July 6, 2018 / 4:11 PM / 2 months ago

POINT MARCHÉS-En Bourse, l'emploi US l'emporte sur la guerre commerciale

    * Le Stoxx 600 a gagné 0,2%, le CAC 40 à Paris 0,18%
    * Les nouvelles sanctions commerciales US et chinoises ont pesé sur la
tendance
    * Le dollar a creusé ses pertes après l'emploi US

    par Marc Angrand
    PARIS, 6 juillet (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en légère
hausse vendredi, profitant en fin de séance de l'élan donné par Wall Street
après le rapport mensuel sur l'emploi américain, qui fait baisser le dollar et
les rendements obligataires, occultant en partie le durcissement du conflit
commercial entre les Etats-Unis et la Chine.
    À Paris, le CAC 40, qui a cédé jusqu'à 0,39%, a clôturé sur un gain
de 0,18% (9,45 points) à 5.375,77 points. A Londres, le FTSE 100 a gagné
0,19% et à Francfort, le Dax a progressé de 0,26%. L'indice EuroStoxx
50 a pris 0,22%, le FTSEurofirst 300 0,12% et le Stoxx 600
 0,2%.
    Sur la semaine, le Stoxx 600 a pris 0,64% et le CAC 40 0,98%.
    Au moment de la clôture en Europe, Wall Street évoluait dans le vert, le Dow
Jones s'adjugeant 0,55% et le Nasdaq Composite 1,18%.
    Quant à l'indice mondial MSCI, qui regroupe 47 marchés
développés et émergents, il affichait alors une hausse de 0,76%. 
    Les marchés sont donc loin d'accuser le coup de la nouvelle étape franchie
par les Etats-Unis et la Chine dans leur bras de fer commercial: Washington
applique désormais des droits de douane de 25% sur 34 milliards de dollars (29
milliards d'euros) de produits importés de Chine, et Pékin a répliqué avec des
mesures équivalentes.
    Ces décisions ayant été largement anticipées, l'impact sur les marchés est
relativement limité. En Europe comme à Wall Street, la volatilité
est d'ailleurs en baisse sur la journée. 
    Les commentaires des analystes, économistes et stratèges sont néanmoins le
reflet d'une certaine préoccupation. 
    "En imposant des droits sur 34 milliards d'importations américaines en
provenance de Chine et en suscitant une riposte immédiate de la Chine, le
président Donald Trump rapproche le monde d'une guerre commerciale en bonne et
due forme", estime ainsi Holger Schmieding, chef économiste de Berenberg. 
    "L'escalade des tensions commerciales constitue un risque majeur pour nos
prévisions positives concernant l'économie et les marchés mondiaux."
    
    LES SALAIRES AMÉRICAINS AUGMENTENT MOINS QU'ATTENDU
    Sur le marché des changes, le dollar cède 0,41% face à un panier de devises
de référence permettant à l'euro (+0,37%) de remonter à 1,1732, après un
pic à 1,1767, son plus haut niveau face au billet vert depuis le 14 juin, date
de la dernière réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne
(BCE). 
    L'explication à la faiblesse de la devise américaine se trouve dans les
statistiques mensuelles de l'emploi aux Etats-Unis:  le taux de chômage est
reparti à la hausse et surtout, le salaire horaire moyen a augmenté moins
qu'attendu (+0,2% sur un mois, +2,7% sur un an, un dixième de point sous le
consensus dans les deux cas), ce qui a occulté des créations d'emplois toujours
dynamiques et une remontée du taux de participation.
    Ce reflux des pressions salariales pourrait priver la Réserve fédérale d'un
argument en faveur de l'accélération de la remontée de ses taux d'intérêt. 
    "La hausse du chômage et le ralentissement de la croissance des salaires ne
constituent pas un contexte idéal pour une hausse de taux et les marchés
s'attendent désormais à ce que la remontée graduelle des taux de la Fed ne soit
pas accélérée", explique David Lamb, de FEXCO Corporate Payments.
    "Même si la hausse du chômage est perçue comme un effet secondaire de
l'amélioration du taux de participation, le ralentissement de la hausse des
salaires est réellement préoccupant."
    Les rendements des emprunts d'Etat américains sont eux aussi en repli, à
2,5529% pour le deux ans et 2,8327% pour le dix ans.
    Les obligations souveraines européennes ont emboité le pas aux Treasuries,
le rendement à dix ans allemand revenant à 0,296%, au plus bas depuis cinq
semaines, alors qu'il avait atteint 0,315% en début de séance.
    
    DEUTSCHE BANK ENTOURÉE
    Aux valeurs en Europe, Deutsche Bank a gagné 2,51%, la plus forte
hausse de l'EuroStoxx 50, après les informations du magazine Wirtschaftswoche
selon lesquelles la première banque allemande suscite l'intérêt de JPMorgan
Chase et d'Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), ce qu'a
démenti JPMorgan.
    Parmi les progressions les plus marquées à Paris, Eurazeo (+4,91%)
a été porté par la recommandation d'achat de HSBC, qui salue le changement de
modèle de la société d'investissement.
    Les cours du pétrole évoluent en ordre dispersé: le Brent reste
orienté à la baisse, autour de 77 dollars, mais le brut léger américain (West
Texas Intermédiate, WTI) est reparti à la hausse sur des achats de
couverture. Les fondamentaux restent toutefois peu porteurs, les informations
selon lesquelles l'Arabie saoudite a augmenté sa production de 500.000 barils
par jour le mois dernier étant venues s'ajouter aux préoccupations liées au
commerce international. 
    
    
                                                     
  LA CLÔTURE                                         
 EN EUROPE                                     
 Indices        Dernie  Var.    Var. %  YTD          
                r       Points                 
 Eurofirst 300  1496,9  +1,75   +0,12%  -2,13        
                9                       %      
 Eurostoxx 50   3448,4  +7,57   +0,22%  -1,58        
                9                       %      
 CAC 40         5375,7  +9,45   +0,18%  +1,19        
                7                       %      
 Dax 30         12496,  +31,88  +0,26%  -3,26        
                17                      %      
 FTSE           7617,7  +14,48  +0,19%  -0,91        
                0                       %      
 SMI            8697,4  +23,38  +0,27%  -7,30        
                2                       %      
                                                     
  Les valeurs à suivre à Paris                       
 et en Europe :                                
                                                     
  LA TENDANCE                                        
 A WALL STREET                                 
 Indices        Dernie  Var.    Var. %  YTD          
                r       Points                 
 Dow Jones      24491,  +134,7  +0,55%  -0,92        
                44      0               %      
 S&P-500        2760,6  +24,01  +0,88%  +3,25        
                2                       %      
 Nasdaq         7675,7  +89,30  +1,18%  +11,1        
                3                       9%     
 Nasdaq 100     7191,4  +90,41  +1,27%  +12,4        
                6                       3%     
                                                     
  Compte rendu de la séance à                        
 Wall Street :                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la                   
 prochaine séance à Wall Street                
                                               
                                                     
  CHANGES                                            
                Cours   Veille  Var.%   YTD          
 Euro/Dlr       1,1735  1,1689  +0,39%  -2,18        
                                        %      
 Dlr/Yen        110,50  110,61  -0,10%  -1,93        
                                        %      
 Euro/Yen       129,69  129,34  +0,27%  -4,06        
                                        %      
 Dlr/CHF        0,9901  0,9930  -0,29%  +1,62        
                                        %      
 Euro/CHF       1,1620  1,1612  +0,07%  -0,59        
                                        %      
 Stg/Dlr        1,3258  1,3225  +0,25%  -1,88        
                                        %      
 Indice $       94,080  94,469  -0,41%  -7,95        
                0       0               %      
                                                     
 OR                                                  
                Cours   Veille  Var. %  YTD          
 Or Spot        1254,2  1257,3  -0,25%  +8,92        
                1       3               %      
                                                     
  TAUX                                               
                        Dernie  Var.    Spread/Bund
                        r                 (pts)
                                                     
 Future Bund            162,76  +0,06                
                                               
 Bund 10 ans            0,30    +0,01                
                                               
 Bund 2 ans             -0,68   -0,00                
                                               
 OAT 10 ans             0,64    +0,00   +34,7        
                                        0      
 Treasury 10            2,83    -0,01                
 ans                                           
                                               
 Treasury 2             2,55    -0,01                
 ans                                           
                                               
                                                     
  PETROLE                                            
                Cours   Précéd  Var     Var.%  YTD
                        ent                    
 Brut léger US  73,76   72,94   +0,82   +1,12  +36,87
                                        %      %
 Brent          77,06   77,39   -0,33   -0,43  +35,79
                                        %      %
                                                     
 
 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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