3 novembre 2016 / 12:32 / dans un an

Emergents-Vers une 4e année de sorties de capitaux en 2017-IIF

par Helen Reid

LONDRES, 3 novembre (Reuters) - Les marchés émergents connaîtront en 2017 une quatrième année consécutive de sorties nettes de capitaux, qui atteindraient 206 milliards de dollars (186 milliards d‘euros), un montant toutefois inférieur aux 373 milliards attendus en 2016, selon des prévisions de l‘Institute for International Finance (IIF) publiées jeudi.

L‘institut s‘attend à des flux de capitaux privés entrants dans les pays émergents de 769 milliards de dollars l‘année prochaine, contre 640 milliards de dollars cette année. Mais ces entrées seraient plus que compensées par des sorties de capitaux, pour l‘essentiel en provenance de Chine.

Les sorties nettes de capitaux des pays émergents avaient atteint 739 milliards de dollars en 2015.

Les marchés émergents ont enregistré cette année des performances supérieures à celles des marchés financiers des pays développés et l‘IIF explique que les entrées de capitaux ont été favorisées par les politiques ultra-accommodantes des grandes banques centrales et les taux d‘intérêt très bas dans les pays développés.

“Après leur reprise en début d‘année, les flux vers les marchés émergents devraient continuer à s‘améliorer graduellement dans les trimestres à venir”, écrit l‘IIF dans son étude.

Les flux d‘investissement de portefeuille en actions et obligations émergentes devraient atteindre 208 milliards de dollars en 2017 après 157 milliards attendus cette année et 100 milliards en 2015.

Les flux à destination de l‘Asie devraient enregistrer la hausse la plus importante, de l‘ordre de 70 milliards de dollars, pour atteindre 348 milliards, avec l‘Inde et la Chine comme principaux pays bénéficiaires.

LA REMONTÉE DES TAUX DE LA FED, UN “DÉFI”

“Un virage vers des politiques monétaires moins accommodantes en 2017, en particulier des hausses de taux de la Fed, pourrait constituer un défi beaucoup plus difficile”, prévient toutefois l‘IIF.

La Réserve fédérale américaine n‘a pas modifié sa politique monétaire mercredi mais elle a laissé entendre qu‘une hausse de taux était probable le mois prochain face aux signes d‘amélioration de la conjoncture et de remontée de l‘inflation.

Les risques politiques, notamment ceux liés à la montée des populismes dans les pays occidentaux, mais aussi une possible perte de confiance dans le yuan figurent parmi les autres risques identifiés par l‘IIF.

Si la persistance de rendements faibles voire négatifs dans les pays développés restera un facteur déterminant pour les flux à destination des pays émergents l‘année prochaine, ses effets seront moins marqués qu‘en 2016, a ajouté l‘IIF.

“Nous avons sans doute atteint, voire dépassé, le pic de l‘argent facile”.

Les flux d‘investissement direct étranger (IDE) à destination des émergents devraient en revanche continuer à diminuer à 429 milliards de dollars en 2016, un plus bas annuel depuis la crise financière de 2008, principalement sous l‘effet d‘une baisse des IDE à destination de la Chine. Ils ne se reprendraient que marginalement en 2017 à 441 milliards de dollars.

Les flux d‘IDE en provenance des émergents devraient en revanche demeurer proches de leurs plus hauts à 336 milliards de dollars l‘année prochaine, soutenus par les investissements chinois.

Sur les neuf premiers mois de 2016, les sorties nettes de capitaux des émergents ont atteint 225 milliards de dollars contre 365 milliards pour la période correspondante de 2015, selon les données de l‘IIF. (Marc Joanny pour le service français, édité par Marc Angrand)

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