October 19, 2017 / 10:02 AM / 10 months ago

BOURSE-Carrefour bondit, la confirmation des objectifs rassure

PARIS, 19 octobre (Reuters) - Le titre Carrefour monte jeudi à la Bourse de Paris en l’absence de mauvaises nouvelles supplémentaires de la part du géant de la distribution dont la publication, mercredi, de performances dégradées au troisième trimestre était anticipée.

A 12h00, l’action progresse de 2,6% à 17,57 euros, signant la deuxième plus forte hausse du CAC 40 qui recule de 0,43%.

Carrefour a vu sa croissance se dégrader au troisième trimestre, avec un recul de ses ventes en France et un fort ralentissement au Brésil, ses deux premiers marchés.

Les ventes du deuxième distributeur mondial ont grappillé 0,4% en données publiées à 21,85 milliards d’euros, un chiffre proche du consensus de 21,9 milliards établi par Inquiry Financial pour Reuters.

“Les ventes du troisième trimestre sont en ligne avec les attentes et, comme escompté, faibles”, soulignent les analystes d’Oddo BHF.

Un avis partagé par ceux de Bryan Garnier, qui prennent acte de l’absence d’un nouvel avertissement sur résultats. Carrefour a confirmé mercredi ses objectifs pour 2017, après les avoir abaissés le 30 août, ce qui avait provoqué une chute du titre en Bourse.

L’action recule encore de plus de 10% depuis ce “profit warning”.

Graphique de la performance boursière de la distribution en Europe: bit.ly/2xxkJ4e

Le deuxième distributeur mondial vise pour 2017 une croissance de son chiffre d’affaires à taux de change constants comprise entre 2% et 4% et une baisse de 12% de son résultat opérationnel courant.

UNE CONCURRENCE PLUS VIVE EN EUROPE

Les ventes non-alimentaires en France ont connu une “amélioration séquentielle encourageante”, relèvent par ailleurs les analystes de Barclays.

“Toutefois, nous sommes plus inquiets du repli de 1,2% en comparable dans la branche rentable des supermarchés, qui marque un retournement par rapport aux trimestres précédents: il s’agit de la plus faible et de la première performance négative depuis le troisième trimestre de 2014”, soulignent-ils.

La concurrence de plus en plus vive en Europe inquiète également les analystes d’Oddo, qui se disent surpris par l’ampleur du durcissement concurrentiel en Espagne, en Italie et en Belgique.

“Nous craignons que le changement d’intensité concurrentielle ne perdure, notamment en Espagne, où c’est une nouvelle donne”, indiquent-ils.

Le marché attend désormais le nouveau plan stratégique de Carrefour qui doit être dévoilé par le nouveau PDG, Alexandre Bompard, avant la fin de l’année.

Mercredi, le tout nouveau directeur financier, Matthieu Malige, nommé lundi, s’est refusé, au cours d’une courte conférence téléphonique, à toute indication sur les contours de ce plan comme sur son calendrier.

“Le défi principal pour Carrefour est de revigorer la croissance de ses ventes et d’améliorer sa position en France”, estiment les analystes de HSBC.

Ils ajoutent que le renforcement de la position concurrentielle de Carrefour devrait être la priorité du nouveau PDG mais s’inquiètent des conséquences sur les marges à court terme de cette stratégie.

Les analystes de Bryan Garnier s’attendent pour leur part à des réductions drastiques de coûts. Des fermetures de magasins et des passages en franchise sont à l’étude selon les syndicats, de même qu’une refonte d’envergure des activités en ligne, un domaine dans lequel Carrefour accuse un important retard par rapport à ses concurrents.

“Les principaux actionnaires de Carrefour devraient donner carte blanche à Alexandre Bompard pour agir en conséquence”, veulent croire les analystes de Bryan Garnier.

Blandine Hénault, avec Jean-Michel Bélot, édité par Marc Angrand

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