August 28, 2019 / 8:58 AM / 3 months ago

POINT MARCHÉS-Les actions européennes délaissées, les taux inquiètent

    * Le Stoxx 600 cède 0,21% et le CAC 40 cède 0,35%
    * La courbe des taux américains préoccupe les investisseurs
    * Sur le commerce, le scepticisme succède à l'optimisme
    * La livre sterling recule et soutient le Footsie

    par Laetitia  Volga
    PARIS, 28 août (Reuters) - Les Bourses de la zone euro sont en baisse
mercredi dans un contexte de marché dominé par les craintes d'une récession dans
un contexte d'inversion de la courbe de rendements obligataires aux Etats-Unis. 
  
    À Paris, l'indice CAC 40 recule de 0,35% à 5.368,13 points vers 8h25
GMT. À Francfort, le Dax perd 0,22% mais à Londres, le FTSE
prend 0,17%, avec la baisse de la livre. 
    L'indice EuroStoxx 50 de la zone euro perd 0,3%, le FTSEurofirst
300 abandonne 0,26% et le Stoxx 600 lâche 0,21%.
    Les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par l'évolution de la
courbe des taux aux Etats-Unis. Le rendement des emprunts du Trésor américain à
10 ans reste non seulement inférieur à celui de la dette à deux ans, mais
l'écart ne cesse de s'accentuer. Une telle inversion de la courbe est
généralement considérée comme un signe précurseur d'une récession économique. 
    "Il reste à voir avec quelle précision l'inversion de la courbe américaine
des rendements reflète les conditions économiques. Mais elle incite les
spéculateurs à réduire leurs positions (sur les actifs jugés plus risqués)", a
commenté Mitsuo Imaizumi chez Daiwa Securities.
    "Le rallye sur les obligations aux États-Unis et en Europe se poursuivait
car les attentes concernant un accord commercial s'éloignaient de plus en plus",
note pour sa part Antoine Bouvet d'ING qui ajoute que "le caractère imprévisible
du conflit commercial pourrait inciter les investisseurs à intégrer dans les
cours le pire résultat jusqu'à avoir la preuve que celui-ci peut être évité".
    L'optimisme suscité par les propos tenus lundi par Donald Trump évoquant une
reprise des négociations entre les Etats-Unis et la Chine s'est évanoui, 
d'autant que le ministère chinois des Affaires étrangères a affirmé mardi
n'avoir été informé d'aucun entretien téléphonique récent entre les deux pays. 
    "Il n'est pas difficile de comprendre la réticence des investisseurs pour
les actifs risqués, les interventions fréquentes du président américain sur
Twitter et la surenchère de la semaine dernière sur le commerce ayant
considérablement miné la confiance en la fiabilité de la position américaine sur
ce dossier", souligne de son côté Michael Hewson chez CMC Markets.
    
    VALEURS 
    Une grande majorité des indices sectoriels est en baisse, à commencer par
l'indice technologique qui perd 0,94% en réaction à l'abaissement des
prévisions de bénéfice annuel de l'américain Autodesk. SAP et
Infineon perdent respectivement 1,16% et 1,12%.
    A Londres, Thomas Cook chute de 15,25% après avoir approuvé les
principales modalités du plan de sauvetage proposé par le chinois Fosun Tourism
Group, ses banques et une majorité de ses créanciers.
    Hennes & Mauritz (H&M) gagne 4,19% à un plus haut depuis décembre
2017, porté par un relèvement de recommandation de RBC à surperformance.
    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a grappillé 0,11% à la faveur de la progression
des valeurs défensives.
    Après une ouverture dans le vert, l'indice CSI 300 des grandes
capitalisations de Chine continentale a reculé 0,4%. L'annonce mardi par Pékin
de mesures de soutien à la consommation, notamment pour le marché automobile, ne
suffit pas à écarter les inquiétudes sur le ralentissement marqué de l'activité
économique et sur les tensions commerciales avec les Etats-Unis.
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini mardi en baisse, les investisseurs lisant dans
une courbe des taux de plus en plus inversée le signal d'une possible entrée de
l'économie américaine en récession à plus ou moins court terme.
    L'indice Dow Jones a cédé 0,47%, le S&P-500, plus large, a
perdu 0,32% et le Nasdaq Composite a reculé de son côté de 0,34%.
    
    TAUX 
    L'inquiétude sur la croissance mondiale et l'aversion au risque des
investisseurs continuent de faire baisser les rendements obligataires. Le
rendement des Treasuries à 10 ans recule de 2 points de base autour de 1,4777%,
se rapprochant du creux de trois ans atteint lundi à 1,443%. 
    Il est inférieur au rendement du papier à deux ans, qui se situe
à 1,526%. L'écart de rendement entre ces deux maturités, l'un des plus
surveillé, est le plus important depuis 2007. 
    Le rendement des Treasuries à 10 ans reste également inférieur à celui des
T-Bill à trois mois, qui s'établit à 2,018%.
    Le rendement des Treasuries à 30 ans est tombé en séance à un plus bas
record, à 1,906%.
    "Les gens commencent à se dire que l'économie ne va pas très bien et qu'il
pourrait y avoir une récession, ou plus vraisemblablement un ralentissement de
l'économie, ce qui signifie que la Réserve fédérale devra intervenir en baissant
les taux," a déclaré John Sharma, économiste chez National Australia Bank.
    Les marchés estiment à 100% la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt
le mois prochain aux Etats-Unis, selon le baromètre FedWatch.
    Le rendement du Bund allemand à 10 ans recule légèrement, à
-0,705%.

    CHANGES 
    Du côté des devises, le dollar (+0,1%) résiste face à un panier de référence
et l'euro est quasiment inchangé, sous 1,11 dollar. 
    La livre efface les gains engrangés la veille. Selon le quotidien The
Guardian, le gouvernement britannique souhaite prolonger jusqu'au 14 octobre la
période durant laquelle le Parlement ne siège pas dans le but d'empêcher
l'opposition de faire capoter son projet pour le Brexit.
    Face au dollar, la livre perd 0,5%.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du pétrole progressent, soutenus par un recul plus fort que prévu
des stocks de brut américains d'après les données de l'American Petroleum
Institute (API).
    Le Brent monte au-dessus de 60 dollars le baril tandis que le brut
léger américain prend plus de 1% à 55,5 dollars.
    Le marché attend à 14h30 GMT les statistiques hebdomadaires de l'Energy
Information Administration (EIA).
            
    PLUS D'INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 28 AOÛT
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)   
  MARCHES                                                                          
 EUROPEENS                                                              
                                                                                   
 Indices            Dernier      Var. Points  Var. %       YTD                     
 Eurofirst 300      1465,24      -4,44        -0,30%       +10,05%                 
                                                                        
 Eurostoxx 50       3359,93      -10,54       -0,31%       +11,94%                 
                                                                        
 CAC 40             5366,23      -20,86       -0,39%       +13,43%                 
 Dax 30             11703,11     -26,91       -0,23%       +10,84%                 
 FTSE               7098,18      +8,60        +0,12%       +5,50%                  
 SMI                9762,27      -23,81       -0,24%       +15,81%                 
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe                                        
 :                                                                      
                                                                                   
  BOURSES                                                                          
 ASIATIQUES                                                             
 Indices            Clôture      Var. Points  Var. %       YTD                     
 Nikkei-225         20479,42     +23,34       +0,11%       +2,32%                  
                                                                        
 Topix              1490,35      +0,66        +0,04%       -0,25%                  
 Hong Kong          25615,48     -48,59       -0,19%       -0,89%                  
 Taiwan             10434,29     +47,06       +0,45%       -2,58%                  
 Séoul              1941,09      +16,49       +0,86%       -4,90%                  
 Singapour          3060,62      -6,90        -0,22%       -0,27%                  
 Shanghaï           2893,76      -8,44        -0,29%       +16,03%                 
 Sydney             6500,60      +29,40       +0,45%       +15,13%                 
 La clôture à Tokyo :                                                              
                                                                                   
  WALL STREET                                                                      
  La séance                                                                        
 précédente :                                                           
 Indices            Dernier      Var. Points  Var. %       YTD                     
 Dow Jones          25777,90     -120,93      -0,47%       +10,50%                 
 S&P-500            2869,16      -9,22        -0,32%       +14,45%                 
 Nasdaq             7826,95      -26,79       -0,34%       +17,96%                 
 Nasdaq 100         7566,03      -8,99        -0,12%       +19,53%                 
                                                                                   
  Compte rendu de la séance à Wall Street :                                        
                                                                        
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à Wall Street                  
                                                                        
                                                                                   
  CHANGES                                                                          
                    Cours        Veille       Var.%        YTD                     
 Euro/Dlr           1,1089       1,1090       -0,01%       -3,31%                  
 Dlr/Yen            105,78       105,72       +0,06%       -4,06%                  
 Euro/Yen           117,30       117,26       +0,03%       -7,07%                  
                                                                        
 Dlr/CHF            0,9820       0,9812       +0,08%       +0,06%                  
 Euro/CHF           1,0890       1,0882       +0,07%       -3,23%                  
                                                                        
 Stg/Dlr            1,2230       1,2287       -0,46%       -4,13%                  
 Indice $           98,0950      97,9990      +0,10%       +2,00%                  
                                                                                   
 OR                                                                                
                    Cours        Veille       Var.%        YTD                     
 Or Spot            1539,82      1542,40      -0,17%       +20,04%                 
                                                                                   
  TAUX                                                                             
                                                                                   
                                 Dernier      Var.         Spread/Bund
                                                              (pts)
 Future Bund                     179,05       +0,11                                
                                                                        
 Bund 10 ans                     -0,70        -0,01                                
                                                                        
 Bund 2 ans                      -0,89        -0,01                                
                                                                        
 OAT 10 ans                      -0,42        -0,01        +28,05                  
                                                                        
 Treasury 10 ans                 1,48         -0,01                                
 Treasury 2 ans                  1,52         -0,00                                
                                                                                   
  PETROLE                                                                          
 (en dollars)       Cours        Précédent    Var          Var.%        YTD
 Brut léger US      55,50        54,93        +0,57        +1,04%       +21,15%
                                                                        
 Brent              59,94        59,51        +0,43        +0,72%       +10,69%
                                                                                   
 
 (Édité par Juliette Rouillon)
  
 
 
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