February 20, 2018 / 7:02 AM / 5 months ago

Covestro génère de la trésorerie plus vite que prévu

FRANCFORT, 20 février (Reuters) - Covestro a déclaré mardi qu’il produirait de la trésorerie à une cadence plus élevée que prévu grâce à la demande d’un marché des matériaux en manque de ressources.

Le spécialiste des mousses isolantes et des plastiques transparents, scindé d’avec Bayer, a précisé qu’il atteindrait son objectif de cash flow opérationnel après investissements de cinq milliards d’euros dans les trois ans à fin 2019 et non plus dans les cinq ans.

Et ce malgré une hausse substantielle des investissements prévus pour tirer parti de la croissance prévisible des clients industriels, notamment les équipementiers automobiles et les producteurs de matériaux de construction.

Le secteur du bâtiment est très demandeur de produits d’isolation et celui de l’automobile est gourmand en pièces de plastique transparent ou renforcé se substituant aux pièces métalliques plus lourdes, les véhicules équipés de batteries se devant de réduire leur poids ailleurs.

L’excédent brut d’exploitation (EBE, Ebitda) a plus que doublé au quatrièmet trimestre, à 879 millions d’euros, au-delà du consensus Reuters qui le donnait à 840 millions.

Les budgets d’investissement se sont révélés bien trop timides dans des segments tels que les mousses isolantes pour matelas, sièges automobiles et isolation thermique, tandis que des revers techniques chez certains concurrents de Covestro ont abouti à une pénurie sur le marché.

Mais des chimistes tels que DowDupont et Saudi Aramco ont révisé en hausse leur plan d’investissement pour augmenter leurs capacités de production.

Covestro, qui a amorcé l’an passé un rachat de titres, a dit que l’Ebitda de 2018 serait sans doute du même ordre que celui de 2017, alors même que le solde du premier trimestre serait nettement supérieur à celui de l’an passé.

Le chiffre d’affaires trimestriel a augmenté de 16,7% à 3,522 milliards d’euros.

Le groupe allemand anticipe enfin une croissance brute de 1% à 5% en volume cette année.

Ludwig Burger Wilfrid Exbrayat pour le service français

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