March 13, 2018 / 9:47 AM / 3 months ago

BOURSE-Total monte, Barclays a relevé ses estimations

PARIS, 13 mars (Reuters) - Total enregistre l’une des plus fortes hausses du CAC 40 mardi en Bourse de Paris, l’action de la compagnie pétrolière profitant du relèvement de la recommandation de Barclays, qui met en avant le potentiel d’amélioration des profits et des flux de trésorerie dans les prochaines années.

Le titre gagne 1,55% à 47,31 euros à 10h46 alors que le CAC 40 progresse de 0,46%. Au même moment, l’indice Stoxx européen du secteur du pétrole et du gaz prend 0,81%.

Barclays a relevé son conseil sur Total de “pondération en ligne” à “surpondérer” et porté son objectif de cours à 60 euros contre 57 euros.

L’intermédiaire précise avoir augmenté ses estimations de bénéfice par action de 2% en moyenne pour 2018 et 2019 et de 5% pour 2020 et 2021 sur la base d’hypothèses de coûts plus basses.

“Nous voyons Total entrer dans une nouvelle phase de croissance, à la fois du point du vue des cash-flows et de la production, au cours des trois ans à venir et nous prévoyons que le groupe terminera 2020 avec un cash-flow supérieur de 30% à son niveau actuel et une croissance supérieure à celle de 20% attendue de ses concurrents”, écrivent les analystes de la banque britannique, de retour d’une série de visites chez des acteurs du secteur au Moyen-Orient.

A l’appui de leurs nouvelles prévisions, ils mettent entre autres en avant la perspective d’une amélioration marquée de la contribution aux résultats des actifs exploités par des compagnies publiques partenaires du groupe dans la région.

Ces dernières, expliquent-ils, sont “en train de passer à la vitesse supérieure à la fois en matière de productivité et d’efficacité, ce qui se traduit par des améliorations sur les coûts”.

“Le fait que Total soit l’une (des grandes compagnies pétrolières européennes) les plus exposées au Moyen-Orient n’est pas nouveau, avec plus de 20% de sa production dans la région, mais nous voyons désormais émerger un potentiel de bénéfices inattendus lié aux économies réalisées sur les actifs exploités par des tiers”, poursuivent-ils.

Barclays estime que ces gains supplémentaires pourraient atteindre un milliard de dollars d’ici 2021, soulignant que “ce poste pourrait bien contribuer à de bonnes surprises sur les résultats au cours des cinq ans à venir”.

En Bourse, Total a repris un peu plus de 4% depuis l’annonce le 8 février d’un bond de 19% de son bénéfice net ajusté au quatrième trimestre 2017, d’un relèvement de son dividende et de nouveaux rachats d’actions, alors que l’indice sectoriel Stoxx est pratiquement inchangé.

Marc Angrand, édité par Blandine Hénault

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