October 13, 2017 / 10:15 AM / a year ago

Gestion-Les flux actions doubles de ceux vers l'obligataire-BAML

    * Des entrées nettes de $11,5 milliards sur les fonds
actions
    * Un plus haut hebdomadaire depuis juin
    * Premières entrées sur la gestion "active" en actions
depuis 11 semaines
    * Souscriptions nettes de $5,5 mds sur les fonds
obligataires

    PARIS, 13 octobre (Reuters) - L'appétit des investisseurs
pour les actifs risqués ne se dément pas et les flux de
souscriptions sur les fonds investis en actions ont été deux
fois plus élevés que sur ceux dédiés à l'obligataire sur la
semaine au 11 octobre, marquée par de nouveaux pics sur l'indice
MSCI Monde, montre une étude publiée vendredi
par Bank of America Merrill Lynch Global Research.
    La collecte nette sur les fonds actions, toutes catégories
confondues, a atteint 11,6 milliards de dollars (9,80 milliards
d'euros) sur la période, un plus haut depuis le mois de juin,
contre 5,5 milliards de dollars pour les fonds obligataires,
selon l'étude qui reprend des données d'EPFR Global, société de
recherche spécialisée dans le suivi des flux de souscription des
grandes sociétés de gestion internationales.
    A près de 308 milliards de dollars, la collecte nette sur
les fonds obligataire demeure toutefois supérieure à celle des
fonds actions (+237 milliards de dollars). 
    "La bulle sur les rendements va continuer jusqu'à ce que les
investisseurs, via l'inflation, commencent à avoir à nouveau
peur de la Fed et de la Banque centrale européenne", commentent
les analystes de BAML. 
    Au sein des fonds actions, toutes les zones géographiques
ont bénéficié d'entrées nettes. Les fonds investis en actions
américaines ont enregistré leurs premières souscriptions nettes
en quatre semaine (+400 millions de dollars) tout comme ceux
dédiés aux actions japonaises (+300 millions de dollars). 
    Les fonds spécialisés sur les actions européennes ont
bénéficié d'entrées nettes à hauteur de 900 millions de dollars,
et sur 26 des 28 dernières semaines. 
    Les fonds actions "actifs" ont enregistré leurs premières
entrées nettes en 11 semaines à hauteur de 2 milliards de
dollars, relèvent les analystes de BAML, qui ajoutent toutefois
que l'engouement pour la gestion "passive" est loin de se
démentir avec une collecte nette de 9,6 milliards sur les fonds
indiciels cotés (ETFs) sur la période et de 332 milliards de
dollars depuis le début de l'année. 
    L'appétit pour les actifs émergents est resté élevé avec des
entrées nettes à hauteur de 3,3 milliards pour les fonds
actions, au plus haut depuis 21 semaines, et de 1,7 milliard sur
les fonds obligataires qui ont bénéficié d'une collecte nette
sur 37 des 38 dernières semaines. 
    Les fonds spécialisés sur les métaux précieux,
principalement l'or, ont collecté 400 millions de dollars sur la
période et enregistré des entrées nettes sur sept des neuf
dernières semaines. 
    
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                        Semaine au 11       2017
                          octobre        
 Actions                    +11,6         +236,73
                                         
 Obligataires               +5,5          +307,70
                                         
 Monétaires                 +2,7           72,01
                                         
 Matières premières         +0,7            9,50
                                         
 

 (Marc Joanny, édité par Wilfrid Exbrayat)
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