June 26, 2018 / 2:34 PM / 5 months ago

GESTION-Aurel BGC sous-pondère les actions pour les trois prochains mois

PARIS, 26 juin (Reuters) - Les stratèges d’Aurel BGC recommandent la prudence sur les marchés pour les trois prochains mois face au risque de guerre commerciale, sous-pondérant aussi bien les actions que les obligations d’Etat de longue échéance.

Dans leur présentation économique et stratégique parue mardi, ils notent que les tensions commerciales entre les Etats-Unis et leurs principaux partenaires ont déjà un impact sur la croissance mondiale, même s’il est pour l’instant limité.

“Les grossistes ont augmenté leurs stocks et des tensions sur les prix de plusieurs biens intermédiaires sont apparues”, indiquent-ils.

“De manière anecdotique, pour le moment, des entreprises ont gelé leurs investissements”, ajoutent-ils.

Dans ce contexte, les stratèges d’Aurel BGC estiment que les marchés d’actions devraient évoluer sans grande tendance jusqu’aux élections américaines de mi-mandat en novembre.

Ils prévoient à un horizon trois mois un indice S&P 500 à 2.800 points, un Dax 30 à 13.075 points et un CAC 40 à 5.550 points.

En cas de “véritable” guerre commerciale, qui se traduirait par une augmentation des tensions inflationnistes et des anticipations de hausse plus rapide des taux directeurs américains, les stratèges conseillent de privilégier les valeurs les plus domestiques et défensives.

Pour les même raisons, ils se montrent prudents sur le marché obligataire : le rendement des Treasuries à 10 ans pourrait atteindre 3,2% selon leur prévision à trois mois, contre 2,88% actuellement.

Dans leur allocation à trois mois, les stratèges d’Aurel BGC surpondèrent les matières premières industrielles et agricoles, l’obligataire court américain et européen ainsi que l’or.

Malgré leur prudence à court terme, ils restent toutefois convaincus de la solidité de la croissance mondiale, ce qui les pousse à surpondérer les actions américaines et européennes dans un horizon d’investissement à un an.

Blandine Hénault, édité par Patrick Vignal

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