November 23, 2017 / 2:52 PM / 5 months ago

Gestion-Flux actions nettement supérieurs à ceux sur l'obligataire-BAML

    * Flux de $7,4 mds sur les actions, $4,8 mds sur
l'obligataire
    * Rachats de $10mds sur les obligations HY en quatre
semaines
    * Forte collecte sur les obligations indexées sur
l'inflation
    * Les fonds monétaires ont profité du passage à vide des
Bourses

    PARIS, 23 novembre (Reuters) - Les flux de souscription sur
les fonds d'investissement collectifs sur la semaine au 22
novembre ont été deux fois plus importants sur ceux dédiés aux
actions que sur ceux investis en obligations, confirmant
l'appétit des investisseurs pour le risque malgré le récent
passage à vide des Bourses, selon des données hebdomadaires
publiées jeudi par Bank of America Merrill Lynch Global
Research.
    La collecte a porté sur 7,4 milliards de dollars (6,24
milliards d'euros) pour les fonds actions qui enregistrent des
entrées nettes sur 22 des 24 dernières semaines tandis qu'elle a
été de 4,8 milliards de dollars sur les fonds obligataires qui
ont bénéficié d'entrées nettes sur 46 des 48 dernières semaines,
selon BofA Merrill Lynch qui reprend des chiffres d'EPFR Global,
société de recherche spécialisée dans le suivi des flux de
souscription des grandes sociétés de gestion internationales. 
    En dépit des doutes sur une remontée de l'inflation exprimés
par les banquiers centraux mais aussi les intervenants de
marché, au vu de l'évolution des swaps d'inflation à cinq ans
dans cinq ans, les fonds dédiés aux obligations
indexées sur l'inflation ont bénéficié de leurs troisièmes plus
fortes entrées nettes hebdomadaires depuis que ces données sont
collectées, avec des entrées de 1,2 milliards de dollars. 
    En revanche, les fonds dédiés aux obligations à haut
rendement ont subi une quatrième semaine consécutive de rachats
nets dont le montant cumulé atteint 9,8 milliards de dollars et
2 milliards pour la période sous revue. 
    Au sein des fonds actions, ceux investis en valeurs
européennes ont enregistré des sorties nettes limitées de 400
millions de dollars. Les fonds en actions américaines comme ceux
dédiés aux actions japonaises ont bénéficié d'entrées nettes,
respectivement à hauteur d'un milliard et de 2,6 milliards de
dollars. 
    Dans la classe des actifs émergents, les fonds actions ont
enregistré des souscriptions nettes sur 34 des 36 dernières
semaines et à hauteur de 1,5 milliard sur la période sous revue.
Les fonds obligataires ont bénéficié d'une collecte de 900
millions et enregistrent des entrées nettes sur 41 des 43
dernières semaines. 
    Les fonds dédiés aux métaux précieux, principalement l'or,
ont collecté 200 millions de dollars sur la période. 
    A noter, le gonflement des encours des fonds monétaires qui
repassent le seuil des 100 milliards de dollars après le
décrochage des marchés actions entre le 9 et le 20 novembre et
la semaine écourtée par les célébrations de Thanksgiving. 
    
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                        Semaine au 22       2017
                          novembre       
 Actions                    +7,4          +273,81
                                         
 Obligataires               +4,8          +337,60
                                         
 Monétaires                  nd           +108,83
                                         
 Matières premières          nd            +8,36
                                         
 

 (Marc Joanny, édité par Wilfrid Exbrayat)
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