September 27, 2018 / 5:49 AM / a month ago

POINT MARCHÉS-Repli en vue en Europe après la Fed, le dollar monte (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur les indices, clôture de Tokyo, rendements
en Europe et contexte sur l'Italie)
    * La Fed a relevé, comme attendu, son principal taux directeur
    * Elle s'est montrée optimiste sur l'économie, moins sur l'inflation
    * Wall Street et Tokyo ont fini dans le rouge, l'Europe attendue en baisse
    * Les rendements obligataires reculent, le dollar en hausse
    * Les taux italiens se tendent, nervosité extrême sur le budget

    par Blandine Henault
    PARIS, 27 septembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes
devraient ouvrir en baisse jeudi après la réaction mitigée de Wall Street et des
places asiatiques aux annonces de la Réserve fédérale (Fed) qui se sont aussi
traduites par une nette détente des rendements obligataires et une hausse du
dollar.    
    D'après les contrats à terme, le CAC 40 parisien pourrait perdre
0,38% à l'ouverture, le Dax à Francfort reculerait de 0,53% et le FTSE
à Londres cèderait 0,31%.
    Les indices européens ont fini pratiquement inchangés mercredi, l'attentisme
ayant dominé avant la décision de politique monétaire de la Fed et la conférence
de presse de son président Jerome Powell.
    Comme attendu, la banque centrale a relevé l'objectif de taux des fonds
fédéraux ("fed funds") d'un quart de point, à 2%-2,25%, et a confirmé son
intention de poursuivre le resserrement de sa politique monétaire. Elle prévoit
une autre hausse de taux d'ici la fin de l'année, trois de plus l'an prochain et
une en 2020.
    "Le communiqué et la conférence de presse signalent un certain optimisme sur
l'économie américaine, les responsables de la Fed ayant relevé leur prévision
(de croissance) de 2,8% à 3,1% pour 2018", observe Michael Hewson, analyste
marchés chez CMC Markets.
    "Toutefois, si les responsables prévoient une hausse de taux supplémentaire
cette année et trois pour 2019, leur prévision d'inflation, ainsi que le retrait
à la référence au caractère accommodant de la politique monétaire, suggèrent que
la Fed reste plus proche de la fin du cycle de resserrement que les marchés ne
l'avaient initialement prévu", ajoute-t-il.
    Les investisseurs surveilleront d'éventuelles précisions sur la politique
monétaire de la Fed lors d'une intervention de Jerome Powell au "Senator Reed's
Rhode Island Business Leaders Day" prévue à 20h30 GMT.
    Avant cela, le président de la Banque centrale européenne (BCE) Mario Dragi
s'exprimera à 13h30 GMT lors du congrès annuel du Conseil européen du risque
systémique. Son discours sera d'autant plus scruté que ses récentes déclarations
sur la vigueur de l'inflation en zone euro ont alimenté les spéculations sur une
éventuelle accélération de la normalisation de la politique de la BCE.
    La journée sera aussi marquée par la présentation du projet de budget du
gouvernement italien, qui alimente la nervosité sur les rendements obligataires
du pays. Une porte-parole du ministère de l'Economie a démenti jeudi une
démission de Giovanni Tria évoquée par la presse. Des informations de presse
font aussi état d'un report de la réunion prévue en fin d'après-midi sur le
budget, ce qui nourrit les spéculations sur des dissensions au sein du
gouvernement de coalition.
    
    A WALL STREET
    La Bourse de New York a fini en baisse mercredi, la tendance s'étant
inversée en toute fin de séance. L'indice Dow Jones a perdu 0,4%, le
S&P-500 a cédé 0,33% et le Nasdaq Composite a reculé de 0,21%.
    L'indice S&P du secteur financier a cédé 1,27%, pénalisé par la
baisse des rendements des Treasuries. Parmi les principales banques du pays,
JPMorgan a abandonné 1,18%, Wells Fargo 1,97%, Bank of America
 1,76% et Goldman Sachs 1,56%, l'une des plus fortes baisses du
Dow Jones. 
    
    TAUX 
    Les déclarations de Jerome Powell, qui a dit ne pas prévoir que l'inflation
surprenne à la hausse, pèsent sur les rendements des emprunts d'Etat américains.
Celui à dix ans est revenu autour de 3,03%, à un plus bas depuis
plus d'une semaine, alors qu'il était monté mardi jusqu'à 3,113%, au plus haut
depuis mai.
    En Europe, le rendement du Bund allemand de même échéance recule
de près de cinq points de base, à 0,49%, après son pic à 0,55% mardi.
    Contre la tendance, les taux italiens évoluent en forte hausse à l'approche
de la présentation très attendue du budget pour 2019. Le rendement des BTP à dix
ans grimpe de plus de 11 points de base, à 2,957%.
    
    CHANGES
    Si les prévisions de la Fed sur l'inflation pèsent sur les rendements
obligataires américains, l'optimisme affiché par la banque centrale sur
l'économie profite à l'inverse au dollar. Le billet vert gagne 0,4% face à un
panier de devises de référence, au plus haut depuis une semaine.
    L'euro retombe ainsi sous le seuil de 1,17 dollar et la livre
sterling revient vers 1,313 dollar.
    
    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a clôturé en baisse de 0,99% après avoir touché
un plus haut de huit mois en séance à la faveur de la hausse du compartiment
automobile à la suite de l'annonce par les Etats-Unis qu'ils n'imposeront pas de
tarifs douaniers supplémentaires sur les importations de voitures japonaises. 
    Les places boursières chinoises sont aussi orientées dans le rouge en dépit
de l'annonce par le fournisseur d'indices FTSE Russell de l'intégration
d'actions chinoises de classe A dans ses indices. L'indice CSI 300 des
grandes capitalisations de Chine continentale recule de 0,35%.
    
    ÉMERGENTS
    Les devises émergentes profitent des annonces de politique monétaire de la
Fed dont les hausses de taux projetées sont conformes aux attentes. Leur indice
MSCI avance de 0,1% après avoir déjà progressé la veille. 
    Du côté des actions, l'indice MSCI des marchés émergents gagne
0,07%.
    
    PÉTROLE
    Les cours du brut repartent à la hausse et gagnent plus de 1%, après avoir
été pénalisés la veille par l'annonce d'une hausse inattendue des réserves de
brut aux Etats-Unis. La perspective de l'entrée en vigueur de sanctions
américaines contre l'Iran continue de soutenir les prix.
    Le contrat novembre sur le brut léger américain (West Texas Intermediate,
WTI) évolue proche de 72,50 dollars. Le Brent a repassé quant à
lui la barre des 82 dollars le baril.
    
    LES VALEURS A SUIVRE : 

    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 27 SEPTEMBRE:
    
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 DE      06h00  Indice GfK du moral des        octobre     10,5          10,5
                ménages                                                  
 EZ      08h00  Masse monétaire M3 (sur un     août        +3,9%         +4,0%
                an)                                                      
                Crédit au secteur privé                    n.d.          +4,1%
 EZ      09h00  Indice du climat des affaires  septembre   1,19          1,22
                Indice du sentiment                        111,2         111,6
                économique                                               
 DE      12h00  Inflation IPCH (1re estim.)    septembre   0,1%          inch.
                - sur un an                                2,0%          1,9%
 USA     12h30  PIB définitif (annualisé)      T2          +4,2%         +4,2%
                Indice des prix "core PCE"                 +2,0%         +2,0%
 USA     12h30  Commandes de biens durables    août        +2,0%         -1,7%
 USA     12h30  Inscriptions au chômage        sem. au     210.000       201.000
                                               22/9                      
 USA     14h00  Promesses de vente immob.      août        -0,4%         -0,7%
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    
  BOURSES                                                          
 ASIATIQUES                                               
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Nikkei-225   23796,74   -237,05    -0,99%     +4,53%              
                                                          
 Topix        1800,11    -21,56     -1,18%     -0,96%              
                                                          
 Hong Kong    27693,39   -123,48    -0,44%     -7,44%              
                                                          
 Taiwan       11034,19   +60,00     +0,55%     +3,02%              
                                                          
 Séoul        2355,43    +16,26     +0,70%     -4,54%              
                                                          
 Singapour    3253,81    +14,71     +0,45%     -4,38%              
                                                          
 Shanghaï     2794,16    -12,66     -0,45%     -15,51%             
                                                          
 Sydney       6181,20    -11,10     -0,18%     +1,91%              
                                                          
 La clôture à Tokyo :                                              
                                                          
                                                                   
  WALL                                                             
 STREET                                                   
  La clôture précédente                                            
 :                                                        
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Dow Jones    26385,28   -106,93    -0,40%     +6,74%              
                                                          
 S&P-500      2905,97    -9,59      -0,33%     +8,69%              
                                                          
 Nasdaq       7990,37    -17,10     -0,21%     +15,75%             
                                                          
 Nasdaq 100   7563,09    -0,11      -0,00%     +18,24%             
                                                          
                                                                   
  Détail de la séance à Wall                                       
 Street :                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine                       
 séance à Wall Street                                     
                                                                   
  MARCHES                                                          
 EUROPEENS                                                
 Les futures sur le CAC 40          et sur                         
 l'EuroStoxx50                                            
                                                                   
  Les valeurs à suivre à Paris et                                  
 en Europe :                                              
  La séance précédente                                             
 :                                                        
 Indices      Clôture    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Eurofirst    1509,58    +4,02      +0,27%     -1,31%              
 300                                                      
                                                          
 Eurostoxx    3433,15    +13,37     +0,39%     -2,02%              
 50                                                       
                                                          
 CAC 40       5512,73    +33,63     +0,61%     +3,77%              
                                                          
 Dax 30       12385,89   +11,23     +0,09%     -4,12%              
                                                          
 FTSE         7511,49    +3,93      +0,05%     -2,29%              
                                                          
 SMI          9080,14    +58,53     +0,65%     -3,22%              
                                                                   
  CHANGES                                                          
              Cours      Veille     Var. %     YTD                 
 Euro/Dlr     1,1702     1,1738     -0,31%     -2,48%              
                                                          
 Dlr/Yen      112,67     112,72     -0,04%     +0,00%              
                                                          
 Euro/Yen     131,82     132,34     -0,39%     -2,49%              
                                                          
 Dlr/CHF      0,9679     0,9657     +0,23%     -0,66%              
                                                          
 Euro/CHF     1,1328     1,1339     -0,10%     -3,09%              
                                                          
 Stg/Dlr      1,3129     1,3168     -0,30%     -2,83%              
                                                          
 Indice $     94,5370    94,1930    +0,37%     +2,62%              
                                                          
                                                                   
  TAUX                                                             
                         Dernier    Var.       Spread/Bund
                                                   (pts)
                                                                   
 Bund 10 ans             0,4910     -0,0430                        
                                                          
 Bund 2 ans              -0,5401    -0,0260                        
                                                          
 OAT 10 ans              0,8117     -0,0340    +32,07              
                                                          
 Treasury 10 ans         3,0369     -0,0240                        
                                                          
 Treasury 2 ans          2,8107     -0,0160                        
                                                          
                                                                   
                                                                   
  PETROLE                                                          
 (en          Cours      Précédent  Var        Var.%      YTD
 dollars)                                                 
 Brut léger   72,47      71,57      +0,90      +1,26%     +19,94%
 US                                                       
 Brent        82,22      81,34      +0,88      +1,08%     +22,95%
                                                          
                                                                   
 

    

 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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