February 7, 2018 / 11:57 AM / 3 months ago

POINT MARCHÉS-Rebond timide en Europe, Wall Street pourrait encore baisser

    * Le Stoxx gagne 0,71%, le CAC 40 0,43%
    * Wall Street attendu en baisse à l'ouverture
    * La volatilité reflue mais reste élevée
    * Détente sur les rendements obligataires

    par Marc Angrand
    PARIS, 7 février (Reuters) - Les Bourses européennes évoluent dans le vert à
mi-séance mercredi, effaçant une petite partie de leurs pertes des jours
précédents, mais Wall Street est attendue en baisse, signe que la phase de
correction des marchés actions n'est sans doute pas encore achevée.
    À Paris, le CAC 40 gagne 0,43% à 5.183,99 points vers 11h45 GMT. À
Francfort, le Dax prend 0,57% et à Londres, le FTSE 100 avance
de 0,79%. 
    L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 est en hausse de 0,72%,
l'EuroStoxx 50 de la zone euro de 0,54% et le Stoxx 600 de
0,71%. 
    Ce dernier a perdu 6,9% sur les sept dernières séances, qu'il a toutes
terminées en baisse, une série sans précédent depuis la mi-novembre (mais sa
perte cumulée n'avait alors atteint que 3,69%). Le CAC a pour sa part cédé 5,75%
en quatre séances. 
    Le rebond s'explique par la clôture positive des grands indices américains
(+2,33% pour le Dow Jones, +1,74% pour le S&P 500) mardi au terme
d'une séance en dents de scie. Mais les contrats à terme signalent une ouverture
de Wall Street en repli de près de 0,6%, ce qui pourrait remettre en cause la
tendance positive. 
    Les analystes restent d'ailleurs prudents sur la perspective d'un rebond
durable.
    "Après chaque épisode de baisse marquée, il y a quelques moments de
soulagement pendant lesquels ceux qui ont plus d'appétit pour le risque
ramassent des actions. Les fortes variations des marchés américains hier
suggèrent que le retour à la normale n'est pas encore acquis et certains
investisseurs voient dans la hausse d'aujourd'hui un épisode de calme avant la
prochaine tempête", estime ainsi David Madden, analyste de CMC Markets UK.
    Illustrant la nervosité persistante des investisseurs; l'indice de
volatilité de l'EuroStoxx, s'il se replie de 16,14% à 25,31, reste au
plus haut depuis avril.
    A Wall Street, l'indice Vix a dépassé la barre de 50 mardi avant de
revenir autour de 30, contre à peine plus de 14 il y a une semaine.  
    
    KAPLAN (FED) ÉVOQUE UNE CORRECTION "SAINE" 
    Sur le marché obligataire, les rendements de référence ont reflué, le dix
ans américain revenant vers 2,77% contre plus de 2,88% lundi. Le dix
ans allemand, lui, avoisine 0,71% alors qu'il approchait 0,77% vendredi; il est
toutefois soutenu par le relèvement des prévisions de croissance de la
Commission européenne.
    "Les taux d'intérêt, à la source même de la correction n'ont pas subi
d'accélération haussière. Au contraire, il se sont repliés d'une dizaine de
points de base, ce qui invalide la crainte d'une remontée rapide de l'inflation
ou d'une sortie accélérée des politiques monétaires accommodantes", note Oddo
BHF Asset Management.
    Le mouvement de détente des rendements bénéficie entre autres de l'annonce
d'un accord "de principe" sur la formation d'une coalition gouvernementale en
Allemagne, une nouvelle jugée positive pour l'intégration européenne.

    Il s'explique aussi par les propos jugés rassurants de James Bullard, le
président de la Fed de Saint-Louis, selon lequel la vigueur du marché du travail
américain pourrait ne pas entraîner une inflation plus élevée.
    Mercredi, Robert Kaplan, le président de la Fed de Dallas, a de son côté
jugé "saine" la correction en cours. 
    Les investisseurs seront attentifs aux interventions publiques de plusieurs
autres responsables de la banque centrale américaine ce mercredi: William
Dudley, le président de la Fed de New York, Charles Evans, son homologue de
Chicago, et John Williams (San Francisco). 
    En attendant, le dollar est reparti à la hausse face aux autres grandes
devises, ramenant l'euro à 1,2349 dollar.
    Le pétrole, lui, est hésitant en attendant les chiffres hebdomadaires de
l'Energy Information Administration (EIA) américaine sur les stocks aux
Etats-Unis, prévus à 15h30 GMT. Le Brent reste sous le seuil de 67 dollars le
baril. 
    
    SANOFI SANCTIONNÉ APRÈS SES RÉSULTATS
    Côté actions, seuls les secteurs des transports (-0,17%) et de la
construction (-0,04%) échappent au rebond général, qui bénéficie
principalement aux services financiers (+1,50%), au pétrole
(+1,15%) et à l'immobilier (+1,33%). 
    Dans l'actualité des résultats, Sanofi perd 2,7%, la plus forte
baisse du CAC, après ses résultats du quatrième trimestre, inférieurs au
consensus.
    A la hausse, Fnac Darty prend 4,77%, la meilleure performance du
SBF 120, après l'entrée à son capital du courtier en assurances SFAM, qui
alimente les spéculations sur un possible rachat du distributeur français par
son premier actionnaire, l'allemand Ceconomy (-1,19%).
    Aux financières, Intesa Sanpaolo (+2,09%) profite de multiples
relèvements de recommandation et d'objectifs de cours après ses résultats
annuels alors qu'ABN Amro (-2,75%) est sanctionné, plusieurs analystes
se disant déçu par son objectif de solvabilité.
        
    Les valeurs à suivre à Wall Street:
    Aucun indicateur économique américain majeur à l'agenda du jour
    
        
  WALL                                       
 STREET                                 
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.               
            er     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  24674  -126,  -0,51              
            ,00    00     %             
 S&P-500    2678,  -16,0  -0,59              
            25     0      %             
 Nasdaq-10  6618,  -35,7  -0,54              
 0          00     5      %             
                                             
                                             
 "The Day Ahead" - Le point sur la           
 prochaine séance à Wall Street         
                                        
  La                                         
 séance                                 
 précédent                              
 e :                                    
 Indices    Clôtu  Var.   Var.   YTD         
            re     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  24912  +567,  +2,33  +0,78       
            ,77    02     %      %      
 S&P-500    2695,  +46,2  +1,74  +0,81       
            14     0      %      %      
 Nasdaq     7115,  +148,  +2,13  +3,08       
            88     36     %      %      
 Nasdaq     6665,  +170,  +2,62  +4,21       
 100        98     06     %      %      
                                        
                                             
  MARCHES                                    
 EUROPEENS                              
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.   YTD         
            er     point  %             
                   s                    
 Eurofirst  1472,  +10,3  +0,71  -3,70       
 300        99     5      %      %      
                                        
 Eurostoxx  3413,  +18,2  +0,54  -2,59       
 50         19     7      %      %      
 <.STOXX50                              
 E>                                     
 CAC 40     5184,  +22,4  +0,44  -2,42       
            25     4      %      %      
 Dax 30     12464  +71,5  +0,58  -3,51       
            ,25    9      %      %      
 FTSE       7198,  +56,6  +0,79  -6,37       
            01     1      %      %      
 SMI        8909,  +73,1  +0,83  -5,03       
            90     9      %      %      
  Les valeurs à suivre à Paris               
 et en Europe :                         
                                             
  CHANGES                                    
            Cours  Veill  Var.%  YTD         
                   e                    
 Euro/Dlr   1,234  1,237  -0,23  +2,93       
            8      6      %      %      
 Dlr/Yen    109,1  109,5  -0,33  -3,09       
            9      5      %      %      
 Euro/Yen   134,8  135,5  -0,55  -0,25       
            4      8      %      %      
 Dlr/CHF    0,939  0,935  +0,43  -3,54       
            8      8      %      %      
 Euro/CHF   1,160  1,158  +0,18  -0,72       
            5      4      %      %      
 Stg/Dlr    1,389  1,394  -0,40  +2,80       
            1      7      %      %      
 Indice $   89,83  89,58  +0,27  -2,49       
            00     50     %      %      
                                             
  TAUX                                       
                   Derni  Var.   Spread/Bund
                   er              (pts)
                                             
 Future            158,6  -0,23              
 Bund              300    00            
                                        
 Bund 10           0,708  +0,01              
 ans               0      70            
 <DE10YT=R                              
 R>                                     
 Bund 2            -0,55  +0,00              
 ans               90     70            
 <DE2YT=RR                              
 >                                      
 OAT 10            0,953  -0,01  +24,5       
 ans               6      20     6      
 <FR10YT=R                              
 R>                                     
 Treasury 10 ans   2,773  +0,00              
                   5      70            
 Treasury 2 ans    2,080  -0,01              
                   9      20            
                                             
  PETROLE                                    
 (en        Cours  Précé  Var    Var.   YTD
 dollars)          dent          %      
 Brut       63,20  63,39  -0,19  -0,30  +4,60
 léger US                        %      %
                                        
 Brent      66,83  66,86  -0,03  -0,04  -0,06
                                 %      %
                                             
 

 (Edité par Blandine Hénault)
  
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