7 avril 2017 / 11:55 / dans 7 mois

LEAD 1-France-La météo a pesé sur la production industrielle

    * Troisième mois de baisse pour la production industrielle
    * Le moral des acteurs économiques reste élevé
    * Pas de remise en cause du scénario de croissance

 (Actualisé avec éléments supplémentaires)
    PARIS, 7 avril (Reuters) - La production industrielle de la
France a reculé pour le troisième mois consécutif en février et
le déficit du commerce extérieur est resté proche
de son record de janvier, deux statistiques qui contrastent avec
le niveau de confiance élevé des acteurs économiques.
    Les chiffres publiés vendredi par l'Insee et les Douanes
n'inquiètent pas outre mesure les économistes, qui soulignent
l'importance du facteur météo - février a été un mois très doux
-, sur la production industrielle et ne voient pas de remise en
cause du scénario de croissance modérée de l'économie.
    Selon l'Insee, la production industrielle a reculé de 1,6%
le mois dernier, là où les économistes interrogés par Reuters
anticipaient un rebond de 0,5%. La seule production
manufacturière a diminué de 0,6%, enregistrant elle aussi un
troisième mois de baisse.   
    Tous les grands secteurs de l'industrie accusent des reculs
sur le mois, à l'exception de l'agroalimentaire. Mais la
production du seul secteur de l'énergie a chuté de 7,9% du fait
d'une forte contraction de la production et distribution
d'électricité et de gaz liée à la douceur des températures.
    La production manufacturière a été en outre affectée par
l'arrêt d'une raffinerie pour maintenance.
    François Cabaut, économiste chez Barclays, relève que la
consommation des ménages a elle aussi diminué en février en
raison d'une forte baisse des dépenses en énergie.
    Il reconnaît que les derniers chiffres font peser un risque
à la baisse sur la croissance du premier trimestre, qu'il
prévoit à 0,4%, soit légèrement plus que ne l'anticipe l'Insee
(+0,3%), sans que cela augure mal pour la suite.
    
    PAS DE DÉCORRÉLATION
    "Il y a beaucoup de facteurs temporaires et de volatilité
intra-semestrielle", dit-il, en soulignant les fortes
différences souvent enregistrées ces dernières années entre les
PIB des premier et deuxième trimestres.
    "Il n'y a aucune raison qu'il y ait une décorrélation des
chiffres de croissance avec les enquêtes sur le climat des
affaires et le moral des ménages, qui sont bonnes", indique
encore François Cabaut.
    Michel Martinez, économiste à Société générale CIB, estime
de même que le niveau de confiance des acteurs économiques, tel
que mesuré par l'Insee et l'institut Markit
, "est encourageant même s'il est
peut-être un peu trop élevé par rapport à la réalité".
    "Les chiffres du climat des affaires publiés sont cohérents
avec un rythme de croissance annuelle de plus de 2%", dit-il,
"on devrait être plutôt autour de 1,5% cette année".
    "La météo a certes pesé en février, mais l'investissement
reste bien orienté et la consommation des ménages hors énergie
dynamique", fait valoir Michel Martinez.
    Il ajoute que l'économie française bénéficie du rebond du
commerce mondial en cours depuis fin 2016, même si l'Allemagne,
dont la production industrielle a bondi de 2,2% en février
, en profite plus.     
    L'économiste invoque deux autres facteurs positifs : la
construction qui, dans le tableau publié vendredi par l'Insee,
rebondit de 8,1%, soit sa plus forte hausse mensuelle depuis
mars 2012, et le tourisme, en nette reprise depuis le dernier
trimestre 2016 après avoir coûté l'an passé 0,2 point de PIB à
l'économie française.

    Statistiques détaillées de la production industrielle sur le
site de l'Insee : here
    
 Les indicateurs français en temps réel                 
 Les indicateurs de la zone euro en temps réel          
 Le point sur la conjoncture française                  
 
 (Yann Le Guernigou, édité par Jean-Baptiste Vey)
  

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below