March 2, 2018 / 5:04 PM / 8 months ago

POINT MARCHÉS-La menace de guerre commerciale réveille l'aversion au risque

    * Le Stoxx 600 a perdu 2,06%, le CAC 40 2,39%
    * Wall Street au plus bas depuis trois semaines
    * Menaces de représailles aux droits de douane américains sur l'acier
    * Repli sur l'obligataire, net regain de volatilité
    * Sur la semaine, le Stoxx 600 cède 3,68% et le CAC 3,4% 

    par Marc Angrand
    PARIS, 2 mars (Reuters) - Les Bourses européennes ont fini en net repli
vendredi tandis que Wall Street amplifiait son recul de la veille, la décision
de Donald Trump de taxer les importations d'acier et d'aluminium aux Etats-Unis
ayant ravivé les craintes de tensions commerciales à grande échelle dont les
conséquences économiques et financières seraient forcément lourdes. 
    À Paris, le CAC 40 a terminé en baisse de 2,39% (125,98 points) à
5.136,58 points, sa plus forte baisse en pourcentage sur une séance depuis le 27
juin 2016, après le référendum britannique sur l'Union européenne. Il retombe
ainsi à son plus bas niveau depuis le 14 février. 
    A Londres, le FTSE 100 a perdu 1,47% et à Francfort, le Dax
a reculé de 2,27%. L'indice EuroStoxx 50 a cédé 2,19%, le
FTSEurofirst 300 2,13% et le Stoxx 600 2,06%.
    Sur l'ensemble de la semaine, le Stoxx 600 accuse un repli de 3,68% et le
CAC une baisse de 3,4% après deux semaines de rebond. 
    La Bourse de Milan, elle, a perdu 2,39% sur la journée et 3,35% sur la
semaine, pénalisée aussi par l'incertitude sur l'issue des élections
législatives de dimanche. 
    Au moment de la clôture en Europe, Wall Street réduisait légèrement ses
pertes mais le Dow Jones cédait encore près de 1% après -1,68% jeudi. 
    La volonté du président américain d'appliquer dès la semaine prochaine des
droits de douane de 25% sur les importations d'acier et de 10% sur celles
d'aluminium a réveillé les craintes de tensions commerciales à l'échelle
planétaire et de montée du protectionnisme.
    
    SIDÉRURGIE, AÉRONAUTIQUE ET AUTOMOBILE ONT SOUFFERT
    Le dossier des tensions commerciales a ainsi relégué en quelques heures à
l'arrière-plan les préoccupations qui dominaient les marchés ces derniers jours,
qu'il s'agisse des interrogations sur l'évolution des politiques monétaires aux
Etats-Unis et dans la zone euro ou du risque politique lié au scrutin italien de
dimanche. 
    Baromètre de la nervosité des investisseurs, l'indice Vix de volatilité des
marchés américains est remonté un temps à plus de 24, contre moins de 16 lundi.
Une tendance également sensible en Europe, où l'indice de volatilité de
l'EuroStoxx 50 a bondi de 13,7% sur la journée. 
    Le mouvement général de baisse des actions a particulièrement touché les
secteurs les plus exposés au risque de tensions commerciales, à commencer
logiquement par les sidérurgiques: ArcelorMittal a ainsi cédé 3,7%,
ThyssenKrupp 4,08% et Salzgitter 5,17%.
    Dans l'aéronautique, Airbus a perdu 3,24%, Safran 4,63% et
Dassault Aviation 3,1%. 
    Les constructeurs automobiles ont eux aussi souffert, à commencer par les
plus présents sur le marché américain: Fiat Chrysler Automobiles a
reculé de 5,72%, Daimler de 2,42%. 
    Signe des craintes pour le commerce mondial: le géant du transport maritime
A.P. Moeller-Maersk a cédé 4,13%. 
    A la hausse, Vallourec a gagné 1,51%, l'une des rares hausses de
l'indice SBF 120 parisien, profitant des espoirs de voir ses concurrents chinois
désavantagés sur le marché américain.
    Getlink, l'ex-Groupe Eurotunnel, a bondi de 11,54% après l'entrée
à son capital de l'italien Atlantia à hauteur de 15,49%.
    
    LE DOLLAR À LA PEINE, LE YEN RECHERCHÉ
    Sur le marché des changes, le dollar, qui avait bien commencé la semaine
grâce aux déclarations de Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale,
sur le dynamisme de l'économie américaine, la termine lui aussi en territoire
négatif: il cède 0,36% face à un panier de devises de référence et 0,4% face à
l'euro, qui remonte à 1,2320.
    La livre sterling, elle, restait orientée à la baisse après
le discours sur le Brexit de la Première ministre britannique, Theresa May, qui
est restée vague quant à d'éventuelles concessions dans les négociations.

    Le yen, à l'opposé, a gagné du terrain face au dollar et à l'euro
, profitant à la fois de son statut de valeur refuge et des
déclarations du gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, sur
l'éventualité d'une sortie de la BoJ de sa politique monétaire
ultra-accommodante si l'inflation atteint l'objectif de 2% au cours de l'année
fiscale se terminant le 31 mars 2020.
    Ces propos ont par ailleurs favorisé la remontée des rendements
obligataires, qui avaient auparavant reculé avec le repli sur les emprunts
d'Etat. 
    Le 10 ans américain, tombé brièvement sous 2,80%, est ainsi
revenu à plus de 2,86% et son équivalent allemand est remonté à 0,65%
 contre moins de 0,61% en matinée. 
    Le marché pétrolier reste dans le rouge et s'achemine lui aussi vers une
performance hebdomadaire négative après deux semaines de hausse, l'impact
défavorable de l'offensive commerciale de Donald Trump s'ajoutant à
l'augmentation continue des stocks de brut aux Etats-Unis. 
    Le Brent oscille autour du seuil des 64 dollars le baril, le brut
léger américain (West Texas Intermediate, WTI) autour de 61 dollars.
    
    
                                                           
  LA CLÔTURE EN                                            
 EUROPE                                             
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Eurofirst 300   1437,14  -31,33   -2,13%   -6,04%         
                                                    
 Eurostoxx 50    3324,75  -74,41   -2,19%   -5,11%         
                                                    
 CAC 40          5136,58  -125,98  -2,39%   -3,31%         
 Dax 30          11913,7  -277,23  -2,27%   -7,77%         
                 1                                  
 FTSE            7069,90  -105,74  -1,47%   -8,04%         
 SMI             8628,51  -163,87  -1,86%   -8,03%         
                                                           
  Les valeurs à suivre à Paris et                          
 en Europe :                                        
                                                           
  LA TENDANCE A                                            
 WALL STREET                                        
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Dow Jones       24424,9  -184,04  -0,75%   -1,19%         
                 4                                  
 S&P-500         2675,59  -2,08    -0,08%   +0,07%         
                                                    
 Nasdaq          7192,58  +12,01   +0,17%   +4,19%         
 Nasdaq 100      6748,44  -2,10    -0,03%   +5,50%         
                                                    
                                                           
  Compte rendu de la séance à                              
 Wall Street :                                      
 "The Day Ahead" - Le point sur la                         
 prochaine séance à Wall Street                     
                                                           
  CHANGES                                                  
                 Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr        1,2315   1,2267   +0,39%   +2,66%         
                                                    
 Dlr/Yen         105,60   106,23   -0,59%   -6,27%         
 Euro/Yen        130,04   130,32   -0,21%   -3,80%         
                                                    
 Dlr/CHF         0,9376   0,9417   -0,44%   -3,77%         
 Euro/CHF        1,1547   1,1553   -0,05%   -1,21%         
                                                    
 Stg/Dlr         1,3775   1,3774   +0,01%   +1,95%         
 Indice $        90,0120  90,3240  -0,35%   -2,29%         
                                                    
                                                           
 OR                                                        
                 Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot         1317,77  1316,16  +0,12%   +1,18%         
                                                           
  TAUX                                                     
                          Dernier  Var.     Spread/Bund
                                              (pts)
                                                           
 Future Bund              159,61   -0,09                   
                                                    
 Bund 10 ans              0,65     +0,01                   
                                                    
 Bund 2 ans               -0,54    -0,00                   
                                                    
 OAT 10 ans               0,92     +0,00    +27,06         
                                                    
 Treasury 10              2,87     +0,06                   
 ans                                                
                                                    
 Treasury 2 ans           2,24     +0,04                   
                                                    
                                                           
  PETROLE                                                  
                 Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                          nt                        
 Brut léger US   61,19    60,99    +0,20    +0,33%  +1,27%
                                                    
 Brent           64,21    63,83    +0,38    +0,60%  -3,98%
                                                           
 
 (Edité par Bertrand Boucey)
  
 
 
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