December 13, 2017 / 12:54 PM / 4 months ago

GESTION 2018-La réforme fiscale aura peu d'impact sur la croissance-Groupama AM

PARIS, 13 décembre (Reuters) - Le projet de réforme fiscale voulue par Donald Trump, qui a contribué à la hausse des actions depuis le début de l’année, aura un impact assez modeste sur la croissance des Etats-Unis en cas d’adoption par le Congrès américain, estiment les économistes de Groupama Asset Management.

Le groupe de gestion d’actifs envisage un effet positif de 0,2 à 0,3 point de croissance supplémentaire par an pendant dix ans, une révision haussière qui concernerait surtout l’investissement et dans une moindre mesure la consommation.

Pour Christophe Morel, chef économiste chez Groupama AM, ce plan de soutien à l’économie, qui prévoit notamment de ramener le taux de l’impôt sur les sociétés de 35% à 20%, n’arrive pas au bon moment.

“A ce stade du cycle, alors que la conjoncture économique va bien, un plan de soutien n’est pas forcément une bonne nouvelle,” a-t-il fait valoir mercredi lors d’un point de presse.

Les économistes de Groupama AM craignent que la réforme fiscale gonfle l’endettement public et dégrade la balance courante des Etats-Unis, alimentant ainsi la baisse du dollar.

L’adoption de la réforme fiscale, sur laquelle la Chambre des représentants et le Sénat travaillent à l’écriture d’une proposition de loi commune, ne modifiera pas non plus le scénario de politique monétaire, selon Groupama AM.

Le gestionnaire d’actifs dit tabler sur trois hausses de l’objectif des “fed funds” en 2018, ce qui le porterait à 2-2,25% à la fin de l’année prochaine, en prenant en compte la hausse d’un quart de point attendue pour ce mercredi.

Laetitia Volga, édité par Patrick Vignal

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