28 août 2017 / 09:40 / dans 3 mois

BOURSE-Michelin se distingue, Oddo BHF passe à l'achat

PARIS, 28 août (Reuters) - Le titre Michelin signe la plus forte hausse du CAC 40 lundi en fin de matinée à la faveur d‘une note favorable des analystes d‘Oddo BHF qui ont relevé leur recommandation sur la valeur à “achat” contre “neutre”.

A 11h34, l‘action du groupe de pneumatiques gagne 0,91% à 116,05 euros tandis que le CAC 40 recule de 0,46%.

Dans une note de recherche publiée lundi, les analystes d‘Oddo BHF soulignent l‘amélioration de la conjoncture qui profite aux volumes sur tous les marchés et lignes de produits du groupe.

La reprise des secteurs minier et agricole bénéficie notamment à la division de pneus de spécialités, indiquent-ils.

“Sur le front des matières, la baisse récente des cours combinée à la montée en puissance des hausses de prix va permettre d‘afficher un différentiel prix mix/coûts matières moins négatif que prévu”, observent les analystes.

Michelin a fait état fin juillet d‘une légère baisse de son bénéfice opérationnel semestriel mais a confirmé ses objectifs annuels, le groupe clermontois estimant que ses dernières hausses de tarifs devraient lui permettre de compenser les surcoûts des matières premières.

Les analystes d‘Oddo saluent également le nouveau plan stratégique de Michelin pour 2017-2020, qui devrait permettre au groupe clermontois de retrouver une “dynamique vertueuse”.

“Depuis dix-quinze ans, Michelin est parvenu à améliorer la rentabilité des capitaux investis (ROCE) et la génération de trésorerie (FCF) mais au détriment de la croissance. Le nouveau plan replace la croissance au coeur des priorités sans sacrifier la marge brute unitaire”, observent-ils.

Les analystes estiment qu‘avec ce nouveau plan et l‘amélioration de l‘environnement économique, Michelin devrait regagner en compétitivité vis-à-vis de ses concurrents.

Ils ont relevé leur objectif de cours à 140 euros contre 110 euros.

Blandine Hénault, édité par Patrick Vignal

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