February 7, 2018 / 10:37 AM / 8 months ago

BOURSE-Fnac Darty monte, le courtier SFAM devient son 2e actionnaire

PARIS, 7 février (Reuters) - L’action Fnac Darty affiche mercredi l’une des plus fortes progressions du SBF 120 alors que la société de courtage en assurances SFAM a fait savoir mardi qu’elle avait acquis plus de 11% du capital du distributeur pour 335 millions d’euros.

En rachetant la participation de l’actionnaire activiste Knight Vinken, le courtier SFAM est devenu le deuxième actionnaire du distributeur français de produits culturels, électroniques et électroménagers, derrière l’allemand Ceconomy .

SFAM envisage de renforcer sa participation dans Fnac Darty mais exclut d’en prendre le contrôle, a-t-il fait savoir.

A 11h30, le titre Fnac Darty prend 5,55% à 94,1 euros, sa plus forte hausse en une séance depuis le 21 novembre. L’indice SBF 120 avance au même moment de 0,72%.

SFAM, spécialisé dans l’assurance de téléphones portables et de produits électroniques, “s’assure la distribution de ses produits dans les réseaux du distributeur en cas de deal avec Ceconomy”, observe un analyste basé à Paris.

Pour cet analyste, il ne fait guère de doute que Ceconomy, qui a racheté près de 24% du capital de Fnac Darty en juillet dernier, compte racheter tôt ou tard le distributeur.

Dans une note, les analystes de Raymond James estiment également que le distributeur allemand d’électronique grand public serait “l’acquéreur naturel” de Fnac Darty. Dans ce cas de figure, il semblerait que “SFAM veuille prendre avantage de cette consolidation” du secteur.

Les analystes de Raymond James disent “comprendre l’ambition commerciale de SFAM” mais n’en restent pas moins “surpris” par le prix de l’opération - 110 euros par action - qui représente une prime de 23% sur le cours de clôture de mardi soir à 89,15 euros.

Vivendi a récemment réalisé un placement de titres Fnac Darty, destiné à sécuriser la valeur de sa participation de 11%, au prix de 91 euros par action, rappellent-ils.

“Quoi qu’il en soit, nous pensons que l’annonce par SFAM d’augmenter potentiellement sa participation à 30% (sans chercher le contrôle de Fnac Darty) est positive pour le cours”, indiquent les analystes.

Ils ont relevé leur objectif de cours à 113 euros contre 108 euros sur le titre Fnac Darty et maintiennent leur recommandation à “achat fort”. (Laetitia Volga, édité par Blandine Hénault)

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