccupations sur l'Italie, la Bourse de Tokyo a
fini en hausse de 1,36% après avoir atteint en séance son plus haut niveau
depuis 27 ans, soutenue par les récents records à Wall Street, la faiblesse du
yen et les perspectives d'amélioration des résultats d'entreprises. 
    Sur l'ensemble de la semaine, le Nikkei a progressé de 1,05%, sa troisième
performance hebdomadaire positive d'affilée. Septembre se solde ainsi par une
hausse de 5,49%, le meilleur mois pour les actions japonaises depuis octobre
2017.
    Les indicateurs du jour au Japon ont par ailleurs été encourageants: les
ventes au détail ont progressé de 2,7% le mois dernier par rapport à août 2017
et la production industrielle a augmenté de 0,7% le mois dernier par rapport à
juillet.
    Les Bourses chinoises continentales ont également été bien orientées,
l'indice composite à Shanghai ayant gagné 1,06% mais l'indice Hang Seng
 à Hong Kong est quasiment stable. L'indice MSCI regroupant les valeurs
d'Asie et du Pacifique (hors Japon) est pratiquement inchangé
(-0,01%).
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini en hausse jeudi, tirée par Apple et Amazon et
soutenue plus généralement par la confiance dans la vigueur de l'économie
américaine affichée par la Réserve fédérale, un message fort qui a accompagné sa
décision de relever ses taux pour la troisième fois cette année.
    L'indice Dow Jones a fini en hausse de 0,21% et le S&P-500 a
gagné 0,28%, mettant fin à quatre séances consécutives de baisse. De son côté,
le Nasdaq Composite a avancé de 0,65%.
    Les contrats à terme sur les indices américains indiquent pour l'heure une
ouverture en légère baisse vendredi. Aux valeurs, la séance devrait être
chahutée pour Tesla: la Securities and Exchange Commission (SEC), le
gendarme de la Bourse américaine, a accusé jeudi Elon Musk, le PDG du
constructeur automobile, de fraude et demandé qu'il soit interdit de fonctions
dirigeantes dans une société cotée.
    
    PÉTROLE
    Les cours du brut évoluent en légère hausse, non loin de leurs récents plus
hauts. Le contrat novembre sur le brut léger américain (West Texas Intermediate,
WTI) se traite à 72,27 dollars le baril et le contrat de même échéance
sur le Brent à 81,86 dollars, après avoir atteint mardi 82,55 dollars. 
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 28 SEPTEMBRE : 
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 DE      07h55  Demandeurs d'emploi            septembre   -9.000        -8.000
                - taux de chômage CVS                      5,2%          5,2%
 GB      08h30  PIB (définitif)                T2          +0,4%         +0,4%
                - sur un an                                +1,3%         +1,3%
 EZ      09h00  Inflation IPCH (prélim.)       septembre   +2,1%         +2,0%
                - hors énergie/alimentation                +1,2%         +1,2%
 US      12h30  Dépenses des ménages           août        +0,3%         +0,4%
                - revenus des ménages                      +0,4%         +0,3%
                - indice d'inflation PCE                   +0,1%         +0,2%
                - indice PCE sur un an                     +2,0%         +2,0%
         13h45  Indice PMI de Chicago          septembre   62,5          63,6
         14h00  Indice U. du Michigan (déf.)   septembre   100,8         100,8
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    
  BOURSES                                                          
 ASIATIQUES                                               
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Nikkei-225   24120,04   +323,30    +1,36%     +5,95%              
                                                          
 Topix        1817,25    +17,14     +0,95%     -0,02%              
                                                          
 Hong Kong    27739,13   +23,46     +0,08%     -7,29%              
                                                          
 Taiwan       11006,34   -27,85     -0,25%     +2,76%              
                                                          
 Séoul        2343,07    -12,36     -0,52%     -5,04%              
                                                          
 Singapour    3247,59    +11,33     +0,35%     -4,56%              
                                                          
 Shanghaï     2821,35    +29,58     +1,06%     -14,69%             
                                                          
 Sydney       6207,60    +26,40     +0,43%     +2,35%              
                                                          
 La clôture à Tokyo :                                              
                                                          
                                                                   
  WALL                                                             
 STREET                                                   
  La clôture précédente                                            
 :                                                        
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Dow Jones    26439,93   +54,65     +0,21%     +6,96%              
                                                          
 S&P-500      2914,00    +8,03      +0,28%     +8,99%              
                                                          
 Nasdaq       8041,97    +51,60     +0,65%     +16,49%             
                                                          
 Nasdaq 100   7629,57    +66,49     +0,88%     +19,28%             
                                                          
                                                                   
  Détail de la séance à Wall                                       
 Street :                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine                       
 séance à Wall Street                                     
                                                                   
  MARCHES                                                          
 EUROPEENS                                                
 Les futures sur le CAC 40          et sur                         
 l'EuroStoxx50                                            
                                                                   
  Les valeurs à suivre à Paris et                                  
 en Europe :                                              
  La séance précédente                                             
 :                                                        
 Indices      Clôture    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Eurofirst    1510,37    -5,80      -0,38%     -1,26%              
 300                                                      
                                                          
 Eurostoxx    3421,63    -28,16     -0,82%     -2,35%              
 50                                                       
                                                          
 CAC 40       5509,94    -30,47     -0,55%     +3,72%              
                                                          
 Dax 30       12335,95   -99,64     -0,80%     -4,50%              
                                                          
 FTSE         7538,27    -7,17      -0,10%     -1,94%              
                                                          
 SMI          9099,51    -12,71     -0,14%     -3,01%              
                                                                   
  CHANGES                                                          
              Cours      Veille     Var. %     YTD                 
 Euro/Dlr     1,1622     1,1639     -0,15%     -3,12%              
                                                          
 Dlr/Yen      113,42     113,36     +0,05%     +0,67%              
                                                          
 Euro/Yen     131,82     131,96     -0,11%     -2,49%              
                                                          
 Dlr/CHF      0,9756     0,9771     -0,15%     +0,14%              
                                                          
 Euro/CHF     1,1339     1,1374     -0,31%     -2,99%              
                                                          
 Stg/Dlr      1,3063     1,3080     -0,13%     -3,32%              
                                                          
 Indice $     95,0720    94,8940    +0,19%     +3,20%              
                                                          
                                                                   
  TAUX                                                             
                         Dernier    Var.       Spread/Bund
                                                   (pts)
                                                                   
 Bund 10 ans             0,4930     -0,0370                        
                                                          
 Bund 2 ans              -0,5330    -0,0220                        
                                                          
 OAT 10 ans              0,8232     -0,0210    +33,02              
                                                          
 Treasury 10 ans         3,0463     -0,0090                        
                                                          
 Treasury 2 ans          2,8310     -0,0040                        
                                                          
                                                                   
                                                                   
  PETROLE                                                          
 (en          Cours      Précédent  Var        Var.%      YTD
 dollars)                                                 
 Brut léger   72,28      72,12      +0,16      +0,22%     +19,63%
 US                                                       
 Brent        81,86      81,72      +0,14      +0,17%     +22,42%
                                                          
                                                                   
  

 (Édité par Marc Angrand)
  
 
 
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