11 octobre 2017 / 12:37 / il y a 7 jours

BOURSE-Essilor baisse, Natixis prudent sur la croissance et Luxottica

PARIS, 11 octobre (Reuters) - Essilor accuse la plus forte baisse de l‘indice CAC 40 mercredi à la Bourse de Paris après la révision à la baisse de la recommandation de Natixis, qui s‘attend à voir l‘impact des ouragans aux Etats-Unis peser sur la croissance organique et craint une déception sur les synergies liées au projet de fusion avec Luxottica.

Le titre du géant de l‘optique perd 1,58% à 103,05 euros à 14h30 alors que le CAC abandonne 0,26%.

Natixis a abaissé son opinion d’“acheter” à “neutre” avec un objectif de cours ramené de 125 à 110 euros.

L‘intermédiaire explique que l‘objectif de croissance organique 2017 “autour de 3%” annoncé par le groupe fin juillet, revu en baisse par rapport à une prévision initiale “entre 3% et 5%”, pourrait être remis en cause, notamment en raison des conséquences des ouragans Harvey et Irma aux Etats-Unis, Essilor étant particulièrement présent au Texas et en Floride.

Natixis, qui rappelle que l‘Amérique du Nord pèse pour 38% du chiffre d‘affaires du groupe et les Etats-Unis pour environ 80% des ventes de la division “Sunglasses & Readers”, table donc sur une croissance organique de 2,1% seulement au second semestre après 2,5% au premier.

La banque a en conséquence réduit de 4% ses estimations de bénéfice par action pour la période 2017-2019, désormais inférieures de 10% au consensus.

Elle pointe par ailleurs les incertitudes sur le calendrier de la fusion annoncée avec Luxottica après l‘ouverture fin septembre d‘une enquête approfondie de la Commission européenne sur le projet.

“L‘objectif de finaliser la fusion pour la fin d‘année, voire le début de 2018 semble compromis”, commente Natixis, ajoutant qu’“on ne peut pas exclure que la Commission demande des concessions”.

Evoquant la possibilité que le duo Essilor-Luxottica s‘engage à ne pas faire d‘offres commerciales liant verres et montures, l‘analyste de la banque estime que cela pourrait le conduire à abaisser son objectif de synergies, pour l‘instant évaluée entre 420 et 600 millions d‘euros.

En Bourse, Essilor affiche une baisse de 4,05% depuis le début de l‘année, contre une progression de 10% pour le CAC 40.

Le groupe publiera son chiffre d‘affaires trimestriel le 24 octobre en avant-Bourse. (Marc Angrand, édité par Blandine Hénault)

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