September 3, 2019 / 4:45 PM / 17 days ago

POINT MARCHÉS-L'Europe finit en baisse, inquiétude sur le commerce et la croissance

    * L'activité manufacturière US en contraction pour la 1re fois depuis 2016
    * Les tensions commerciales profitent aux valeurs refuges
    * La livre se redresse après avoir touché un creux de près de 3 ans
    * Les rendements reculent encore
    * Le CAC 40 a perdu 0,49% et le Stoxx 600 a cédé 0,23%

    par Juliette Rouillon
    PARIS, 3 septembre (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé dans le
rouge mardi et Wall Street perdait du terrain à mi-séance après un indicateur
américain décevant et dans un climat d'inquiétude persistante sur les
négociations commerciales entre Washington et Pékin.
    À Paris, l'indice CAC 40 a reculé de 0,49% à 5.466,07 points. Le
Footsie britannique a perdu 0,19% et le Dax allemand 0,36%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a cédé 0,34%, le FTSEurofirst 300
0,22% et le Stoxx 600 0,23%.
    Avec la mise en place de nouveaux droits de douane pendant le long week-end
de Labor Day, les intervenants commencent à perdre confiance dans la capacité
des deux premières économies mondiales à régler leur conflit commercial, qui
dure depuis un an et demi et pèse sur les marchés et sur l'économie mondiale.
    La publication dans l'après-midi des résultats de l'enquête mensuelle de
l'Institute for Supply Management (ISM) montrant que les Etats-Unis ont connu la
première contraction de leur activité manufacturière depuis 2016 a accentué le
repli à Wall Street en Europe, ainsi que la baisse des rendements obligataires.
    "Tout d'optimisme sur les négociations commerciales a été anéantie par
l'indice ISM, qui a montré une contraction de l'activité manufacturière",
souligne Tim Ghriskey (Inverness Counsel).
    "On espère que les Etats-Unis vont surmonter la tourmente avec l'aide de la
Fed", ajoute-t-il. "Mais la faiblesse de l'industrie manufacturière semble
devoir durer. Ce rapport ne tient pas du hasard."
    Le marché évalue désormais à 10% la probabilité que la Réserve fédérale
annonce une baisse de taux de 50 points de base (pdb) à l'issue de sa réunion,
le 18 septembre prochain, contre 0% vendredi, selon le baromètre FedWatch de CME
Group. Les 90% restants misent sur une baisse de 25 points de base. 
    
    VALEURS
    Une grande majorité des indices sectoriels européens a fini dans le rouge. A
Paris, les valeurs du luxe ont figuré parmi les plus fortes baisses du CAC 40,
avec des replis de 1,69% pour Kering et de 2,0% pour LVMH,
lanterne rouge de l'indice.   
    A noter aussi, la baisse de 6,29% d'Iliad qui a annoncé avoir perdu
127.000 abonnés en France au premier semestre.
    Sanofi (+1,91%) a profité d'une note de Bernstein qui entame son
suivi sur la valeur avec une recommandation à "surperformance".
    Renault est la troisième plus forte hausse du CAC, avec un gain de
0,83%, le titre s'étant retourné à la suite d'une information de Bloomberg
signalant des progrès dans les discussions entre le Japon et la France en vue de
renforcer le partenariat avec Nissan. (bloom.bg/2krzWC2)    
    
    A WALL STREET 
    A la clôture en Europe, la Bourse de New York recule nettement: le Dow Jones
 perd 1,12% à 26.107,97 points et le Standard & Poor's 500, plus
large, recule de 0,62% à 2.908,35 points. Le Nasdaq Composite cédait de
son côté 0,93% à 7.888,49 points.
    Apple et Caterpillar, sensibles aux négociations
commerciale, perdent respectivement 1,75% et 2,63%.
    Boeing est la valeur qui pèse le plus sur le Dow avec une perte de
2,93%. L'autorité fédérale de l'aviation civile, la FAA, a annoncé vendredi que
le comité d'experts internationaux chargé du dossier du Boeing 737 MAX aurait
besoin de quelques semaines supplémentaires pour achever son rapport sur la
certification de l'appareil, immobilisé depuis près de six mois.
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    En Europe, les prix à la production ont légèrement augmenté en juillet après
quatre mois de recul, à cause de la hausse des prix de l'énergie.
    Aux Etats-Unis en revanche, l'activité manufacturière s'est contractée en
août pour la première fois depuis 2016, selon l'indice ISM et les dépenses de
construction ont à peine augmenté en juillet.    
    
    CHANGES
    L'"indice dollar", qui mesure ses fluctuations face à un panier de devises
de référence, a atteint un pic de plus de deux ans, les cambistes s'étant
tournés vers la devise américaine dans l'incertitude sur le Brexit et le
commerce, même s'il a réduit ses gains après l'indice ISM manufacturier.
    "Il s'agit d'une quête de sécurité plutôt qu'un mouvement fondé sur le
différentiel de taux", dit Steven Englander chez Standard Chartered.
    L'euro a touché un plus bas de 28 mois face au billet vert à 1;0927
sur des anticipations de taux durablement bas dans la zone euro. Les marchés
monétaires intègrent désormais une probabilité de plus de 80% d'une baisse de 20
points de base du taux de dépôt de la Banque centrale européenne à sa prochaine
réunion de politique monétaire.  
    La livre est remontée à 1,2085 dollar, après être tombée en séance sous le
seuil de 1,20 dollar face au conflit au Parlement britannique sur le Brexit.
 
    
    TAUX
    Les rendements des obligations souveraines reculent encore. Celui des
Treasuries à 10 ans perd 5,7 point de base (pdb) à 1,451% et le Bund
allemand à 10 ans, référence de la zone euro, suit le mouvement pour
tomber à un nouveau plus bas record, de -0,70%, en baisse de 1,3 pdb. 
    Le rendement italien à 10 ans est tombé à un plus bas record de
0,855%, un mouvement favorisé par l'optimisme quant à la probabilité que le
Mouvement 5 Etoiles (M5S) parvienne à un accord de coalition avec le Parti
démocrate.
    Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a également
touché un plus bas historique à 0,341% avant de remonter à 0,411%, alors que
l'opposition à un Brexit sans accord s'organise pour tenter d'éviter un "No
Deal" le 31 octobre prochain.       
    
    PÉTROLE
    Les cours du pétrole brut américain, qui perdaient déjà du terrain en raison
du conflit commercial sino-américain et de l'augmentation de la production de
pétrole de l'Opep et de la Russie, ont creusé leurs pertes après l'annonce d'une
contraction de l'activité manufacturière américaine selon l'enquête ISM.  
    Le contrat sur le brut léger texan (WTI) abandonne 2,96% à 53,47 
dollars le baril tandis que le Brent cède 1,52% autour de 57,77 dollars.       
    
    A SUIVRE MERCREDI: 

    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
                                                           
  LA CLÔTURE EN                                            
 EUROPE                                             
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Eurofirst 300   1494,48  -3,31    -0,22%   +12,25         
                                            %       
 Eurostoxx 50    3420,74  -11,80   -0,34%   +13,97         
                                            %       
 CAC 40          5466,07  -26,97   -0,49%   +15,54         
                                            %       
 Dax 30          11910,8  -42,92   -0,36%   +12,80         
                 6                          %       
 FTSE            7268,19  -13,75   -0,19%   +8,03%         
 SMI             9852,70  -71,84   -0,72%   +16,89         
                                            %       
                                                           
  Les valeurs à suivre à Paris et                          
 en Europe :                                        
                                                           
  LA TENDANCE A                                            
 WALL STREET                                        
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Dow Jones       26045,2  -358,05  -1,36%   +11,65         
                 3                          %       
 S&P-500         2901,45  -25,01   -0,85%   +15,74         
                                            %       
 Nasdaq          7888,18  -74,70   -0,94%   +18,88         
                                            %       
 Nasdaq 100      7623,12  -67,87   -0,88%   +20,43         
                                            %       
                                                           
  Compte rendu de la séance à                              
 Wall Street :                                      
 "The Day Ahead" - Le point sur la                         
 prochaine séance à Wall Street                     
                                                           
  CHANGES                                                  
                 Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr        1,0967   1,0966   +0,01%   -4,39%         
                                                    
 Dlr/Yen         105,88   106,21   -0,31%   -3,97%         
 Euro/Yen        116,13   116,49   -0,31%   -7,99%         
                                                    
 Dlr/CHF         0,9870   0,9905   -0,35%   +0,57%         
 Euro/CHF        1,0826   1,0866   -0,37%   -3,80%         
                                                    
 Stg/Dlr         1,2089   1,2066   +0,19%   -5,24%         
 Indice $        98,9780  98,9160  +0,06%   +2,92%         
                                                    
                                                           
 OR                                                        
                 Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot         1545,50  1530,34  +0,99%   +20,49         
                                            %       
                                                           
  TAUX                                                     
                          Dernier  Var.     Spread/Bund
                                              (pts)
                                                           
 Future Bund              179,00   +0,04                   
                                                    
 Bund 10 ans              -0,70    +0,01                   
                                                    
 Bund 2 ans               -0,91    -0,01                   
                                                    
 OAT 10 ans               -0,39    +0,02    +31,01         
                                                    
 Treasury 10              1,45     -0,05                   
 ans                                                
                                                    
 Treasury 2 ans           1,45     -0,06                   
                                                    
                                                           
  PETROLE                                                  
                 Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                          nt                        
 Brut léger US   53,42    55,10    -1,68    -3,05%  +16,61%
                                                    
 Brent           57,75    58,66    -0,91    -1,55%  +6,65%
                                                           
 
 (Avec  Stephen Culp, édité par Marc Angrand)
  
 
 
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