December 4, 2017 / 9:06 AM / 5 months ago

BOURSE-Amundi plie, Kepler Cheuvreux se montre plus prudent

PARIS, 4 décembre (Reuters) - Le titre Amundi accuse le plus fort repli du SBF 120 lundi à la Bourse de Paris, pénalisé par la dégradation du conseil des analystes de Kepler Cheuvreux, essentiellement pour des raisons de valorisation.

A 9h42, l’action de la société de gestion d’actifs perd 1,3% à 71,86 euros, à contre-courant de la tendance haussière du marché. Le SBF 120 gagne ainsi 0,79%.

Les analystes de Kepler Cheuvreux ont indiqué lundi avoir revu leur conseil sur Amundi à “conserver” contre “acheter”. L’objectif de cours a été maintenu à 78,9 euros.

“Cette dégradation est uniquement due à la spectaculaire performance boursière du groupe depuis son introduction en Bourse en 2015, ainsi qu’à sa valorisation relative”, expliquent-ils dans une note.

Le titre Amundi a gagné 64,5% depuis sa mise sur le marché le 12 novembre 2015 et a effacé la décote qu’il accusait alors face à ses concurrents.

Amundi affiche désormais une prime de 9% sur le ratio cours sur les bénéfices estimés pour 2018 et 2019 (PE) de l’ensemble du secteur, calculent les analystes de Kepler.

Ces derniers saluent le développement du groupe de gestion d’actifs ces dernières années, notamment sa capacité à s’internationaliser et à intégrer de nouvelles acquisitions, “des qualités très difficiles à trouver chez d’autres sociétés de gestion”.

“En tant que tel, Amundi doit rester un positionnement clé dans tout portefeuille, mais nous pensons que le calendrier pour renforcer son exposition n’est pas favorable actuellement, d’autant que les marchés sont devenus euphoriques et que notre équipe de stratégie prévoit une correction au premier semestre de l’an prochain”, indiquent les analystes. (Blandine Hénault, édité par Patrick Vignal)

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