29 septembre 2017 / 09:05 / dans 18 jours

BOURSE-Vivendi monte, Credit Suisse optimiste pour UMG et Canal+

PARIS, 29 septembre (Reuters) - Le titre Vivendi se classe parmi les plus fortes progressions du CAC 40 vendredi matin à la Bourse de Paris, soutenu par une opinion positive de Credit Suisse, qui met en avant le potentiel d‘Universal Music Group (UMG) et les perspectives commerciales de Canal+.

A 10h58 , la valeur prend 0,58% à 20,935 euros alors que l‘indice phare de la place de Paris abandonne 0,05%.

Les analystes de Credit Suisse ont relevé leur recommandation sur le groupe à “surperformance” contre “sous-performance”, avec un objectif de cours porté à 23,40 euros contre 17,50 euros auparavant.

Ils estiment que le potentiel de croissance d‘Universal Music Group (UMG) et du streaming dans les régions émergentes, en particulier en Chine, est sous-estimé par le marché.

Alors que la Chine continentale n‘a représenté que 1% des revenus de l‘industrie musicale en 2016 et n‘a contribué à leur croissance qu‘à hauteur de 4%, la lutte contre le piratage menée à la fois par les autorités et les grands groupes internet devrait inciter les consommateurs chinois à souscrire à des offres de musique légales, expliquent les analystes dans leur note.

“Si nous pensons que le chiffre d‘affaires du secteur dans son ensemble en Chine restera faible à court terme, nous croyons que l‘impact à long terme pour UMG sera important”, soulignent-ils. Ils voient ainsi la filiale de Vivendi atteindre 25% du marché chinois du streaming d‘ici 2025.

Credit Suisse estime en outre que le potentiel de rentabilité d‘UMG est sous-évalué: la banque a relevé la hausse sa prévision de marge d‘Ebitda pour la division à 23% pour 2025 contre 16% auparavant.

Credit Suisse est également optimiste pour les perspectives de la chaîne de télévision payante Canal+, “de loin l‘option la plus populaire pour ceux qui envisagent un nouveau produit de télévision payante” selon la banque.

Au total, Credit Suisse a relevé ses prévisions de bénéfice par action pour le groupe de 4% pour 2018 et de 9% pour 2019, ce qui les place respectivement 23% et 21% au-dessus du consensus.

Son objectif de 23,40 euros intègre une valorisation de 19,9 milliards d‘euros pour UMG et une décote de conglomérat inchangée à 15%.

Laetitia Volga, édité par Marc Angrand

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