August 30, 2019 / 4:18 PM / in 19 days

POINT MARCHÉS -Un mois d'août agité pour les actions s'achève sur note d'espoir

    * L'espoir sur le commerce porte les Bourses en Europe
    * Les rendements obligataires se stabilisent
    * L'euro passe sous 1,10 dollar, au plus bas depuis mai 2017
    * Wall Street évolue en ordre dispersé 

    par Patrick Vignal
    PARIS, 30 août (Reuters) - La plupart des Bourses européennes ont terminé
vendredi dans le vert un mois d'août chahuté pour les actifs risqués, l'espoir
de la reprise du dialogue entre Pékin et Washington éloignant pour un temps la
crainte d'une récession.
    À Paris, le CAC 40 a gagné 0,56% à 5.480,48 points. Le Footsie
britannique a pris 0,32% et le Dax allemand a progressé de
0,85%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a avancé de 0,45%, le FTSEurofirst 300
 de 0,58% et le Stoxx 600 de 0,73%.
    Sur l'ensemble d'un mois longtemps marqué par le repli des investisseurs sur
les valeurs refuges, obligations souveraines en tête, le CAC 40 a abandonné
0,70% et le Stoxx 600 1,54%.
    Les investisseurs ont été rassurés par la volonté exprimée jeudi par la
Chine de reprendre les négociations avec les Etats-Unis et de résoudre dans le
calme leur conflit commercial. Donald Trump a déclaré par la suite que des
discussions avaient eu lieu dans la journée de jeudi et que d'autres suivraient.
    Ces déclarations favorisent les actifs risqués et permettent aux indices
européens d'évoluer à leurs plus hauts niveaux depuis près d'un mois. Elles
contribuent en outre à stabiliser les rendements obligataires.
    "Les annonces sont en réalité extrêmement anodines (...) mais elles tombent
pendant une période morte en termes de liquidité et de présence sur les marchés,
ce qui a eu une influence démesurée sur les échanges", tempèrent les analystes
de JPMorgan dans une note à leur clients.
    Le vent d'optimisme n'a pas soufflé jusqu'à Milan, où l'indice FTSE MIB
 a cédé 0,35% en raison de l'évolution de la situation politique en
Italie, où le dirigeant du M5S Luigi Di Maio a posé ses conditions à la
participation de sa formation à une nouvelle équipe dirigeante avec le Parti
démocrate (PD).
    
    VALEURS  
    En Bourse en Europe, les compartiments sensibles à la thématique commerciale
comme les ressources de base (+2,48%) et l'automobile (+1,10%)
ont tiré leur épingle du jeu.
    L'indice Stoxx de l'immobilier a pris pour sa part 2,17%, soutenu
par les valeurs allemandes du secteur après un article de presse selon lequel le
gel des loyers prévu à Berlin pourrait être plus souple que prévu. Les titres
Deutsche Wohnen et Vonovia ont pris respectivement 9,62% et
5,42%.
            
    A WALL STREET 
    L'espoir reste fragile et les inquiétudes concernant l'impact des tensions
commerciales sur l'économie et les bénéfices des entreprises sont loin d'avoir
disparu, comme en témoignent les indices de Wall Street, qui ont ouvert en
hausse mais évoluent en ordre dispersé à l'heure de la clôture en Europe.
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    L'annonce d'une dégradation de la confiance du consommateur américain au
mois d'août, selon l'indice de l'Université du Michigan, a pu contribuer à
refroidir les investisseurs américains.
    Les annonces d'une inflation stable dans la zone euro, d'une croissance
soutenue des dépenses des ménages américains et d'une stabilisation de l'indice
des prix dit "core PCE" aux Etats-Unis, une mesure d'inflation surveillée de
près par la Réserve fédérale, ont en revanche eu peu d'effet sur la tendance en
Bourse.
    
    CHANGES
    Un recul plus net que prévu des ventes de détail en Allemagne a
contribué à faire baisser l'euro et à irriter Donald Trump, qui a accusé la Fed
de ne rien faire pour enrayer la chute de la monnaie unique face au dollar.
    "L'euro baisse face au dollar 'à la folie', ce qui leur donne un gros
avantage à l'export et pour l'industrie (...) et la Fed ne fait RIEN !", lit-on
sur le compte Twitter du président américain.
    "Nous n'avons pas de problème de tarifs (nous réfrénons ceux qui jouent mal
ou de manière injuste), nous avons un problème avec la Fed. Ils ne savent pas ce
qu'ils font !", ajoute Donald Trump, qui ne cesse de reprocher à la banque
centrale de pénaliser l'économie américaine en ne baissant pas suffisamment ses
taux d'intérêt.
    L'euro a perdu 3,7% face au dollar depuis le début de l'année après un repli
de 4,39% l'année dernière. Il cède 0,58% sur la journée à l'heure de la clôture
en Europe pour passer sous 1,10 dollar, au plus bas depuis mai 2017. Le
dollar progresse parallèlement de 0,27% face à un panier de référence..  
    
    TAUX 
    Sur le marché obligataire, le rendement des Treasuries à 10 ans
se stabilise autour de 1,52% et reste légèrement inférieur au rendement des
emprunts d'Etat à deux ans (1,53%).
    "Le sujet de discussion reste toujours l'inversion de la courbe et de savoir
si l'économie américaine se dirige vers une récession (...) Bref, l'ambiance
n'est pas si bonne", commente Bart Wakabayashi (State Street).
    En Europe, le Bund à 10 ans est stable lui aussi, autour de
-0,71%.

    PÉTROLE 
    Les cours du pétrole sont repartis fortement à la baisse après avoir été
portés mercredi et jeudi par l'annonce d'une diminution plus forte que prévu des
stocks de pétrole aux Etats-Unis la semaine dernière. 
    Le contrat octobre sur le brut léger américain (West Texas Intermediate,
WTI) perd 3,47% à 54,74 dollars le baril et le Brent de même
échéance cède 1,21% à 60,34 dollars.
    Les cours ont creusé leurs pertes après l'annonce d'une hausse de la
production de l'Opep en août, pour le premier mois de l'année, selon une enquête
Reuters.
                 
    A SUIVRE LUNDI : 
    La journée de lundi sera marqué par la publication des résultats définitifs
des enquêtes auprès des directeurs d'achat (PMI) sur l'activité du secteur
manufacturier en Asie et en Europe.
    Les marchés américains seront fermés pour cause de Labor Day.
    
    Voir aussi :
    *POINT HEBDO-La peur d'une récession fait sa rentrée sur les marchés

    *GESTION-Signal d'achat sur les actifs risqués, une première depuis
janvier-BAML
   
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
                                             
  LA                                         
 CLÔTURE EN                             
 EUROPE                                 
 Indices     Derni  Var.   Var.   YTD        
             er     Point  %            
                    s                   
 Eurofirst   1493,  +10,7  +0,73  +12,       
 300         20     5      %      15%   
                                        
 Eurostoxx   3426,  +15,4  +0,45  +14,       
 50          76     3      %      17%   
 <.STOXX50E                             
 >                                      
 CAC 40      5480,  +30,5  +0,56  +15,       
             48     1      %      85%   
 Dax 30      11939  +100,  +0,85  +13,       
             ,28    40     %      07%   
 FTSE        7207,  +22,8  +0,32  +7,1       
             18     6      %      2%    
 SMI         9895,  +57,1  +0,58  +17,       
             65     7      %      40%   
                                             
  Les valeurs à suivre à                     
 Paris et en Europe :                   
                                        
                                             
  LA                                         
 TENDANCE A                             
 WALL                                   
 STREET                                 
 Indices     Derni  Var.   Var.   YTD        
             er     Point  %            
                    s                   
 Dow Jones   26369  +7,27  +0,03  +13,       
             ,52           %      04%   
 S&P-500     2922,  -2,20  -0,08  +16,       
             38            %      58%   
 Nasdaq      7942,  -31,3  -0,39  +19,       
             02     7      %      69%   
 Nasdaq 100  7669,  -32,6  -0,42  +21,       
             67     4      %      16%   
                                             
  Compte rendu de la                         
 séance à Wall Street :                 
                                        
 "The Day Ahead" - Le point sur              
 la prochaine séance à Wall             
 Street                                 
                                             
  CHANGES                                    
             Cours  Veill  Var.%  YTD        
                    e                   
 Euro/Dlr    1,098  1,105  -0,60  -4,1       
             9      5      %      9%    
 Dlr/Yen     106,2  106,5  -0,20  -3,6       
             9      0      %      0%    
 Euro/Yen    116,8  117,7  -0,78  -7,4       
             3      5      %      4%    
 Dlr/CHF     0,989  0,986  +0,34  +0,8       
             9      5      %      7%    
 Euro/CHF    1,088  1,090  -0,23  -3,3       
             2      7      %      1%    
 Stg/Dlr     1,216  1,218  -0,17  -4,6       
             7      8      %      2%    
 Indice $    98,82  98,50  +0,32  +2,7       
             20     70     %      5%    
                                             
 OR                                          
             Cours  Veill  Var.   YTD        
                    e      %            
 Or Spot     1527,  1527,  -0,00  +19,       
             37     40     %      07%   
                                             
  TAUX                                       
                    Derni  Var.   Spread/Bund
                    er              (pts)
                                             
 Future             179,0  +0,09             
 Bund               3                   
                                        
 Bund 10            -0,70  +0,01             
 ans                                    
 <DE10YT=RR                             
 >                                      
 Bund 2 ans         -0,92  -0,00             
                                        
 OAT 10 ans         -0,41  +0,00  +29,       
 <FR10YT=RR                       36    
 >                                      
 Treasury           1,51   -0,00             
 10 ans                                 
 <US10YT=RR                             
 >                                      
 Treasury 2         1,52   -0,01             
 ans                                    
                                        
                                             
  PETROLE                                    
             Cours  Précé  Var    Var.  YTD
                    dent          %     
 Brut léger  55,05  56,71  -1,66  -2,9  +20,1
 US                               3%    7%
 Brent       60,39  61,08  -0,69  -1,1  +11,5
                                  3%    2%
                                             
 
 (Édité par Marc Angrand)
  
 
 
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