December 20, 2017 / 12:16 PM / 9 months ago

POINT MARCHÉS-Repli des Bourses européennes, hausse des rendements

    * L'indice Stoxx 600 perd 0,07%, le CAC 40 0,19%
    * Les rendements obligataires en zone euro poursuivent leur remontée
    * L'euro en profite et conforte ses gains de mardi à près de 1,1840 dollar
    * La réforme fiscale US soulève des interrogations sur le déficit et la
dette

    par Marc Angrand
    PARIS, 20 décembre (Reuters) - Les Bourses européennes sont en légère baisse
à mi-séance mercredi, tandis que les rendements des emprunts d'Etat poursuivent
leur remontée et que le dollar marque une pause, l'adoption quasi définitive de
la réforme fiscale américaine contribuant surtout à relancer les interrogations
quant à son impact sur la dette et le déficit public aux Etats-Unis. 
    À Paris, le CAC 40 perd 0,19% à 5.372,92 points vers 12h00 GMT et à
Francfort, le Dax cède 0,14%. L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300
 est en baisse de 0,08%, l'EuroStoxx 50 de la zone euro de
0,24% et le Stoxx 600 de 0,07%. 
    Londres fait une nouvelle fois exception avec une hausse de 0,05% pour le
FTSE 100 et Wall Street devrait ouvrir en hausse d'environ 0,3% après le
léger repli accusé la veille.
    Le Sénat américain a adopté dans la nuit le projet de réforme fiscale de
l'administration Trump mais il a dû modifier auparavant trois dispositions du
texte non conformes à son règlement, ce qui oblige la Chambre des représentants
à procéder à un nouveau scrutin avant de transmettre le texte à la Maison
blanche, un dernier vote dont l'issue ne fait toutefois guère de doute.

    Donald Trump doit tenir une conférence de presse sur le sujet vers 18h00
GMT. 
    Le texte promet 1.500 milliards de dollars (près de 1.300 milliards d'euros)
de baisses d'impôts sur dix ans mais il devrait creuser d'autant la dette
publique fédérale. Or la Maison blanche est censée parvenir d'ici vendredi à un
accord avec le Congrès sur le budget pour éviter un "shutdown", c'est à dire une
fermeture des administrations fédérales faute de financement, de quoi inquiéter
les investisseurs. 
    "Il paraît raisonnable de considérer que le texte, qui fait la part plus
'belle' que prévu à la relance en début de période, va se traduire par un
creusement notable du déficit budgétaire fédéral", explique Hervé Goulletquer,
de LBPAM. 
    "Il était de 3,5% du PIB pour l'année fiscale 2017. Il ne devait guère
varier au cours de l'exercice suivant. Et voilà qu'on doit l'estimer maintenant
à plus de 4%. Sans doute devrait-on aussi s'interroger sur les implications du
nouveau réglage budgétaire en matière de croissance, d'inflation et de politique
monétaire."
    
    ILIAD BAISSE APRÈS SON ENTRÉE AU CAPITAL D'EIR
    Première conséquence visible de ces interrogations: sur le marché des
emprunts d'Etat américains, le rendement à dix ans évolue à plus de 2,45%
, au plus haut depuis fin octobre; il a pris plus de 10 points de
base en moins d'une semaine. 
    Et le mouvement est au moins aussi net dans la zone euro: le rendement du
Bund allemand à dix ans a touché un pic de trois semaines à 0,4%.
Comme mardi, il profite également de l'annonce par l'Allemagne d'une
augmentation de ses émissions de dette en 2018 () et des
déclarations de plusieurs responsables de la Banque centrale européenne (BCE)
sur la nécessité d'entamer rapidement le débat sur la remontée à venir des taux
d'intérêt.
    Sur le marché des changes, ce contexte permet à l'euro de se maintenir à
plus de 1,1840 dollar, alors que le billet vert ne profite pas du vote
des sénateurs américains. 
    De son côté, la couronne suédoise s'adjuge près de 0,6% face à l'euro
<EURSEK=) après les déclarations de la Riskbank à l'issue de sa réunion perçues
comme le premier pas vers un resserrement de sa politique monétaire en dépit du
maintien du statu quo sur les taux.
    Sur les marchés actions, la remontée des rendements obligataires nuit aux
secteurs généralement recherchés pour leurs rendements, comme les
télécommunications (-0,73%), l'immobilier (-0,63%) ou les
services aux collectivités ("utilities") (-0,40%). 
    Aux fusions-acquisitions, Iliad cède 0,55% après l'annonce d'une
prise de participation dans Eir, l'opérateur historique irlandais.
    La plus forte baisse du Stoxx 600 revient une nouvelle fois au distributeur
Steinhoff, dont l'action vaut désormais à peine plus de 0,30 euro, ce
qui implique des variations en pourcentage spectaculaires. Le titre perd ainsi
28,73%... soit 0,133 euro.
    A la hausse, le compartiment des ressources de base prend 1,05%,
porté par la hausse des cours de plusieurs métaux comme le nickel
(+1,70%) ou le cuivre (+0,67%). 
    En tête du Stoxx 600, le laboratoire pharmaceutique allemand Stada
 bondit de 8,66% après un accord de "domination et transfert des
bénéfices" avec son actionnaire majoritaire. 
    Sur le marché pétrolier, le Brent est stable à 63,82 dollars le
baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) en légère hausse
à 57,75 dollars avant les statistiques hebdomadaires des stocks aux
Etats-Unis, attendues à 15h30 GMT. 
    
    Les valeurs à suivre à Wall Street:
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES AMÉRICAINS À L'AGENDA:
    
 GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 15h00  Reventes de logements          novembre    5,52 mlns     5,48 mlns
    
    
  WALL                                       
 STREET                                 
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.               
            er     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  24866  +91,0  +0,37              
            ,00    0      %             
 S&P-500    2692,  +8,75  +0,33              
            75            %             
 Nasdaq-10  6524,  +23,5  +0,36              
 0          25     0      %             
                                             
                                             
 "The Day Ahead" - Le point sur la           
 prochaine séance à Wall Street         
                                        
  La                                         
 séance                                 
 précédent                              
 e :                                    
 Indices    Clôtu  Var.   Var.   YTD         
            re     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  24754  -37,4  -0,15  +25,2       
            ,75    5      %      6%     
 S&P-500    2681,  -8,69  -0,32  +19,7       
            47            %      7%     
 Nasdaq     6963,  -30,9  -0,44  +29,3       
            85     1      %      6%     
 Nasdaq     6480,  -32,6  -0,50  +33,2       
 100        67     0      %      5%     
                                        
                                             
  MARCHES                                    
 EUROPEENS                              
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.   YTD         
            er     point  %             
                   s                    
 Eurofirst  1537,  -1,28  -0,08  +7,60       
 300        01            %      %      
                                        
 Eurostoxx  3572,  -9,30  -0,26  +8,58       
 50         92            %      %      
 <.STOXX50                              
 E>                                     
 CAC 40     5372,  -10,6  -0,20  +10,4       
            28     3      %      9%     
 Dax 30     13196  -19,5  -0,15  +14,9       
            ,22    7      %      4%     
 FTSE       7548,  +4,14  +0,05  +5,68       
            23            %      %      
 SMI        9401,  +1,86  +0,02  +14,3       
            03            %      7%     
  Les valeurs à suivre à Paris               
 et en Europe :                         
                                             
  CHANGES                                    
            Cours  Veill  Var.%  YTD         
                   e                    
 Euro/Dlr   1,183  1,183  +0,01  +12,6       
            9      8      %      1%     
 Dlr/Yen    113,1  112,8  +0,24  -3,18       
            5      8      %      %      
 Euro/Yen   133,9  133,6  +0,23  +8,78       
            5      4      %      %      
 Dlr/CHF    0,987  0,984  +0,34  -2,94       
            9      6      %      %      
 Euro/CHF   1,169  1,165  +0,32  +9,14       
            6      9      %      %      
 Stg/Dlr    1,339  1,338  +0,08  +8,58       
            4      3      %      %      
 Indice $   93,46  93,44  +0,03  -8,55       
            90     10     %      %      
                                             
  TAUX                                       
                   Derni  Var.   Spread/Bund
                   er              (pts)
                                             
 Future            162,0  -0,38              
 Bund              000    00            
                                        
 Bund 10           0,395  +0,02              
 ans               0      00            
 <DE10YT=R                              
 R>                                     
 Bund 2            -0,67  +0,01              
 ans               80     20            
 <DE2YT=RR                              
 >                                      
 OAT 10            0,727  +0,02  +33,2       
 ans               4      10     4      
 <FR10YT=R                              
 R>                                     
 Treasury 10 ans   2,462  +0,00              
                   7      00            
 Treasury 2 ans    1,852  -0,00              
                   6      40            
                                             
  PETROLE                                    
 (en        Cours  Précé  Var    Var.   YTD
 dollars)          dent          %      
 Brut       57,76  57,56  +0,20  +0,35  +7,18
 léger US                        %      %
                                        
 Brent      63,86  63,80  +0,06  +0,09  +12,5
                                 %      3%
                                             
 
 (Edité par Blandine Hénault)
  
 
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