6 octobre 2017 / 11:22 / dans 2 mois

BOURSE-ADP recule après la dégradation du conseil de RBC

PARIS, 6 octobre (Reuters) - L‘action de Groupe ADP compte parmi les plus fortes baisses du SBF 120 vendredi à la Bourse de Paris, pénalisée par un abaissement de recommandation de RBC.

Les analystes de la banque canadienne ont dégradé leur conseil à “sous-performance” contre “performance en ligne” auparavant, avec un objectif de cours ramené à 115 euros contre 140 euros.

A 13h19, le titre perd 1,52% à 136 euros, après avoir touché en séance un creux de plus de quatre mois.

Les analystes de RBC jugent que la tendance du trafic des aéroports parisiens devrait “rester moins forte” que celle des concurrents.

Ils notent la reprise du trafic en provenance de l‘Asie et le Moyen-Orient, susceptible de tirer les volumes vers le haut, mais estiment que ce rebond ne se traduira pas nécessairement par une hausse importante des dépenses par voyageur en raison de la réduction du différentiel de prix entre l‘Europe et l‘Asie sur les produits de luxe et du renchérissement de l‘euro.

“A court terme, nous pensons que les conditions seront difficiles pour les ventes au détail et que les dépenses par tête seront inférieures en 2017 au pic historique”, notent les analystes, qui ajoutent que la situation devrait s‘améliorer à partir de 2019-2020 avec l‘augmentation de la superficie des surfaces de ventes.

Les analystes de RBC estiment par ailleurs que le flux de trésorerie disponible devrait être sous pression jusqu‘en 2020 en raison des lourdes dépenses d‘investissements prévues par ADP.

“Une optimisation du bilan pour une acquisition relutive serait à notre avis bien perçue par les investisseurs”, ajoutent-ils. Les analystes d‘ADP estiment la marge de manoeuvre d‘ADP en matière d‘acquisition à 3,5 milliards d‘euros. (Laetitia Volga, édité par Blandine Hénault)

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