March 21, 2018 / 7:28 PM / 6 months ago

MARCHÉS-Le 10 ans US monte, la Fed prévoit 3 hausses de taux en 2019 (actualisé)

* Le 10 ans US a touché un pic à 2,936% avant de redescendre

* La Fed a relevé ses anticipations de taux pour 2019

* Powell ne voit pas d’accélération de l’inflation

* Le dollar en nette baisse (Actualisé avec conférence de presse de Jerome Powell, précisions et commentaires)

par Blandine Henault

PARIS, 21 mars (Reuters) - Le rendement des emprunts d’Etat américains à 10 ans évolue en hausse modérée mercredi après la confiance affichée dans l’économie américaine par la Réserve fédérale (Fed) et son président Jerome Powell, qui a néanmoins écarté la perspective d’une accélération de l’inflation.

La Fed a relevé comme attendu ses taux directeurs et maintenu sa prévision de deux autres hausses de taux en 2018 alors que le marché avait spéculé sur un éventuel changement à quatre hausses en tout cette année.

Elle a en revanche porté ses anticipations à trois hausses de taux en 2019, contre deux attendue auparavant. La banque centrale prévoit deux autres relèvements en 2020.

“Compte tenu du faible niveau de l’inflation, la prévision de hausses supplémentaires en 2019 et au-delà était beaucoup moins accommodante que prévue”, observe Michael Metcalfe, directeur mondial de la stratégie macro chez State Street Global Markets.

Sur le marché obligataire, le rendement des Treasuries à 10 ans monte de près de deux points de base, à 2,895%, après un pic en séance à 2,936%, un plus haut de près d’un mois.

“C’est une Fed qui semble très confiante au sujet de l’économie, pas seulement pour cette année mais aussi pour l’année prochaine”, indique Jim Paulson, responsable de la stratégie chez The Leuthold Group.

“Cela se traduit dans les hausses de taux sur lesquelles [les membres du FOMC] se sont engagés en 2019 et 2020. Et il n’a manqué qu’un vote pour une quatrième hausse de taux en 2018”.

La hausse des rendements s’est toutefois atténuée après les propos du président de la Fed, qui a indiqué lors de sa conférence de presse que les données actuelles ne donnaient pas le sentiment d’une accélération de l’inflation.

Le rendement des emprunts d’Etat américains à 2 ans a grimpé jusqu’à 2,366% avant de revenir autour de 2,311%.

LE DOLLAR EN NETTE BAISSE

La réaction initiale à Wall Street aux annonces de la Fed a été favorable, le Dow Jones ayant pris jusqu’à 1%, avant que la hausse des rendements obligataires ne freine l’élan de la Bourse de New York.

“La communication de la Fed ainsi que la première conférence de presse de M. Powell ont été bien équilibrées mais cela ne doit pas masquer la détermination de la Fed à relever graduellement mais régulièrement ses taux directeurs, en parallèle avec la contraction régulière de la taille de son bilan”, indique Patrice Gautry, chef économiste chez UBP.

“Au total, le changement de régime monétaire aux Etats-Unis semble bien enclenché, impliquant un environnement de taux et de liquidités très différent des années passées”.

A l’occasion de sa première conférence de presse, Jerome Powell a par ailleurs indiqué qu’il ne pensait pas que les changements dans la politique commerciale des Etats-Unis puissent affecter les perspectives de croissance.

L’administration Trump pourrait décider d’imposer des droits de douane sur certaines importations en provenance de Chine, une décision qui interviendrait après les taxes mises en oeuvre sur l’acier et l’aluminium.

Sur le marché des changes, le dollar ne profite pas de la remontée des rendements obligataires, pénalisé par l’absence d’une quatrième hausse de taux envisagée par la Fed cette année et par les craintes entourant le risque de guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine.

Le billet vert recule de 0,67% face à un panier de devises de référence.

VOIR AUSSI :

TABLEAU-Prévisions économiques de la Réserve fédérale

édité par Wilfrid Exbrayat

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