May 2, 2019 / 4:24 PM / 7 months ago

RPT-POINT MARCHÉS-Fed et PMI ont plombé les places européennes

 (Précision sur la variation du Dax, §2)
    * L'Europe plombée par les PMI et la Fed
    * Wall Street aggrave ses pertes à mi-séance
    * Statu quo de la BoE après celui de la Fed
    * Mais avertissement de Carney sur les taux
    * Le dollar remonte dans le vert

    par Wilfrid Exbrayat
    PARIS, 2 mai (Reuters) - Les Bourses européennes, fermées pour la plupart
mercredi pour le 1er mai, ont connu un retour difficile jeudi, terminant dans le
rouge sous l'effet des annonces faites la veille par la Réserve fédérale,
d'indices PMI manufacturiers sans bonne surprise et de résultats d'entreprises
provoquant des réactions mitigées.  
    À Paris, le CAC 40 a terminé en baisse de 0,85% à 5.538,86 points.
Le Footsie britannique  a cédé 0,46% tandis que le Dax allemand
terminait quasiment inchangé (+0,01%), soutenu par de bons chiffres des ventes
au détail. 
    L'indice EuroStoxx 50 a lâché 0,73%, le FTSEurofirst 300
 0,55% et le Stoxx 600 0,58%.
    En déclarant que la Réserve fédérale n'avait aucun motif sérieux de modifier
sa politique monétaire pour le moment et que l'inflation fléchissait en raison
de facteurs de nature ponctuelle, son président Jerome Powell a fait décrocher
Wall Street mercredi et les places européennes n'avaient guère d'éléments dans
ce contexte pour les orienter à la hausse.
    D'autant que l'activité du secteur manufacturier s'est contractée pour le
troisième mois consécutif en avril dans la zone euro, affectée par
l'affaiblissement de la demande mondiale, les tensions commerciales et les
inquiétudes autour du Brexit, selon les résultats définitifs des enquêtes d'IHS
Markit auprès des directeurs d'achat.
    "Les banquiers centraux décrivent toujours l'inflation, qu'elle monte ou
qu'elle baisse, comme 'transitoire', et on ne pouvait pas raisonnablement penser
que la Fed ouvrirait la porte à la possibilité d'une baisse des taux lorsque les
hausses de salaires dépassent 3% et quand l'enquête ADP d'avril parue hier a
révélé 275.000 emplois nouveaux", commente Michael Hewson (CMC Markets).
    Le gouverneur de la Banque d'Angleterre (BoE) Mark Carney est venu enfoncer
le clou en déclarant jeudi que les investisseurs sous-estimaient sa capacité à
durcir les conditions monétaires en fonction de l'évolution des discussions sur
le Brexit après que le comité de politique monétaire de l'institution a observé
le statu quo.
    
    VALEURS 
    BNP Paribas a gagné 1,16% et figure parmi les principales hausses
du CAC 40 après avoir fait état de résultats supérieurs aux attentes.
 
    A la baisse, Legrand a reculé de 5,13%, après des résultats jugés
décevants par les investisseurs, en particulier au regard de ceux annoncés par
ses concurrents.
    Ailleurs en Europe, Bayer a pris 3,76% après la publication mardi
par l'Agence américaine de protection de l'environnement (EPA) d'un communiqué
affirmant que le glyphosate n'était pas cancérigène.
    Zalando a perdu 3,31%. Le groupe allemand, premier site européen
de prêt-à-porter en ligne, envisage de facturer des frais de livraison pour de
plus petites commandes et sur un plus grand nombre de marchés afin de contrer
une baisse de la taille moyenne des commandes qui pèse sur sa rentabilité.

    Le fabricant de composants autrichien AMS est la plus forte hausse
du Stoxx 600 avec un gain de 10,37%, bénéficiant des solides résultats d'Apple
publiés mardi soir. 
    L'indice européen des valeurs high tech n'en a pas moins cédé 1,33%,
deuxième perte sectorielle en Europe derrière l'indice des ressources de base
 (-1,63%), plombé par la chute des cours pétroliers.
        
    A WALL STREET 
    Wall Street est en baisse affirmée au moment de la clôture des Bourses
européennes, alors qu'elle était en hausse modeste en matinée sur quelques
résultats de sociétés positifs.
    Ces derniers ont un temps fait passer la pilule d'une Fed qui ne semble
guère disposée à détendre les taux cette année mais l'effet salvateur semble
s'être dissipé.
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    En Europe, l'activité du secteur manufacturier s'est contractée pour le
troisième mois consécutif en avril dans la zone euro, affectée par
l'affaiblissement de la demande mondiale, les tensions commerciales et les
inquiétudes autour du Brexit, selon les résultats définitifs des enquêtes d'IHS
Markit auprès des directeurs d'achat.
    Les ventes au détail ont baissé en mars en Allemagne mais moins qu'attendu,
montrent des données publiées jeudi par Destatis, l'office fédéral de la
statistique.
    Aux Etats-Unis, le nombre des inscriptions au chômage n'a pas varié la
semaine dernière, sans remettre en cause le constat d'un marché du travail qui
reste tendu.
    La productivité a augmenté au premier trimestre à son rythme le plus soutenu
depuis plus de quatre ans, exerçant une pression baissière sur les coûts du
travail et plus largement sur l'inflation.
    Les nouvelles commandes à l'industrie ont augmenté à leur rythme le plus
soutenu en sept mois en mars grâce à la forte demande d'équipements de transport
mais la hausse des stocks et un faible rebond des carnets de commandes annoncent
un ralentissement de l'activité manufacturière.
    
    CHANGES
    Le dollar, en baisse durant la matinée, a repris des couleurs et progressait
face à la plupart des autres grandes devises, les traders ne pariant plus autant
sur une baisse des taux d'ici la fin de l'année à la suite des déclarations du
président de la Fed Jerome Powell mercredi.
    Powell a certes déclaré que si l'inflation persistait à rester en deçà de
l'objectif de 2% fixé par la Fed, celle-ci en serait préoccupée et le prendrait
en compte dans la détermination de la politique monétaire.
    Prié de dire si cela impliquait que la Fed réagirait en abaissant les taux,
il a répondu: "Je ne peux vraiment pas être plus précis". Il a en outre estimé
que la baisse actuelle de l'inflation s'expliquait sans doute par des éléments
de nature "transitoire".
    L'euro perd 0,13% à 1,1179 dollar.
    L'indice dollar, qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de
devises de référence, remontait pareillement, de 0,14% à 97,819, renouant
avec sa tendance de la veille. 
    Le sterling, qui avait réagi à la hausse au relèvement des prévisions
de croissance annoncé par la Banque d'Angleterre (BoE), s'est retourné, cédant
0,14% à 1,3030 dollar.
    
    TAUX
    Les rendements des Treasuries sont en légère hausse, portés par les
déclarations du président de la Fed sur l'inflation et la croissance. 
    Les traders des futures de taux évaluent dorénavant à 54% la probabilité
d'une baisse des taux d'ici décembre, alors qu'elle était de 64% avant les
annonces de la banque centrale, selon le baromètre FedWatch de CME Group.
    Au vu de l'accent mis sur l'inflation par la banque centrale, le prochain
catalyseur du marché sera la statistique d'inflation du 10 mai.
    "Soit nous confirmerons qu'il n'y a plus lieu de parier sur une baisse des
taux, soit ce sera décevant et on remettra le couvert", a dit Tom Simons
(Jefferies). 
    Le rendement du 10 ans gagne 4,5 points de base à 2,556% et
celui du deux ans, le plus sensible aux événements sur les taux, 3,9
points de base à 2,341%.    
    En Europe, les rendements obligataires européens ont également terminé en
hausse, celui du Bund finissant en hausse de 1,9 point de base à
0,031%.
    Il en est de même pour l'OAT équivalente, dont le rendement
ressort à 0,376% (+0,7 pdb).      
    
    PÉTROLE
    Les cours aggravent nettement leurs pertes, réagissant encore à une hausse
plus forte que prévu des stocks de brut américains annoncée la veille, avec de
surcroit une production locale qui a atteint un nouveau record de 12,3 millions
de barils par jour (bpj).
    Le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) perd autour de
4% et est retombé autour de 61 dollars le baril, tandis que le Brent se
retrouve au niveau des 70 dollars le baril, avec un recul de l'ordre de 3%. 
    
    A SUIVRE VENDREDI 3 MAI : 
    La première estimation de l'inflation d'avril en zone euro sera publiée à
9h00 GMT. 
    Suivra, à 12h30 GMT, la statistique de l'emploi d'avril aux Etats-Unis.
    La revue de la note de la France par Moody's sera annoncée dans la soirée.
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
                                             
  LA                                         
 CLÔTURE EN                             
 EUROPE                                 
 Indices     Derni  Var.   Var.   YTD        
             er     Point  %            
                    s                   
 Eurofirst   1528,  -8,41  -0,55  +14,       
 300         22            %      78%   
                                        
 Eurostoxx   3488,  -25,6  -0,73  +16,       
 50          93     9      %      24%   
 <.STOXX50E                             
 >                                      
 CAC 40      5538,  -47,5  -0,85  +17,       
             86     5      %      08%   
 Dax 30      12345  +1,34  +0,01  +16,       
             ,42           %      92%   
 FTSE        7351,  -33,9  -0,46  +9,2       
             31     5      %      6%    
 SMI         9746,  -23,6  -0,24  +15,       
             06     8      %      62%   
                                             
  Les valeurs à suivre à                     
 Paris et en Europe :                   
                                        
                                             
  LA                                         
 TENDANCE A                             
 WALL                                   
 STREET                                 
 Indices     Derni  Var.   Var.   YTD        
             er     Point  %            
                    s                   
 Dow Jones   26201  -229,  -0,87  +12,       
             ,11    03     %      32%   
 S&P-500     2903,  -20,1  -0,69  +15,       
             54     9      %      82%   
 Nasdaq      7988,  -60,7  -0,75  +20,       
             89     6      %      40%   
 Nasdaq 100  7685,  -66,6  -0,86  +21,       
             17     8      %      41%   
                                             
  Compte rendu de la                         
 séance à Wall Street :                 
                                        
 "The Day Ahead" - Le point sur              
 la prochaine séance à Wall             
 Street                                 
                                             
  CHANGES                                    
             Cours  Veill  Var.%  YTD        
                    e                   
 Euro/Dlr    1,117  1,119  -0,14  -2,5       
             8      4      %      4%    
 Dlr/Yen     111,4  111,3  +0,03  +1,0       
             0      7      %      3%    
 Euro/Yen    124,5  124,7  -0,14  -1,3       
             7      4      %      1%    
 Dlr/CHF     1,018  1,017  +0,02  +3,7       
             1      9      %      4%    
 Euro/CHF    1,138  1,139  -0,11  +1,1       
             2      5      %      4%    
 Stg/Dlr     1,302  1,304  -0,18  +2,1       
             5      9      %      0%    
 Indice $    97,78  97,68  +0,10  +1,6       
             50     60     %      8%    
                                             
 OR                                          
             Cours  Veill  Var.   YTD        
                    e      %            
 Or Spot     1271,  1276,  -0,38  -0,8       
             51     36     %      7%    
                                             
  TAUX                                       
                    Derni  Var.   Spread/Bund
                    er              (pts)
                                             
 Future             165,1  -0,20             
 Bund               1                   
                                        
 Bund 10            0,03   +0,01             
 ans                                    
 <DE10YT=RR                             
 >                                      
 Bund 2 ans         -0,60  -0,00             
                                        
 OAT 10 ans         0,37   +0,00  +34,       
 <FR10YT=RR                       51    
 >                                      
 Treasury           2,55   +0,04             
 10 ans                                 
 <US10YT=RR                             
 >                                      
 Treasury 2         2,34   +0,04             
 ans                                    
                                        
                                             
  PETROLE                                    
             Cours  Précé  Var    Var.  YTD
                    dent          %     
 Brut léger  61,20  63,60  -2,40  -3,7  +33,6
 US                               7%    0%
 Brent       69,98  72,18  -2,20  -3,0  +29,2
                                  5%    3%
                                             
 
 (Édité par Patrick Vignal)
  
 
 
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