7 avril 2017 / 09:19 / dans 5 mois

CORR-BOURSE-Carrefour chute, UBS s'inquiète pour les marges en France

(Au §3, bien lire qu‘UBS a abaissé sa recommandation à “vendre” contre “neutre”)

PARIS, 7 avril (Reuters) - Le titre Carrefour accuse vendredi matin la plus forte baisse du CAC 40, alors que les analystes d‘UBS ont dégradé leur recommandation sur la valeur, inquiets pour les marges du géant de la distribution.

A 09h12 GMT, l‘action cède 2,36% à 21,13 euros, à un plus bas niveau depuis juin 2016.

Les analystes de la banque suisse se disent préoccupés par une éventuelle dégradation des marges de Carrefour en France dans un contexte de guerre des prix dans la grande distribution. Ils ont abaissé leur conseil à “vendre” contre “neutre” sur le titre Carrefour, avec un objectif de cours revu à 24,50 euros (contre 19,50 euros).

L‘an dernier, la marge opérationnelle du groupe en France s‘est dégradée de 40 points de base, à 2,9%, malmenée par l‘intense activité promotionnelle mise en place dans les hypers au deuxième semestre pour faire face à la concurrence féroce des autres distributeurs.

Malgré cela, les hypermarchés de Carrefour continuent de perdre des parts de marchés au profit de Leclerc et Lidl, dont les prix sont plus attractifs, observent les analystes d‘UBS.

“Un investissement dans les prix nous semble nécessaire pour protéger les volumes”, indiquent-ils. Ce réajustement pourrait intervenir à l‘occasion du changement de direction avec le départ prochain du PDG Georges Plassat.

Dans ce contexte, une marge inférieure à 3% pour Carrefour en France pourrait devenir un nouveau standard pour le groupe, préviennent les analystes d‘UBS.

Ces derniers estiment a contrario que le concurrent Casino présente un potentiel de redressement important. “D‘une certaine façon, l‘aspect le plus difficile de la restructuration - le repositionnement des prix - a déjà été mené”, indiquent-ils dans une note séparée.

Le titre Casino prend 0,19% à 52,48 euros, quand l‘indice SBF 120 recule dans le même temps de 0,32%.

Laetitia Volga, édité par Blandine Hénault

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