March 2, 2018 / 10:13 AM / a month ago

Zone euro/Indicateurs-Baisse plus forte que prévu du sentiment économique

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BRUXELLES, 27 mars (Reuters) - Principaux indicateurs macroéconomiques de la zone euro publiés depuis le début du mois:

* LE SENTIMENT ÉCONOMIQUE BAISSE PLUS QUE PRÉVU EN MARS

27 mars - Le sentiment économique s’est dégradé en mars dans la zone euro pour le troisième mois consécutif, la confiance reculant dans tous les secteurs à l’exception de la construction, a annoncé mardi la Commission européenne.

L’indice du sentiment économique a reculé à 112,6 points après 114,2 (révisé de 114,1) en février, sous la prévision moyenne de 113,4 de 34 économistes interrogés par Reuters.

Le moral s’est dégradé dans quasiment tous les secteurs: dans le commerce de détail principalement (1,6 en mars contre 4,5 en février) mais aussi dans l’industrie (6,4 contre 8,0) et dans les services (16,3 contre 17,6). Seul le secteur de la construction affiche une progression à 5,2 ce mois-ci contre 4,3 en février.

La Commission européenne a confirmé sa première estimation d’une stabilité du moral des consommateurs, avec un indice qui reste à 0,1 point comme annoncé le 20 mars (voir ci-dessous).

L’indice du climat des affaires a lui aussi baissé plus fortement que prévu, revenant à 1,34 contre 1,48 en février.

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* LE CRÉDIT AUX ENTREPRISES EN HAUSSE DE 3,1% EN FÉVRIER

27 mars - La croissance du crédit aux entreprises a ralenti en février en zone euro, et celle de l’agrégat monétaire M3, considérée comme un bon indicateur avancé de l’activité et de l’inflation, a aussi marqué le pas contrairement aux attentes.

L’augmentation des prêts aux entreprises est retombé à 3,1% sur un an le mois dernier, contre 3,4% en janvier, montrent les données publiées mardi par la Banque centrale européenne (BCE).

La croissance du crédit aux ménages est pour sa part restée stable à 2,9%, au plus haut depuis la crise financière mondiale.

Le programme de rachat d’obligations de la BCE, qui vise à abaisser les coûts de financement pour relancer la distribution de crédit et l’inflation, porte ses fruits. Le rythme de croissance de la distribution de crédit est proche de ses plus hauts niveaux depuis la crise financière mais il reste en net retrait par rapport à ses niveaux d’avant.

La croissance de l’agrégat monétaire M3 dans les 19 pays de la zone euro a ralenti dans le même temps, à 4,2% en rythme annuel, contre un consensus de 4,6%, comme en janvier.

* L’EXCÉDENT COURANT EN HAUSSE À €37,6 MDS EN JANVIER

22 mars - L’excédent des comptes courants de la zone euro a continué d’augmenter en janvier en dépit d’un léger tassement de l’excédent commercial, selon des données publiées jeudi par la Banque centrale européenne.

L’excédent ajusté a atteint 37,6 milliards d’euros contre 31,0 milliards en décembre. Sur les 12 mois à janvier, il a représenté 3,6% du produit intérieur brut de la zone euro, contre 3,3% un an plus tôt.

En données brutes, il a reculé à 12,8 milliards d’euros contre 46,8 milliards en décembre, en raison principalement d’un bond des importations.

* STABILITÉ DE LA CONFIANCE DU CONSOMMATEUR EN MARS

20 mars - La confiance des consommateurs de la zone euro est restée stable en mars, selon une estimation flash publiée mardi par la Commission européenne.

L’indice qui la mesure s’est établi à 0,1 point, comme en février. Les économistes interrogés par Reuters l’attendaient en moyenne à 0,0.

Dans l’UE à 28, l’indice est également resté stable, à -0,3 point.

* BALANCE COMMERCIALE POSITIVE EN JANVIER

19 mars - La balance commerciale de la zone euro a été positive en janvier, alors qu’elle était négative un an auparavant, à la faveur d’une hausse des exportations plus forte que celle des importations, montrent les données publiées lundi par Eurostat.

L’excédent commercial marchand des 19 pays partageant la monnaie unique s’est établi à 3,3 milliards d’euros en janvier contre un déficit de 1,4 milliard d’euros un an plus tôt.

Les exportations ont progressé de 9,1% à 178,6 milliards d’euros tandis que les importations ont augmenté de 6,3% à 175,4 milliards.

En données corrigées des variations saisonnières, l’excédent commercial est ressorti à 19,9 milliards d’euros, en baisse comparé aux 23,2 milliards de décembre, les exportations ayant reflué de 0,7% en rythme mensuel et les importations ayant augmenté de 1,1%.

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* L’INFLATION EN FÉVRIER REVUE EN BAISSE À 1,1%

16 mars - L’inflation dans la zone euro a été moins forte que prévu en février en raison de la baisse des prix des produits alimentaires non transformés et du ralentissement de ceux de l’énergie, selon les données définitives publiées vendredi par l’institut de la statistique de l’Union européenne, Eurostat.

Le taux d’inflation dans les 19 pays partageant la monnaie unique s’est établi le mois dernier à 0,2% par rapport à janvier et à 1,1% sur un an.

Les données mensuelles sont conformes aux attentes des économistes interrogés par Reuters mais en rythme annuel, ces derniers prévoyaient une hausse de 1,2%, comme indiqué en première estimation par Eurostat.

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* LA PRODUCTION INDUSTRIELLE PLUS FAIBLE QUE PRÉVU

14 mars - La production industrielle dans la zone euro a été plus faible que prévu en janvier, principalement en raison d’une forte baisse de la production d’énergie, selon les données publiées mercredi par Eurostat.

Elle a reculé de 1% par rapport à décembre et a progressé de 2,7% sur un an.

Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur un repli de seulement 0,4% en janvier et sur une hausse de 4,7% en rythme annuel.

Eurostat a également révisé à la hausse les données d’une année sur l’autre pour le mois de décembre, avec une croissance de 5,3% contre 5,2% annoncée en première estimation.

La production d’énergie a chuté en janvier de 6,6% sur un mois et de 10,4% par rapport à l’année précédente.

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* LA FORTE CROISSANCE DE LA ZONE EURO CONFIRMÉE FIN 2017

7 mars - L’économie de la zone euro a bien enregistré une croissance de 0,6% au quatrième trimestre 2017, montrent les chiffres définitifs publiés mercredi par Eurostat, qui confirment que le bloc monétaire a connu l’an dernier son taux de croissance le plus élevé en plus d’une décennie.

Le produit intérieur brut (PIB) des 19 pays partageant la monnaie unique a crû de 0,6% au quatrième trimestre, après 0,7% au trimestre précédent, et de 2,7% annuellement, tout comme au troisième trimestre.

Sur l’ensemble de 2017, la croissance économique de la zone a atteint 2,3%, son rythme le plus rapide depuis celle de 3,0% enregistrée en 2007. Elle avait été auparavant estimée à 2,5% par Eurostat et sa révision est liée au retrait des ajustements calendaires.

La croissance du quatrième trimestre de la zone euro a été comparable à celle des Etats-Unis en rythme trimestriel mais supérieure sur une base annuelle, puisque ces derniers ont enregistré 2,5% de croissance.

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* CHUTE DU MORAL DES INVESTISSEURS-SENTIX

6 mars - Le moral des investisseurs de la zone euro s’est très nettement détérioré en mars, en raison notamment de craintes suscitées par la politique protectionniste des Etats-Unis, montre l’enquête mensuelle de l’institut allemand Sentix publiée lundi.

Donald Trump a annoncé jeudi que les Etats-Unis imposeraient la semaine prochaine des droits de douane de 25% sur les importations d’acier et de 10% sur celles d’aluminium. L’Union européenne a évoqué des mesures de rétorsion.

“La décision du président américain Donald Trump visant à augmenter les droits de douane sur certains produits n’a pas seulement inquiété la Commission européenne. Les investisseurs réagissent clairement aussi”, relève Manfred Hübner, chercheur à l’institut.

L’indice de confiance Sentix s’est établi à 24,0 en mars contre 31,9 en février, son plus bas niveau depuis avril 2017, Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne une petite baisse à 31,0.

Il s’agit de son deuxième mois consécutif de repli.

L’indice Sentix pour l’Allemagne a chuté à 29,1 contre 36,2 le mois dernier. L’indice des anticipations en Allemagne a baissé à -2,5 contre 5,5, à un creux depuis février 2016.

Les investisseurs sont également déçus par l’accord de coalition entre les conservateurs de la CDU/CSU et le parti social-démocrate allemand (SPD), selon Sentix.

Les deux facteurs font peser un risque sur la croissance de l’économie allemande, ajoute Manfred Hübner.

L’étude de Sentix a été réalisée auprès de 1.029 investisseurs entre les 1er et 3 mars.

* HAUSSE PLUS MARQUÉE QUE PRÉVU DES VENTES AU DÉTAIL

5 mars - Les ventes au détail ont augmenté plus fortement que prévu en janvier sur un an, grâce à la vente de produits non-alimentaires, particulièrement sur internet, selon des données publiées lundi par Eurostat.

Globlement, les ventes au détail dans les 19 pays de la zone euro ont diminué de 0,1% sur un mois, mais ont augmenté de 2,3% sur un an. Les économistes interrogés par Reuters les attendaient en hausse de 0,3% sur un mois et de 2,1% sur un an.

Les chiffres du mois de décembre ont été relevés, à -1,0% sur un mois et +2,1% sur un an, contre respectivement, -1,1% et +1,9% en première estimation.

Les données montrent que sur un an, la bonne performance de janvier s’explique surtout par une croissance de 3,8% des ventes de produits non-alimentaires, en accélération par rapport à la hausse de 3,0% de décembre. Sur ces produits non-alimentaires, les ventes par mail ou via internet ont fait un bond en avant de 8,8% en janvier, après avoir progressé de 7,5% en décembre.

* RALENTISSEMENT DE L’INFLATION PAR LES PRIX PRODUCTEURS

2 mars - La progression des prix à la production a ralenti en janvier, en raison d’un net tassement de la hausse des prix de l’énergie, au vu des données publiées vendredi par Eurostat.

Les prix à la production ont augmenté de 0,4% d’un mois sur l’autre, comme prévu, donnant une progression annuelle de 1,5%, un peu inférieure au consensus qui donnait 1,6%, après 2,2% en décembre et 2,8% en novembre.

Les prix de l’énergie n’ont augmenté que de 0,5% annuel en janvier après 2,7% en décembre et 5,1% en novembre.

Sans la composante instable qu’est l’énergie, l’inflation annuelle par les prix à la production était de 1,9% en janvier comme en décembre.

Les variations des prix à la production sont susceptibles d’être répercutées sur les prix de vente et constituent en cela un indicateur avancé de l’inflation mesurée par les prix de détail.

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* LE CHÔMAGE AU PLUS BAS DEPUIS DÉCEMBRE 2008 (8,6%)

1er mars - Le chômage dans la zone euro est tombé à son niveau le plus bas depuis neuf ans, grâce à la vigueur de la croissance, selon les données publiées jeudi par Eurostat qui montrent cependant d’importantes disparités parmi les 19 Etats membres.

L’office de statistique de l’Union européenne a fait état d’un taux de chômage de 8,6% en janvier, au plus bas depuis décembre 2008, et a révisé le taux de décembre à 8,6% également au lieu de 8,7%.

Le nombre de demandeurs d’emplois s’établissait à 14,111 millions en janvier contre 14,121 millions en décembre et 15,540 millions en janvier 2017, quand le taux de chômage était de 9,6%.

La zone euro a enregistré l’an dernier sa plus forte croissance en dix ans mais les résultats en termes d’emploi n’ont pas été uniformes.

L’Italie, troisième économie de la zone, a ainsi vu son taux de chômage augmenter à 11,1% en janvier contre 10,9% en décembre. En Espagne, le taux de chômage n’a que faiblement baissé pour s’établir à 16,3% en janvier.

Le taux de chômage est resté stable en Allemagne et en France, à respectivement 3,6% et 9,0%, selon Eurostat.

Les disparités sont encore plus nettes pour les moins de 25 ans. Environ un jeune actif sur trois est sans emploi en Italie et en Espagne, à comparer à un taux de chômage de 6,6% pour cette catégorie d’âge en Allemagne.

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Les indicateurs économiques publiés en février (Service économique)

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