25 septembre 2017 / 12:56 / il y a un mois

MARCHÉS-Groupama AM reste optimiste pour les actions

PARIS, 25 septembre (Reuters) - Les fondamentaux de marché restent favorables aux actifs risqués, notamment aux actions, estime lundi Groupama AM, qui a revu en légère hausse son objectif pour l‘indice Standard & Poor’s 500 américain afin de prendre en compte la baisse du dollar.

La société de gestion vise désormais un S&P 500 à 2.550 points en fin d‘année, soit 2% au-dessus de sa clôture de vendredi et 50 points de plus que dans sa prévision précédente, en juillet.

Elle explique tenir compte “de l‘impact de la baisse du dollar et de la faible attente des marchés sur la mise en oeuvre de la politique économique qui pourrait surprendre positivement en cas d‘accord sur le plan fiscal notamment”.

Son objectif pour le CAC 40, lui, reste à 5.500 points, soit un peu plus de 4% au-dessus de son niveau actuel.

“Au sein des pays développés, les Etats-Unis affichent une croissance robuste et équilibrée, quant à la zone euro, elle pourrait réaliser en 2017 sa meilleure croissance annuelle depuis 10 ans”, déclare Gaëlle Malléjac, directrice des Investissements Gestions Actives de la société.

“Au sein des pays émergents, la croissance reste positivement orientée. D‘un point de vue microéconomique, d‘autre part, les fondamentaux demeurent là aussi encore positifs. Nous avons donc peu d‘inquiétude du côté fondamental.”

Concernant les grandes banques centrales, Gaëlle Malléjac estime que l‘inflexion de leurs politiques monétaires ne devrait pas constituer une surprise pour les marchés, le retrait des achats de titres de la BCE s‘annonçant “très progressif”.

A ces deux facteurs devrait s‘ajouter une dynamique bénéficiaire “solide” favorable à la hausse des actions.

“Nous augmentons notre exposition aux valeurs sensibles à l‘amélioration conjoncturelle et à l‘inflation. Nous maintenons notre exposition aux sociétés cycliques liées à l‘investissement”, précise Gaëlle Malléjac.

“D‘un point de vue sectoriel, nous prenons quelques bénéfices sur les valeurs technologiques et renforçons nos positions sur les valeurs pharmaceutiques.”

Concernant le marché obligataire, Groupama AM attend un rendement à 10 ans à 2,7% pour les emprunts d‘Etat américains et à 0,70% pour le Bund allemand.

Marc Angrand, édité par Patrick Vignal

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