February 1, 2018 / 12:11 PM / 9 months ago

POINT MARCHÉS-Les actions progressent malgré une nouvelle poussée des rendements

    * Le Stoxx 600 gagne 0,3%, le CAC 40 0,38%
    * Wall Street attendue proche de l'équilibre
    * Les rendements obligataires sont repartis à la hausse
    * Un mouvement favorisé par la Fed et les PMI
    * Pic de publication de résultats en Europe et aux USA

    par Marc Angrand
    PARIS, 1er février (Reuters) - Londres exceptée, les principales Bourses
européennes progressent jeudi à mi-séance, effaçant une partie de leurs pertes
du début de semaine en dépit d'une nouvelle poussée des rendements obligataires
sur fond d'indicateurs économiques solides et au lendemain du relèvement par la
Réserve fédérale américaine de ses prévisions d'inflation. 
    À Paris, le CAC 40 gagne 0,38% à 5.502,95 points vers 11h55 GMT; à 
Francfort, le Dax prend 0,08%. L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300
 est en hausse de 0,22%, l'EuroStoxx 50 de la zone euro de
0,17% et le Stoxx 600 de 0,3%.
    A Londres, le FTSE 100 perd 0,12%, pénalisé entre autres par le
recul de 1,56% de Royal Dutch Shell après l'annonce d'un flux de
trésorerie inférieur aux attentes. 
    Les futures sur indices new-yorkais signalent une ouverture de Wall Street
proche de l'équilibre, pour l'une des journées les plus animées en matière de
résultats de sociétés. 
    Sur le marché obligataire, le rendement à dix ans américain
évolue à plus de 2,74% après un pic au-dessus de 2,75% mercredi, son plus haut
niveau depuis près de quatre ans. En Europe, le dix ans allemand avoisine 0,725%
 tandis que le français est repassé en début de séance au-dessus de
1% pour la première fois depuis mars de l'an dernier. 
    Cette nouvelle poussée des rendements, qui avait provoqué des dégagements
sur les actions ces derniers jours, s'explique avant tout par les déclarations
de la Fed mercredi: tout en laissant ses taux inchangés, la banque centrale
américaine a dit s'attendre à une accélération de l'inflation cette année.

    Le communiqué a alimenté les spéculations sur la possibilité que la banque
centrale, qui changera de président officiellement samedi, Jerome Powell
succédant à Janet Yellen, relève ses taux plus rapidement qu'anticipé
initialement. 
    
    LE COMMUNIQUÉ DE LA FED NOURRIT LES SPÉCULATIONS SUR LES TAUX
    "Si le consensus et les estimations tendent actuellement vers trois hausses
de taux, le communiqué du jour penche pourtant pour (au moins) quatre hausses de
taux en 2018", estime ainsi Mirabaud Securities. "Il sera intéressant de voir
les prochains 'dot plots' (les anticipations de taux des membres du FOMC-ndlr).
Mars paraît être la prochaine réunion où les taux devraient remonter de 0,25%."
    De son côté, UBS a revu à la hausse ses prévisions pour les changes et les
rendements obligataires: la banque suisse voit désormais l'euro atteindre 1,30
dollar d'ici la fin de l'année (elle tablait sur 1,25 auparavant), le rendement
à dix ans allemand 1% contre 0,90% et le dix ans américain 2,90%.
    "Ce qui nous a surpris, c'est la vitesse des mouvements de marché", explique
la banque suisse. "Cette vitesse extraordinaire est le résultat d'une dynamique
de croissance forte et du maintien de conditions de financement favorables."
    Nouvelle illustration de la dynamique de croissance évoquée par UBS, les
indices des directeurs d'achats du secteur manufacturier en Europe confirment
que 2018 a démarré sur les chapeaux de roue: l'indice PMI de la zone euro, à
59,6, reste proche de son record de décembre (60,6).
    Sur le marché des devises, le dollar varie peu face à un panier de devises
de référence et l'euro grappille environ 0,1% face au billet vert à
1,2430.
    
    NOKIA ET DASSAULT SYSTÈMES MONTENT, BIC CHUTE
    Côté actions, la hausse des rendements, selon un schéma habituel, profite au
secteur bancaire, dont l'indice Stoxx de référence progresse de 0,72% et
à celui des services financiers (+1,47%), tout en pénalisant
l'immobilier (-0,03%) et les télécoms (-0,67%). 
    Mais la cote est aussi animée par de multiples publications de résultats, ce
jeudi étant l'une des plus fournies du trimestre en la matière. 
    Nokia gagne 9,18%, l'une des meilleures performance du Stoxx 600,
après un bénéfice trimestriel dopé par les revenus tirés de son portefeuille de
brevets; le groupe finlandais a aussi évoqué des signes d'amélioration du marché
nord-américain.
    A Paris, Dassault Systèmes (+9,17%) est en tête du SBF 120 et a
inscrit un record après avoir battu le consensus.
    Plus forte hausse du CAC, PSA (+3,26%) profite de la hausse de
2,49% du marché automobile français en janvier. Renault
prend 0,94%.
    A la baisse, Bic chute de 8,5% après avoir averti que sa marge
d'exploitation devrait reculer cette année. 
    Le danois Novo Nordisk, numéro un mondial des traitements du
diabète, abandonne quant à lui 5,61% après un bénéfice trimestriel inférieur aux
attentes; le groupe a en outre prévenu que la faiblesse du dollar pèserait sur
ses résultats 2018.
    La plus forte baisse du Stoxx 600 revient à un autre danois, l'opérateur de
télécommunications TDC, qui perd 10,57% en réaction à l'annonce du
rachat des activités de télévision et de divertissement du médias suédois Modern
Times Group, une opération de croissance externe qui ne convainc pas
les analystes.
    Aux Etats-Unis, le secteur des hautes technologies accapare la majeure
partie de l'attention: Microsoft et Facebook devraient profiter
des résultats en hausse publiés mercredi soir, et les investisseurs attendent
après la clôture ceux d'Apple, Amazon et Alphabet. 
    Le marché pétrolier est en hausse après une enquête de Reuters qui montre
certes une hausse de la production globale de l'Opep, mais aussi un respect
toujours marqué par les grands producteurs de l'accord d'encadrement de l'offre.
    Goldman Sachs a par ailleurs relevé ses prévisions de cours pour le Brent, à
75 dollars le baril à un horizon de trois mois contre 62 dollars
auparavant, et à 82,50 dollars contre 75 à six mois. 
       
    Les valeurs à suivre à Wall Street:
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES AMÉRICAINS À L'AGENDA:
    
 GMT    INDICATEUR                          PÉRIODE           CONSENSUS   PRÉCÉDENT
 13h30  Productivité (1ere estimation)      T4                +1,0%       +3,0%
 13h30  Coûts du travail (1ere estimation)  T4                +0,8%       -0,2%
 13h30  Inscriptions au chômage             semaine au 27/01  238.000     233.000
 15h00  Indice ISM manufacturier            janvier           58,8        59,7
 15h00  Dépenses de construction            décembre          +0,4%       +0,8%
    
  WALL                                       
 STREET                                 
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.               
            er     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  26105  -31,0  -0,12              
            ,00    0      %             
 S&P-500    2828,  +2,25  +0,08              
            00            %             
 Nasdaq-10  6961,  -1,50  -0,02              
 0          00            %             
                                             
                                             
 "The Day Ahead" - Le point sur la           
 prochaine séance à Wall Street         
                                        
  La                                         
 séance                                 
 précédent                              
 e :                                    
 Indices    Clôtu  Var.   Var.   YTD         
            re     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  26149  +72,5  +0,28  +5,79       
            ,39    0      %      %      
 S&P-500    2823,  +1,38  +0,05  +5,62       
            81            %      %      
 Nasdaq     7411,  +9,00  +0,12  +7,36       
            48            %      %      
 Nasdaq     6949,  +19,2  +0,28  +8,65       
 100        99     6      %      %      
                                        
                                             
  MARCHES                                    
 EUROPEENS                              
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.   YTD         
            er     point  %             
                   s                    
 Eurofirst  1557,  +3,48  +0,22  +1,82       
 300        48            %      %      
                                        
 Eurostoxx  3615,  +6,61  +0,18  +3,19       
 50         90            %      %      
 <.STOXX50                              
 E>                                     
 CAC 40     5503,  +21,5  +0,39  +3,59       
            52     9      %      %      
 Dax 30     13199  +9,89  +0,07  +2,18       
            ,37           %      %      
 FTSE       7523,  -9,76  -0,13  -2,13       
            79            %      %      
 SMI        9373,  +38,0  +0,41  -0,09       
            46     6      %      %      
  Les valeurs à suivre à Paris               
 et en Europe :                         
                                             
  CHANGES                                    
            Cours  Veill  Var.%  YTD         
                   e                    
 Euro/Dlr   1,242  1,242  +0,07  +3,61       
            9      0      %      %      
 Dlr/Yen    109,7  109,1  +0,49  -2,64       
            0      7      %      %      
 Euro/Yen   136,3  135,5  +0,61  +0,87       
            5      2      %      %      
 Dlr/CHF    0,932  0,931  +0,18  -4,25       
            9      2      %      %      
 Euro/CHF   1,159  1,155  +0,35  -0,77       
            9      9      %      %      
 Stg/Dlr    1,421  1,419  +0,19  +5,22       
            7      0      %      %      
 Indice $   89,10  89,13  -0,03  -3,28       
            30     30     %      %      
                                             
  TAUX                                       
                   Derni  Var.   Spread/Bund
                   er              (pts)
                                             
 Future            158,3  -0,46              
 Bund              600    00            
                                        
 Bund 10           0,725  +0,03              
 ans               0      20            
 <DE10YT=R                              
 R>                                     
 Bund 2            -0,53  -0,00              
 ans               00     20            
 <DE2YT=RR                              
 >                                      
 OAT 10            0,987  -0,00  +26,2       
 ans               9      20     9      
 <FR10YT=R                              
 R>                                     
 Treasury 10 ans   2,746  +0,02              
                   4      60            
 Treasury 2 ans    2,164  +0,02              
                   9      00            
                                             
  PETROLE                                    
 (en        Cours  Précé  Var    Var.   YTD
 dollars)          dent          %      
 Brut       65,10  64,73  +0,37  +0,57  +7,75
 léger US                        %      %
                                        
 Brent      69,41  68,89  +0,52  +0,75  +3,80
                                 %      %
                                             
 
 (Edité par Blandine Hénault)
  
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