October 18, 2017 / 8:40 AM / a year ago

GRAPHES-Changes-Les anticipations de taux rebattent les positions de marché

par Saikat Chatterjee et Ritvik Carvalho

LONDRES, 18 octobre (Reuters) - Les évolutions attendues des politiques monétaires de plusieurs grandes banques centrales ont entraîné d’importants changements dans le positionnement des intervenants sur plusieurs grandes devises.

Au cours de la seule semaine du 26 octobre, la Banque centrale européenne (BCE), la Réserve fédérale américaine et la Banque d’Angleterre (BoE) doivent annoncer un resserrement de leur politique monétaire, soit par le biais d’une hausse de taux directeur, soit au travers d’une réduction de leurs injections massives de liquidités dans l’économie.

Cette perspective s’est déjà traduite par d’importants changements dans le positionnement des investisseurs sur plusieurs devises, notamment la livre sterling.

Les positions sur les contrats à terme et d’options sur le sterling, qui étaient vendeuses nettes, se sont retournées brusquement pour devenir acheteuses nettes.

“Le revirement spectaculaire du positionnement de marché sur le sterling est d’autant plus impressionnant au vu de la faiblesse de l’économie et de l’orientation accommodante des responsables monétaires tout récemment”, a dit Paul Meggyesi, directeur général chez JP Morgan à Londres.

Le nouveau gouverneur adjoint de la Banque d’Angleterre a déclaré mardi qu’il n’était pas prêt à voter une hausse de taux le mois prochain, ravivant chez certains observateurs les doutes sur la possibilité que la BoE décide le 2 novembre du premier relèvement de son taux directeur depuis plus de dix ans.

Les marchés de taux montrent toutefois que les anticipations de hausse de taux ont pris de l’ampleur au cours des dernières semaines.

Elles font ressortir que les relèvements les plus importants au cours des douze prochains mois sont attendus au Canada avec une hausse anticipée des taux directeurs de 62 points de base, suivi par la Grande-Bretagne (52 points de base) et la Réserve fédérale (46 points de base).

Marc Joanny pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat

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