July 4, 2018 / 12:33 PM / 3 months ago

GESTION-Attention aux risques politiques et aux banques centrales-AB

PARIS, 4 juillet (Reuters) - La croissance économique globale devrait continuer de soutenir les marchés financiers au second semestre mais la montée des risques géopolitiques et le resserrement des politiques monétaires des grandes banques centrales pourraient compliquer la donne, selon AllianceBernstein (AB).

Le gestionnaire d’actifs dit s’en tenir au scénario d’une croissance mondiale à 3,2% en 2018 puis d’un léger ralentissement à 3% en 2019.

L’inflation devrait, selon lui, rester contenue avec tout de même un risque d’accélération brutale qui conduirait les banques centrales à mettre en oeuvre des politiques plus restrictives.

AB reste donc globalement positif avec deux réserves, lit-on dans sa note.

“Premièrement, plusieurs risques que nous n’avions pas anticipés il y a six mois ont émergé: les tensions commerciales, la politique italienne et la hausse du prix du pétrole.

“Deuxièmement, nous nous rapprochons du jour où les abondantes liquidités en provenance des banques centrales ne pourront plus être considérées comme acquises”.

La transition vers une politique monétaire restrictive de la part de la Réserve fédérale a déjà contribué à faire monter la volatilité et à exposer les failles de certaines économies émergentes, poursuit AB.

“Grâce à la croissance globale, il n’est pas encore temps d’être franchement négatif mais il faut s’attendre à ce que la toile de fond reste compliquée”, dit la note.

Le bras de fer entre Washington et Pékin sur le front du commerce n’est pas près de s’arrêter, selon AB, qui parle à ce sujet de “nouvelle norme”.

Le gestionnaire souligne que l’un des principaux risques pour l’économie chinoise tient à la difficulté pour ses décideurs à contrôler l’endettement sans créer de risque systémique ni d’instabilité sociale.

Voir aussi :

LE POINT sur les perspectives de marché du S2 2018 des gérants et stratèges (Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)

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