16 août 2017 / 18:57 / dans 3 mois

Inquiétude croissante à la Fed concernant l'inflation-minutes

WASHINGTON, 16 août (Reuters) - Les responsables de la Réserve fédérale américaine se sont montré de plus en plus préoccupés par la récente faiblesse de l‘inflation et certains ont appelé à interrompre la hausse des taux tant qu‘il n‘y aura pas eu de signes clairs que cette tendance est passagère, selon le compte-rendu, publié mercredi, de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed.

Ces “minutes” du Federal Open Market Committee (FOMC) des 25 26 juillet montrent également que la Fed est de plus en plus disposée à commencer à réduire son bilan, qui contient 4.200 milliards de dollars d‘actifs achetés après la crise financière.

“De nombreux (responsables) ont jugé qu‘il était possible que l‘inflation reste sous l‘objectif de 2% plus longtemps que prévu et plusieurs ont souligné que les risques concernant les perspectives d‘inflation pourraient être orientés à la baisse”, est-il écrit dans ces minutes de la réunion de juillet, au cours de laquelle le débat a longuement porté sur cette question.

Certains participants se sont prononcé contre de nouvelles hausses des taux d‘intérêt tant qu‘il n‘y aurait pas de signes clairs confirmant que l‘inflation repart vers l‘objectif de la Fed, après être restée sous ce niveau pendant plus de cinq ans.

D‘autres en revanche ont averti qu‘un tel report pourrait pousser le taux d‘inflation au-delà de l‘objectif de la Fed, une tendance “qui devrait être difficile à inverser”.

Les membres du comité ont convenu de surveiller étroitement l‘inflation “au vu de leur inquiétude concernant le récent ralentissement”, selon les minutes de la réunion de fin juillet.

A l‘issue de cette réunion, les responsables de l‘institut d‘émission avaient décidé à l‘unanimité de ne pas modifier sa politique monétaire tout en disant que la banque centrale allait normaliser son bilan “relativement vite”.

La Fed a relevé ses taux d‘intérêt deux fois cette année et prévoit une hausse supplémentaire d‘ici la fin de l‘année.

Mais la faiblesse de l‘inflation ces derniers mois incite les investisseurs au scepticisme quant à une hausse de taux d‘ici décembre, même si les responsables de la banques centrale affirment qu‘il ne s‘agit que d‘une tendance passagère.

La mesure de l‘inflation privilégiée par la Fed a été ramenée à 1,5% en juin, contre 1,8% en février, selon les données publiées vendredi par le département du Commerce.

Le dollar a faibli face à un panier de devises de référence après la publication de ce compte-rendu, tandis que Wall Street a réduit ses gains et que les prix des obligations du Trésor américain sont restés globalement inchangés.

Les responsables de la politique monétaire américaine ont par ailleurs estimé qu‘il fallait surveiller de près les signes de baisse de la volatilité sur les marchés et de concentration des investisseurs sur certains actifs en particulier.

Les minutes de la réunion ont aussi montré que les responsables de la Fed était plus disposés à commencer à réduire le bilan de la banque centrale. Plusieurs d‘entre eux étaient prêts à annoncer une date de début du processus de réduction mais la Fed a décidé d‘attendre une réunion ultérieure.

Les responsables de la Fed ont laissé entendre aux marchés qu‘il devrait y avoir une décision lors de sa prochaine réunion des 19 et 20 septembre sur la réduction du montant de ces actifs achetés à la suite de la crise financière et de la récession. (Juliette Rouillon pour le service français)

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