August 28, 2019 / 4:18 PM / 4 months ago

POINT MARCHÉS- Les Bourses en Europe souffrent de l'aversion au risque

    * Paris (-0,34%) et Francfort (-0,25%) finissent dans le rouge
    * Londres bénéficie du repli du sterling (+0,35%)
    * Les rendements obligataires baissent encore
    * Wall Street repart de l'avant

    par Patrick Vignal
    PARIS, 28 août (Reuters) - La plupart des Bourses européennes ont terminé
dans le rouge mercredi dans un climat d'aversion au risque illustré par le repli
des investisseurs sur les actifs moins risqués, obligations souveraines en tête.
    Le CAC 40 parisien a cédé 0,34% à 5.368,80 points et le Dax allemand
 a perdu 0,25% 
    A Londres, le Footsie britannique (+0,35%) a gardé la tête hors de
l'eau, un net repli de la livre sterling favorisant ses valeurs exportatrices.
    L'indice EuroStoxx 50 a abandonné 0,15%, le FTSEurofirst 300
 0,18% et le Stoxx 600 0,2%.
    L'appétit pour les actions reste limité par les craintes concernant l'impact
des tensions commerciales sur la croissance économique et sur les bénéfices des
entreprises.
    Les investisseurs s'inquiètent en outre de l'inversion de la courbe des taux
aux Etats-Unis qui s'accentue, un signe considéré historiquement comme l'amorce
d'une entrée de l'économie américaine en récession. 
       
    VALEURS 
    En Bourse en Europe, la plus forte baisse sectorielle est pour l'indice
Stoxx de l'assurance, qui a cédé 1,24%, conséquence de la baisse des
rendements obligataires, un handicap pour la rentabilité du secteur.
    Celui de la technologie a perdu 1,11% avec notamment des replis de
1,3% pour SAP et 1,6% pour Infineon dans le sillage de
l'avertissement de l'américain Autodesk sur son bénéfice annuel.
    A Londres, Thomas Cook a chuté de 16,64% après avoir approuvé les
principales modalités du plan de sauvetage proposé par le chinois Fosun Tourism
Group, ses banques et une majorité de ses créanciers, la conversion de
la dette en actions se traduisant par une dilution des actionnaires actuels.

    A Stockholm, Hennes & Mauritz (H&M) a gagné 4,40%, porté par un
relèvement de recommandation de RBC à "surperformance".

    A WALL STREET 
    A l'heure de la clôture en Europe, le Dow Jones et le S&P-500
progressent respectivement de 0,7% et 0,8% après avoir ouvert tous les deux en
baisse.
    Autodesk (-9,08%) pèse sur le Nasdaq, qui gagne tout de
même 0,3%.
    
    TAUX
    Sur le marché obligataire, les rendements continuent de baisser. Celui des
Treasuries à 10 ans perd 2,6 points de base à 1,464%, se rapprochant du creux de
trois ans touché lundi à 1,443%. 
    Il reste inférieur au rendement de plusieurs maturités plus courtes, ce qui
caractérise la fameuse inversion de la courbe des taux qui fait si peur au
marché.
    L'écart de rendement entre les rendements des emprunts d'Etat américains à
deux et 10 ans s'est accentué mercredi pour atteindre -6 points
de base, du jamais vu depuis 2007, avant de se resserrer légèrement.
    
    
    Autre signal d'alerte, le rendement des Treasuries à 30 ans, tombé en séance
à un plus bas record, à 1,905%, est désormais inférieur à l'objectif de taux de
la Réserve fédérale (2%-2,25%).
    "Les gens commencent à se dire que l'économie ne va pas très bien et qu'il
pourrait y avoir une récession, ou plus vraisemblablement un ralentissement de
l'économie, ce qui signifie que la Réserve fédérale devra intervenir en baissant
les taux," commente John Sharma, économiste chez National Australia Bank.
    Les marchés évaluent à 100% la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt
le mois prochain aux Etats-Unis selon le baromètre FedWatch de CME Group.
    
    CHANGES 
    Du côté des devises, le dollar (+0,16%) résiste face à un panier de
référence et l'euro perd un peu de terrain pour repasser sous 1,11 dollar.
 
    La livre sterling perd pour sa part 0,4% environ face au dollar et 0,3% face
à l'euro sur fond de craintes grandissantes d'un Brexit sans accord.

    Boris Johnson a demandé mercredi la suspension des travaux du Parlement de
Westminster à partir d'une date comprise entre le 9 et le 12 septembre et
jusqu'au 14 octobre, soit deux semaines seulement avant la date prévue du
Brexit. La reine Elizabeth a approuvé sa demande.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du pétrole progressent nettement, soutenus par l'annonce d'une
baisse plus forte que prévu des stocks de brut aux Etats-Unis la semaine
dernière.
    Le Brent (+1,45%) repasse 60 dollars le baril tandis que le brut
léger américain prend 1,75% pour se rapprocher de 56 dollars.

    A SUIVRE JEUDI : 
    La journée de jeudi sera riche en indicateurs avec notamment les premiers
chiffres de l'inflation allemande au mois d'août (12h00 GMT) et la deuxième
estimation de la croissance du produit intérieur brut des Etats-Unis au deuxième
trimestre (12h30 GMT). 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
                                             
  LA                                         
 CLÔTURE EN                             
 EUROPE                                 
 Indices     Derni  Var.   Var.   YTD        
             er     Point  %            
                    s                   
 Eurofirst   1467,  -2,58  -0,18  +10,       
 300         10            %      19%   
                                        
 Eurostoxx   3365,  -5,09  -0,15  +12,       
 50          38            %      13%   
 <.STOXX50E                             
 >                                      
 CAC 40      5368,  -18,2  -0,34  +13,       
             80     9      %      49%   
 Dax 30      11701  -29,0  -0,25  +10,       
             ,02    0      %      82%   
 FTSE        7114,  +25,1  +0,35  +5,7       
             71     3      %      5%    
 SMI         9758,  -27,8  -0,28  +15,       
             19     9      %      77%   
                                             
  Les valeurs à suivre à                     
 Paris et en Europe :                   
                                        
                                             
  LA                                         
 TENDANCE A                             
 WALL                                   
 STREET                                 
 Indices     Derni  Var.   Var.   YTD        
             er     Point  %            
                    s                   
 Dow Jones   25964  +187,  +0,73  +11,       
             ,99    09     %      31%   
 S&P-500     2884,  +15,7  +0,55  +15,       
             92     6      %      08%   
 Nasdaq      7858,  +32,0  +0,41  +18,       
             95     1      %      44%   
 Nasdaq 100  7588,  +22,0  +0,29  +19,       
             07     5      %      88%   
                                             
  Compte rendu de la                         
 séance à Wall Street :                 
                                        
 "The Day Ahead" - Le point sur              
 la prochaine séance à Wall             
 Street                                 
                                             
  CHANGES                                    
             Cours  Veill  Var.%  YTD        
                    e                   
 Euro/Dlr    1,108  1,109  -0,07  -3,3       
             2      0      %      7%    
 Dlr/Yen     105,8  105,7  +0,12  -4,0       
             5      2      %      0%    
 Euro/Yen    117,3  117,2  +0,07  -7,0       
             4      6      %      4%    
 Dlr/CHF     0,980  0,981  -0,06  -0,0       
             6      2      %      8%    
 Euro/CHF    1,086  1,088  -0,12  -3,4       
             9      2      %      2%    
 Stg/Dlr     1,224  1,228  -0,37  -4,0       
             2      7      %      4%    
 Indice $    98,14  97,99  +0,14  +2,0       
             00     90     %      5%    
                                             
 OR                                          
             Cours  Veill  Var.   YTD        
                    e      %            
 Or Spot     1537,  1542,  -0,30  +19,       
             70     40     %      88%   
                                             
  TAUX                                       
                    Derni  Var.   Spread/Bund
                    er              (pts)
                                             
 Future             179,2  +0,29             
 Bund               3                   
                                        
 Bund 10            -0,71  +0,01             
 ans                                    
 <DE10YT=RR                             
 >                                      
 Bund 2 ans         -0,88  -0,00             
                                        
 OAT 10 ans         -0,43  +0,01  +27,       
 <FR10YT=RR                       70    
 >                                      
 Treasury           1,46   -0,03             
 10 ans                                 
 <US10YT=RR                             
 >                                      
 Treasury 2         1,50   -0,03             
 ans                                    
                                        
                                             
  PETROLE                                    
             Cours  Précé  Var    Var.  YTD
                    dent          %     
 Brut léger  56,06  54,93  +1,13  +2,0  +22,3
 US                               6%    8%
 Brent       60,66  59,51  +1,15  +1,9  +12,0
                                  3%    2%
                                             
 
    
 (Édité par Marc Angrand)
  
 
 
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