7 avril 2017 / 18:11 / dans 5 mois

Fed-Baisse du bilan et hausses de taux pourraient être dissociées-Dudley

par Jonathan Spicer

NEW YORK, 7 avril (Reuters) - La Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait éviter à l‘avenir de relever les taux d‘intérêt en même temps qu‘elle commencera à réduire la taille de son bilan de 4.500 milliards de dollars, ce qui n‘entraînera qu‘une “petite pause” dans ses projets de hausses des taux, a déclaré vendredi l‘influent président de la Fed de New York.

“Il est probable qu‘au même moment où vous prenez la décision sur le bilan vous puissiez vouloir renoncer à la décision sur les taux à court terme, simplement pour vous assurez que le bilan ne s‘avère pas être une décision plus importante que vous ne le pensiez”, a dit William Dudley.

Le compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed a montré que la plupart des participants s‘attendaient à ce que la banque centrale américaine commence à réduire la taille de son bilan plus tard dans le courant de cette année, une opinion que Dudley a encore appuyé vendredi, ajoutant que cela pourrait aussi intervenir en 2018.

La Fed a relevé les taux à deux reprises au cours des trois derniers mois et prévoit de resserrer sa politique monétaire à trois reprises par an au cours des prochaines années, selon ses propres prévisions.

Sur le total du bilan de la Fed de 4.500 milliards de dollars (4.250 milliards d‘euros), 2.000 milliards environ correspondent aux réserves excédentaires des banques.

Dudley a dit que si la Fed ne sait pas quel est le montant de réserves excédentaires nécessaire pour la conduite de la politique monétaire, “la plupart des gens qui ont examiné la question pensent que peut-être les réserves excédentaires seraient dans une zone de 500 millions à 1.000 milliards de dollars.”

Il a ajouté: “Nous allons aller vers un bilan beaucoup plus petit, mais pas aussi petit qu‘avant la crise” financière de 2008, soit environ 900 milliards de dollars.

Marc Joanny pour le service français

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