May 9, 2019 / 11:41 AM / 14 days ago

POINT MARCHÉS-Wall Street devrait encore reculer avant les négociations USA-Chine

    * Baisse de plus de 0,6% en vue à New York
    * Le Stoxx 600 européen et le CAC 40 à Paris au plus bas depuis le 29 mars
    * Les valeurs automobiles et les matières premières baissent
    * Les défensives et le yen toujours recherchés 

    par Marc Angrand
    PARIS, 9 mai (Reuters) - Wall Street est attendue en net repli jeudi et les
Bourses européennes reculent à mi-séance, au plus bas depuis six semaines,
tandis que les rendements obligataires refluent, la crainte d'une nouvelle
escalade dans le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine restant au
premier rang des préoccupations des investisseurs.
    Les contrats à terme sur les principaux indices new-yorkais signalent une
ouverture de Wall Street en baisse de plus de 0,6%; le Standard & Poor's 500 et
le Nasdaq s'acheminent ainsi vers une quatrième séance consécutive de repli. 
    Si les déclarations de la Maison blanche évoquant la volonté de la Chine de
conclure un accord commercial ont permis de limiter le repli des actions
américaines mercredi, les déclarations des deux côtés ont été plus offensives à
quelques heures de la reprise des discussions officielles à Washington: Donald
Trump a reproché à la Chine d'avoir "rompu l'accord" conclu précédemment et
Pékin a dit se préparer à toutes les éventualités.
    La crainte d'un échec des pourparlers vendredi, qui entraînerait
immédiatement le relèvement, de 10% à 25%, des droits de douane américains sur
200 milliards de dollars de produits chinois, a donc repris le dessus, avec pour
première conséquence un net repli des marchés boursiers.
    En Asie, le Nikkei à Tokyo a perdu 0,93% et le SSE Composite à
Shanghai 1,48%. En Europe, le Stoxx 600 recule de 0,7%, le
FTSEurofirst 300 de 0,71% et l'EuroStoxx 50 de la zone euro
de 1,01%.
    À Paris, le CAC 40 cède 1,11% à 5.357,24 points vers 11h30 GMT. À
Francfort, le Dax lâche 0,71% et à Londres, le FTSE 100
abandonne 0,24%. 
    Le CAC et le Stoxx 600 évoluent au plus bas depuis le 29 mars. L'indice de
volatilité de l'EuroStoxx 50, lui, poursuit sa remontée, au plus haut
depuis début janvier.
    "L'hypothèse d'un accord (USA-Chine, ndlr) à un moment donné cette année
reste la plus probable mais elle est retombée de 75-80% vers 60-65%", résume
David Lafferty, responsable de la stratégie de marché de Natixis Investment
Managers. 
    "A ce stade, le recul du marché n'est encore qu'un bruit de fond en
attendant d'y voir plus clair. S'agit-il d'une remise à niveau temporaire en
attendant une poursuite des négociations ou les discussions ont-elles bel et
bien échoué ? On ne le sait pas encore."
    
    LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET
    
    VALEURS EN EUROPE 
    Sur les marchés européens, les secteurs les plus exposées aux tensions
commerciales accusent une nouvelle fois les replis les plus marqués: l'indice
Stoxx de l'automobile cède 1,8%, celui des ressources de base
1,37%.
    Le compartiment automobile pâtit aussi des commentaires prudents de
Continental (-3,58%) et de Bosch           sur les perspectives de
reprise du marché.
    La baisse des rendements obligataires, la probabilité de plus en plus faible
d'une hausse des taux d'intérêt et les risques de ralentissement économique
prolongé pénalisent parallèlement les financières: le compartiment des banques
 perd 1,25%, celui de l'assurance 1,35%.
    Parmi les plus fortes baisses du CAC 40, Valeo recule de 3,51%,
Crédit agricole de 3,05% et Renault de 2,43%.
    La lanterne rouge est toutefois pour ArcelorMittal, qui chute de
4,93% après avoir revu à la baisse sa prévision de demande pour le marché
européen à l'occasion de la publication de ses résultats trimestriels en parlant
d'un contexte "difficile".
    Les secteurs de l'immobilier (+0,54%) et des services aux
collectivités ("utilities") (-0,17%) surperforment, profitant de leur
caractère défensif.
    
    TAUX 
    Conséquence du repli sur les actifs jugés les plus sûrs: l'écart de
rendement entre les obligations d'Etat américaines à dix ans et les
bons à trois mois est revenu autour de trois points de base, contre
environ 15 points il y a moins d'un mois, ce qui menace le marché d'une nouvelle
inversion de la courbe.
    Le rendement des Treasuries à dix ans évolue sous 2,45% après avoir touché
mercredi un plus bas de cinq semaines à 2,426%.
    En Europe, celui du Bund allemand à dix ans reste négatif à -0,056% après
être revenu, à -0,067%, à son niveau du 29 mars.
    Les rendements irlandais et espagnols évoluent tout près de leurs plus bas
historiques avant des adjudications qui suscitent une forte demande.

    
    CHANGES 
    Le repli sur les actifs jugés les plus sûrs constitue aussi le principal
facteur d'animation du marché des devises: le yen a atteint un pic de trois mois
face au dollar et de plus de quatre mois face à l'euro.
    Le dollar, lui, est quasi stable face à un panier de devises de référence
 et l'euro recule légèrement contre le billet vert, autour de 1,1185
.
    Le yuan chinois a quant à lui touché un plus bas de quatre mois face a
dollar, l'inquiétude liée aux droits de douane américains occultant les chiffres
mensuels de l'inflation en Chine, marqués par la plus forte hausse des prix à la
production depuis quatre mois.
    
    PÉTROLE 
    En net repli en début de journée, les cours du brut ont effacé au fil des
heures l'essentiel de leurs pertes, l'impact du regain des tensions commerciales
étant compensé par celui de la baisse inattendue des stocks aux Etats-Unis,
venue rappeler que les fondamentaux du marché restaient porteurs.
    Le Brent a ainsi repassé le seuil des 70 dollars le baril après un
plus bas à 69,57 et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI)
 est remonté à plus de 62,10 dollars.
    
    MÉTAUX 
    Les cours des métaux de base, eux, restent orientés à la baisse, le cuivre
 et le nickel accusant leur troisième séance de repli d'affilée
face aux craintes pour le commerce mondial. 
    Le cuivre à Londres a touché son plus bas niveau depuis le 15 février à
6.111 dollars la tonne et le nickel est revenu au plus bas depuis le 29 janvier.
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES AMÉRICAINS À L'AGENDA:
    
 GMT    INDICATEUR               PÉRIODE     CONSENSUS  PRÉCÉDENT
 12h30  Balance commerciale      mars        -$50,2     -$49,4
                                             mds        mds
 12h30  Inscriptions au chômage  semaine au  220.000    230.000
                                 4 mai                  
 12h30  Prix à la production     avril       +0,2%      +0,6%
        variation annuelle                   +2,3%      +2,2%
 14h00  Stocks des grossistes    mars        inchangés  inchangés
        Ventes des grossistes    mars        +0,2%      +0,3%
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  WALL STREET                                        
                                                     
 Indices       Dernie  Var.    Var. %                
               r       points                  
 Dow Jones     25849,  -165,0  -0,63%                
               00      0                       
 S&P-500       2867,7  -19,50  -0,68%                
               5                               
 Nasdaq-100    7584,2  -63,25  -0,83%                
               5                               
                                                     
                                                     
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine         
 séance à Wall Street                          
  La séance                                          
 précédente :                                  
 Indices       Clôtur  Var.    Var. %  YTD           
               e       points                  
 Dow Jones     25967,  +2,24   +0,01%  +11,32        
               33                      %       
 S&P-500       2879,4  -48,34  -1,65%  +14,86        
               2                       %       
 Nasdaq        7943,3  -20,44  -0,26%  +19,71        
               2                       %       
 Nasdaq 100    7617,5  -22,60  -0,30%  +20,34        
               5                       %       
                                                     
  MARCHES                                            
 EUROPEENS                                     
                                                     
 Indices       Dernie  Var.    Var. %  YTD           
               r       points                  
 Eurofirst     1491,8  -10,67  -0,71%  +12,06        
 300           9                       %       
 Eurostoxx 50  3381,9  -35,36  -1,03%  +12,68        
               0                       %       
 CAC 40        5356,4  -61,17  -1,13%  +13,23        
               2                       %       
 Dax 30        12090,  -89,06  -0,73%  +14,51        
               87                      %       
 FTSE          7253,5  -17,49  -0,24%  +7,81%        
               1                               
 SMI           9557,6  -64,27  -0,67%  +13,39        
               9                       %       
  Les valeurs à suivre à Paris et en                 
 Europe :                                      
                                                     
  CHANGES                                            
               Cours   Veille  Var.%   YTD           
 Euro/Dlr      1,1186  1,1191  -0,04%  -2,47%        
                                               
 Dlr/Yen       109,82  110,10  -0,25%  -0,40%        
                                               
 Euro/Yen      122,87  123,19  -0,26%  -2,65%        
                                               
 Dlr/CHF       1,0186  1,0200  -0,14%  +3,79%        
                                               
 Euro/CHF      1,1396  1,1416  -0,18%  +1,26%        
                                               
 Stg/Dlr       1,2985  1,3006  -0,16%  +1,79%        
                                               
 Indice $      97,630  97,623  +0,01%  +1,51%        
               0       0                       
                                                     
  TAUX                                               
                       Dernie  Var.    Spread/Bund
                       r                 (pts)
                                                     
 Future Bund           166,36  +0,160                
                       00      0               
 Bund 10 ans           -0,056  -0,013                
                       0       0               
 Bund 2 ans            -0,623  -0,006                
                       0       0               
 OAT 10 ans            0,3315  +0,005  +38,75        
                               0               
 Treasury 10 ans       2,4529  -0,030                
                               0               
 Treasury 2 ans        2,2722  -0,023                
                               0               
                                                     
  PETROLE                                            
 (en dollars)  Cours   Précéd  Var     Var. %  YTD
                       ent                     
 Brut léger    62,05   62,12   -0,07   -0,11%  +35,45
 US                                            %
 Brent         70,60   70,37   +0,23   +0,33%  +30,38
                                               %
                                                     
 
 (Édité par Blandine Hénault)
  
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