January 15, 2018 / 3:26 PM / 3 months ago

LEAD 1-Allemagne-Dermapharm devrait réaliser la première IPO de l'année

(Actualisé avec valorisation estimée au §4)

FRANCFORT, 15 janvier (Reuters) - Dermapharm devrait réaliser la première introduction en Bourse de Francfort cette année, devançant probablement Healthineers, la division d’équipements médicaux de Siemens.

Le laboratoire dermatologique allemand a déclaré lundi vouloir lever 100 millions d’euros pour financer sa croissance à l’occasion de son IPO dans le courant du premier semestre 2018.

La famille qui contrôle l’entreprise cédera aussi des titres et la part du capital en circulation devrait atteindre 25%, a-t-il précisé.

Selon des estimations des analystes des banques en charge de l’opération, Berenberg et Oddo BHF, l’entreprise pourrait être valorisée entre 1,50 et 1,75 milliard d’euros après l’opération.

Dermapharm vise cette année un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (Ebitda) de 139 millions d’euros sur un chiffre d’affaires de 562 millions d’euros.

Des fabricants de génériques comme Stada, Hikma , Richter Gedeon et Almirall valent en Bourse huit à 14 fois leur résultat attendu.

Des sources proches du dossier avaient dit à Reuters la semaine dernière que Dermapharm voulait entrer en Bourse avant les congés de Pâques.

Si ce calendrier est tenu, il pourrait s’agir de la première IPO de l’année en Allemagne, avant celle plus importante de Healthineers, prévue en mars.

Le fondateur de Dermapharm, Wilhelm Beier, avait annulé en 2016 la vente de l’entreprise à des fonds de capital-investissement. A l’époque, PC Partners et Nordic Capital étaient sur les rangs pour reprendre le laboratoire. (Ludwig Burger et Hans Seidenstücker,; Catherine Mallebay-Vacqueur et Véronique Tison pour le service français)

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